Rendement relatif
Qu'est-ce que le rendement relatif ?
Le rendement relatif est le rendement qu'un actif rĂ©alise sur une pĂ©riode de temps par rapport Ă un indice de rĂ©fĂ©rence. Le rendement relatif est la diffĂ©rence entre le rendement de l'actif et le rendement de l'indice de rĂ©fĂ©rence. Le rendement relatif peut Ă©galement ĂȘtre appelĂ© alpha dans le contexte d'une gestion de portefeuille active.
Cela peut ĂȘtre mis en contraste avec un rendement absolu, qui est un chiffre autonome qui n'est comparĂ© Ă rien d'autre.
Comment fonctionne le retour relatif
Le rendement relatif est important car il s'agit d'un moyen de mesurer la performance des fonds gérés activement, qui devraient générer un rendement supérieur à celui du marché. Plus précisément, le rendement relatif est un moyen d'évaluer la performance d'un gestionnaire de fonds. Par exemple, un investisseur peut toujours acheter un fonds indiciel qui a un faible ratio des frais de gestion (RFG) et garantira le rendement du marché.
Le rendement relatif est le plus souvent utilisé lors de l'examen de la performance d'un gestionnaire de fonds communs de placement. Les investisseurs peuvent utiliser le rendement relatif pour comprendre comment leurs investissements se comportent par rapport à divers indices de référence du marché.
Semblable à l'alpha, le rendement relatif est la différence entre le rendement d'un investissement et le rendement d'un indice de référence. Un investisseur doit tenir compte de certains facteurs lorsqu'il utilise le rendement relatif. De nombreux gestionnaires de fonds qui mesurent leur performance par des rendements relatifs s'appuient généralement sur des tendances de marché éprouvées pour atteindre leurs rendements. Ils effectueront une analyse économique globale et détaillée sur des entreprises spécifiques afin de déterminer la direction d'une action ou d'une marchandise particuliÚre sur une période qui s'étend généralement sur un an ou plus.
Considérations sur le rendement relatif
Les coĂ»ts de transaction et les calculs de rendement standard par rapport au rendement total peuvent affecter les observations de rendement relatif. Les frais de transaction peuvent ĂȘtre un facteur important pour les investisseurs qui traitent avec des intermĂ©diaires Ă coĂ»t Ă©levĂ©. Les frais de transaction nuisent souvent Ă la performance d'un fonds. L'utilisation du rendement standard par rapport au rendement total peut Ă©galement ĂȘtre un facteur, car le rendement standard peut ne pas inclure les distributions, contrairement au rendement total.
Coûts de transaction
Les coûts de transaction peuvent avoir un impact significatif sur le rendement relatif d'un fonds. Par exemple, le fonds Invesco Global Opportunities Fund est l'un des fonds gérés activement les plus performants. Au 30 septembre 2017, son rendement sur un an dépassait considérablement l' indice MSCI Monde tous pays. Le Fonds offre des rendements avec et sans frais de vente qui illustrent les effets que les coûts de transaction peuvent avoir sur le rendement relatif. Pour la période d'un an jusqu'au 30 septembre 2017, les actions de catégorie A du Fonds ont affiché un rendement de 30,48 % sans les frais d'acquisition.
Avec les frais de souscription, le rendement sur un an était de 22,97 %. Avec et sans frais d'acquisition, le Fonds a surclassé le rendement sur un an de l'indice de référence de 18,65 %. Afin de réduire les coûts de transaction et d'augmenter le rendement relatif, un investisseur pourrait éventuellement acheter des actions du Fonds par le biais d'une plateforme de courtage à escompte.
Retour total
Pour aider Ă augmenter la comparaison du rendement relatif, un investisseur peut Ă©galement utiliser le rendement total qui tient compte des distributions du fonds dans ses calculs de rendement. Certains calculs de rendement standard n'incluent pas les distributions et peuvent donc diminuer le rendement relatif.
Frais de fonds
Les frais du fonds sont un autre facteur qui peut influer sur le rendement relatif. Les frais du fonds sont inĂ©vitables et doivent ĂȘtre payĂ©s collectivement par les actionnaires du fonds chaque annĂ©e. Les sociĂ©tĂ©s d'investissement comptabilisent ces frais comme des passifs dans leurs calculs de la valeur nette d'inventaire. Ils impactent donc la valeur nette d'inventaire (VNI) du fonds pour laquelle le rendement est calculĂ©.
Les fonds communs de placement passifs en sont un exemple dans leurs rendements. Les investisseurs peuvent s'attendre à ce que le rendement relatif d'un fonds commun de placement passif soit légÚrement inférieur au rendement de référence en raison des frais d'exploitation.
Rendement absolu vs rendement relatif
Savoir si un gestionnaire de fonds ou un courtier fait du bon travail peut ĂȘtre un dĂ©fi pour certains investisseurs. Il est difficile de dĂ©finir ce qu'est le bien, car cela dĂ©pend de la performance du reste du marchĂ©.
Le rendement absolu est simplement tout ce qu'un actif ou un portefeuille a produit sur une certaine période. Le rendement relatif, en revanche, est la différence entre le rendement absolu et la performance du marché (ou d'autres investissements similaires), qui est mesuré par un indice de référence ou un indice, tel que le S&P 500. Le rendement relatif est également appelé alpha. .
Le rendement absolu ne dit pas grand-chose en soi. Vous devez examiner le rendement relatif pour voir comment le rendement d'un investissement se compare à d'autres investissements similaires. Une fois que vous disposez d'un indice de référence comparable pour mesurer le rendement de votre investissement, vous pouvez alors décider si votre investissement se porte bien ou mal et agir en conséquence.
Exemple de retour relatif
Une façon d'examiner le rendement absolu par rapport au rendement relatif est dans le contexte d'un cycle de marché, tel que haussier contre baissier. dans un marché haussier,. 2% serait considéré comme un rendement horrible. Mais dans un marché baissier,. lorsque de nombreux investisseurs pourraient perdre jusqu'à 20 %, le simple fait de préserver votre capital serait considéré comme un triomphe. Dans ce cas, un rendement de 2 % n'a pas l'air si mal. La valeur du retour change en fonction du contexte.
Dans ce scénario, les 2% que nous avons mentionnés seraient le rendement absolu. Si un fonds commun de placement a rapporté 8% l'année derniÚre, alors ce 8% serait son rendement absolu. Des trucs assez simples.
Le rendement relatif est la raison pour laquelle un rendement de 2 % est mauvais dans un marchĂ© haussier et bon dans un marchĂ© baissier. Ce qui importe dans ce contexte n'est pas le montant du rendement lui-mĂȘme, mais plutĂŽt le rendement par rapport Ă un indice de rĂ©fĂ©rence ou au marchĂ© en gĂ©nĂ©ral.
Points forts
En revanche, le rendement absolu est un chiffre rapporté isolément et non référencé à un rendement de référence.
Semblable à l'alpha, le rendement relatif est la différence entre le rendement de l'investissement et le rendement d'un indice de référence.
Le rendement relatif est le rendement qu'un actif ou un investissement réalise sur une période de temps par rapport à un indice de référence (par exemple, un indice).
Le rendement relatif est important car c'est un moyen de mesurer la performance des fonds gérés activement, qui devraient générer un rendement supérieur à celui du marché.
