Retorno Relativo
¿Qué es el rendimiento relativo?
El rendimiento relativo es el rendimiento que logra un activo durante un perÃodo de tiempo en comparación con un punto de referencia. El rendimiento relativo es la diferencia entre el rendimiento del activo y el rendimiento del Ãndice de referencia. El rendimiento relativo también se puede conocer como alfa en el contexto de la gestión activa de carteras.
Esto se puede contrastar con un rendimiento absoluto, que es una cifra independiente que no se compara con nada más.
Cómo funciona el retorno relativo
La rentabilidad relativa es importante porque es una forma de medir el rendimiento de los fondos gestionados activamente, que deberÃan obtener una rentabilidad superior a la del mercado. EspecÃficamente, el rendimiento relativo es una forma de medir el desempeño de un administrador de fondos. Por ejemplo, un inversor siempre puede comprar un fondo indexado que tenga un Ãndice de gastos de gestión (MER) bajo y garantizará la rentabilidad del mercado.
El rendimiento relativo se usa con mayor frecuencia cuando se revisa el desempeño de un administrador de fondos mutuos. Los inversores pueden utilizar el rendimiento relativo para comprender el rendimiento de sus inversiones en relación con varios puntos de referencia del mercado.
Al igual que alfa, el rendimiento relativo es la diferencia entre el rendimiento de la inversión y el rendimiento de un Ãndice de referencia. Hay algunos factores que un inversor debe tener en cuenta al utilizar el rendimiento relativo. Muchos gestores de fondos que miden su rendimiento por rendimientos relativos suelen apoyarse en tendencias comprobadas del mercado para lograr sus rendimientos. Realizarán un análisis económico global y detallado de empresas especÃficas para determinar la dirección de una acción o materia prima en particular durante un perÃodo que normalmente se extiende por un año o más.
Consideraciones de rendimiento relativo
Los costos de transacción y los cálculos de rendimiento estándar versus total pueden afectar las observaciones de rendimiento relativo. Las tarifas de transacción pueden ser un factor importante para los inversores que tratan con intermediarios de alto costo. Las tarifas de transacción a menudo restan valor al rendimiento de un fondo. Usar el rendimiento estándar versus el total también puede ser un factor, ya que el rendimiento estándar puede no incluir distribuciones y el rendimiento total sÃ.
Costos de transacción
Los costos de transacción pueden afectar significativamente el rendimiento relativo de un fondo. Por ejemplo, Invesco Global Opportunities Fund es un fondo de gestión activa de alto rendimiento. Al 30 de septiembre de 2017, su rendimiento de un año superó significativamente el Ãndice MSCI All Country World. El Fondo proporciona rendimientos de rendimiento con y sin cargos de venta que ejemplifican los efectos que los costos de transacción pueden tener en el rendimiento relativo. Durante el año hasta el 30 de septiembre de 2017, las acciones de Clase A del Fondo tuvieron un rendimiento del 30,48 % sin cargos de venta.
Con los gastos de venta, la rentabilidad a un año fue del 22,97%. Con y sin gastos de venta, el Fondo superó la rentabilidad anual del Ãndice de referencia del 18,65%. Para mitigar los costos de transacción y aumentar el rendimiento relativo, un inversor podrÃa comprar acciones del Fondo a través de una plataforma de corretaje de descuento.
Regreso trotal
Para ayudar a aumentar la comparación de rendimiento relativo, un inversor también puede utilizar el rendimiento total que considera las distribuciones del fondo en sus cálculos de rendimiento. Algunos cálculos de rendimiento estándar no incluyen distribuciones y, por lo tanto, pueden disminuir el rendimiento relativo.
Tarifas de fondos
Las comisiones de los fondos son otro factor que puede influir en la rentabilidad relativa. Las tarifas del fondo son inevitables y deben ser pagadas colectivamente por los accionistas del fondo anualmente. Las sociedades de inversión contabilizan estas comisiones como pasivos en sus cálculos de valor liquidativo. Por lo tanto, afectan el valor liquidativo (NAV) del fondo para el que se calcula la rentabilidad.
Los fondos mutuos pasivos ejemplifican esto en sus rendimientos. Los inversores pueden esperar que el rendimiento relativo de un fondo mutuo pasivo sea ligeramente inferior al rendimiento de referencia debido a los gastos operativos.
Retorno Absoluto vs. Retorno Relativo
Saber si un administrador de fondos o un corredor está haciendo un buen trabajo puede ser un desafÃo para algunos inversores. Es difÃcil definir qué es bueno porque depende de cómo se haya comportado el resto del mercado.
El rendimiento absoluto es simplemente cualquier activo o cartera devuelto durante un perÃodo determinado. El rendimiento relativo, por otro lado, es la diferencia entre el rendimiento absoluto y el rendimiento del mercado (u otras inversiones similares), que se mide mediante un punto de referencia o Ãndice, como el S&P 500. El rendimiento relativo también se denomina alfa. .
El retorno absoluto no dice mucho por sà solo. Debe observar el rendimiento relativo para ver cómo se compara el rendimiento de una inversión con otras inversiones similares. Una vez que tenga un punto de referencia comparable para medir el rendimiento de su inversión, puede tomar una decisión sobre si su inversión está funcionando bien o mal y actuar en consecuencia.
Ejemplo de rendimiento relativo
Una forma de ver el rendimiento absoluto frente al rendimiento relativo es en el contexto de un ciclo de mercado, como alcista frente a bajista. en un mercado alcista,. el 2% serÃa visto como un rendimiento horrible. Pero en un mercado bajista,. cuando muchos inversores podrÃan perder hasta un 20%, el solo hecho de preservar su capital se considerarÃa un triunfo. En ese caso, un retorno del 2% no se ve tan mal. El valor de la devolución cambia según el contexto.
En este escenario, el 2% que mencionamos serÃa el retorno absoluto. Si un fondo mutuo devolvió el 8% el año pasado, entonces ese 8% serÃa su rendimiento absoluto. Cosas bastante simples.
La rentabilidad relativa es la razón por la que una rentabilidad del 2 % es mala en un mercado alcista y buena en un mercado bajista. Lo que importa en este contexto no es el monto del rendimiento en sà mismo, sino cuál es el rendimiento en relación con un punto de referencia o el mercado más amplio.
Reflejos
Por el contrario, la rentabilidad absoluta es una cifra informada de forma aislada y no referenciada a una rentabilidad de referencia.
Similar al alfa, el rendimiento relativo es la diferencia entre el rendimiento de la inversión y el rendimiento de un Ãndice de referencia.
El rendimiento relativo es el rendimiento que logra un activo o una inversión durante un perÃodo de tiempo en comparación con un punto de referencia (por ejemplo, un Ãndice).
La rentabilidad relativa es importante porque es una forma de medir el rendimiento de los fondos gestionados activamente, que deberÃan obtener una rentabilidad superior a la del mercado.
