Retorno Relativo
O que é Retorno Relativo?
Retorno relativo é o retorno que um ativo alcança durante um período de tempo comparado a um benchmark. O retorno relativo é a diferença entre o retorno do ativo e o retorno do benchmark. O retorno relativo também pode ser conhecido como alfa no contexto do gerenciamento ativo de portfólio.
Isso pode ser contrastado com um retorno absoluto, que é um valor autônomo que não é comparado a qualquer outra coisa.
Como funciona o retorno relativo
O retorno relativo é importante porque é uma forma de medir o desempenho dos fundos geridos ativamente, que devem gerar um retorno maior que o mercado. Especificamente, o retorno relativo é uma forma de avaliar o desempenho de um gestor de fundos. Por exemplo, um investidor pode sempre comprar um fundo de índice que tenha um baixo índice de despesas de gestão (MER) e garantirá o retorno do mercado.
O retorno relativo é usado com mais frequência ao analisar o desempenho de um gestor de fundos mútuos. Os investidores podem usar o retorno relativo para entender o desempenho de seus investimentos em relação a vários benchmarks de mercado.
Semelhante ao alfa, o retorno relativo é a diferença entre o retorno do investimento e o retorno de um benchmark. Existem alguns fatores que um investidor deve considerar ao usar o retorno relativo. Muitos gestores de fundos que medem seu desempenho por retornos relativos normalmente se baseiam em tendências de mercado comprovadas para alcançar seus retornos. Eles realizarão uma análise econômica global e detalhada de empresas específicas para determinar a direção de uma determinada ação ou commodity para um cronograma que normalmente se estende por um ano ou mais.
Considerações de Retorno Relativo
Os custos de transação e os cálculos de retorno padrão versus total podem afetar as observações de retorno relativo. As taxas de transação podem ser um fator significativo para os investidores que lidam com intermediários de alto custo. As taxas de transação geralmente prejudicam o desempenho de um fundo. Usar o retorno padrão versus o retorno total também pode ser um fator, pois o retorno padrão pode não incluir distribuições e o retorno total sim.
Custos de transação
Os custos de transação podem afetar significativamente o retorno relativo de um fundo. Por exemplo, o Invesco Global Opportunities Fund é um fundo gerenciado ativamente de alto desempenho. Em 30 de setembro de 2017, seu retorno de um ano superou significativamente o índice MSCI All Country World. O Fundo oferece retornos de desempenho com e sem encargos de venda que exemplificam os efeitos que os custos de transação podem ter no retorno relativo. No período de um ano até 30 de setembro de 2017, as ações Classe A do Fundo tiveram um retorno de 30,48% sem encargos de venda.
Com os encargos de vendas, o retorno de um ano foi de 22,97%. Com e sem comissões de venda, o Fundo superou o retorno de um ano do índice de referência de 18,65%. Para mitigar os custos de transação e aumentar o retorno relativo, um investidor poderia comprar ações do Fundo por meio de uma plataforma de corretagem de desconto.
Retorno total
Para ajudar a aumentar a comparação de retorno relativo, um investidor também pode usar o retorno total que considera as distribuições do fundo em seus cálculos de retorno. Alguns cálculos de retorno padrão não incluem distribuições e, portanto, podem diminuir o retorno relativo.
Taxas de fundos
As taxas dos fundos são outro fator que pode influenciar o retorno relativo. As taxas do fundo são inevitáveis e devem ser pagas coletivamente pelos cotistas do fundo anualmente. As empresas de investimento contabilizam essas taxas como passivos em seus cálculos de valor patrimonial líquido. Portanto, eles afetam o valor patrimonial líquido (NAV) do fundo para o qual o retorno é calculado.
Os fundos mútuos passivos exemplificam isso em seus retornos. Os investidores podem esperar que o retorno relativo de um fundo mútuo passivo seja ligeiramente inferior ao retorno de referência devido às despesas operacionais.
Retorno Absoluto vs. Retorno Relativo
Saber se um gestor de fundos ou corretora está fazendo um bom trabalho pode ser um desafio para alguns investidores. É difícil definir o que é bom porque depende do desempenho do resto do mercado.
O retorno absoluto é simplesmente qualquer ativo ou portfólio retornado durante um determinado período. O retorno relativo, por outro lado, é a diferença entre o retorno absoluto e o desempenho do mercado (ou outros investimentos similares), que é aferido por um benchmark, ou índice, como o S&P 500. O retorno relativo também é chamado de alfa .
O retorno absoluto não diz muito por si só. Você precisa observar o retorno relativo para ver como o retorno de um investimento se compara a outros investimentos semelhantes. Depois de ter uma referência comparável para medir o retorno do seu investimento, você pode decidir se seu investimento está indo bem ou mal e agir de acordo.
Exemplo de retorno relativo
Uma maneira de olhar para o retorno absoluto versus o retorno relativo é no contexto de um ciclo de mercado, como touros versus ursos. em um mercado em alta,. 2% seria visto como um retorno horrível. Mas em um mercado em baixa, quando muitos investidores podem cair até 20%, apenas preservar seu capital seria considerado um triunfo. Nesse caso, um retorno de 2% não parece tão ruim. O valor do retorno muda com base no contexto.
Nesse cenário, os 2% que mencionamos seriam o retorno absoluto. Se um fundo mútuo retornou 8% no ano passado, então esses 8% seriam seu retorno absoluto. Coisas bem simples.
O retorno relativo é a razão pela qual um retorno de 2% é ruim em um mercado em alta e bom em um mercado em baixa. O que importa neste contexto não é o valor do retorno em si, mas sim qual é o retorno em relação a um benchmark ou ao mercado mais amplo.
Destaques
Em contrapartida, o retorno absoluto é um valor reportado isoladamente e não referenciado a um retorno de referência.
Semelhante ao alfa, o retorno relativo é a diferença entre o retorno do investimento e o retorno de um benchmark.
Retorno relativo é o retorno que um ativo ou investimento alcança durante um período de tempo comparado a um benchmark (por exemplo, um índice).
O retorno relativo é importante porque é uma forma de mensurar o desempenho dos fundos administrados ativamente, que devem gerar um retorno maior que o mercado.
