Relativ avkastning

Vad är relativ avkastning?

Relativ avkastning är den avkastning en tillgång uppnår över en tidsperiod jämfört med ett jämförelseindex. Den relativa avkastningen är skillnaden mellan tillgångens avkastning och jämförelseindexets avkastning. Relativ avkastning kan också kallas alfa i samband med aktiv portföljförvaltning.

Detta kan jämföras med en absolut avkastning, som är en fristående siffra som inte jämförs med något annat.

Hur relativ avkastning fungerar

Relativ avkastning är viktig eftersom det är ett sätt att mäta resultatet för aktivt förvaltade fonder, som bör tjäna en avkastning som är större än marknaden. Specifikt är den relativa avkastningen ett sätt att mäta en fondförvaltares prestation. En investerare kan till exempel alltid köpa en indexfond som har en låg förvaltningskostnadskvot (MER) och som garanterar marknadsavkastningen.

Relativ avkastning används oftast när man granskar resultatet för en fondförvaltare. Investerare kan använda den relativa avkastningen till hur deras investeringar presterar i förhållande till olika marknadsriktmärken.

I likhet med alfa är relativ avkastning skillnaden mellan investeringsavkastning och avkastningen för ett jämförelseindex. Det finns några faktorer som en investerare måste tänka på när man använder relativ avkastning. Många fondförvaltare som mäter sin prestation med relativ avkastning lutar sig vanligtvis mot beprövade marknadstrender för att uppnå sin avkastning. De kommer att utföra en global och detaljerad ekonomisk analys av specifika företag för att bestämma riktningen för en viss aktie eller råvara för en tidslinje som vanligtvis sträcker sig över ett år eller längre.

Relativ avkastning

Transaktionskostnader och beräkningar av standard kontra totalavkastning kan påverka observationer av relativ avkastning. Transaktionsavgifter kan vara en viktig faktor för investerare som har att göra med högkostnadsförmedlare. Transaktionsavgifter försämrar ofta en fonds resultat. Att använda standard kontra totalavkastning kan också vara en faktor eftersom standardavkastning kanske inte inkluderar utdelningar och totalavkastning gör det.

Transaktionskostnader

Transaktionskostnader kan avsevärt påverka en fonds relativa avkastning. Till exempel är Invesco Global Opportunities Fund en topppresterande aktivt förvaltad fond. Från och med sept. 30, 2017, överträffade dess ettåriga avkastning avsevärt MSCI All Country World Index. Fonden ger resultatavkastning med och utan försäljningsavgifter som exemplifierar effekterna transaktionskostnader kan ha på den relativa avkastningen. Under ett år fram till sept. 30, 2017, hade fondens A-aktier en avkastning på 30,48 % utan försäljningsavgifter.

Med försäljningsavgifter var avkastningen på ett år 22,97 %. Med och utan försäljningsavgifter överträffade fonden jämförelseindexets ettårsavkastning på 18,65 %. För att minska transaktionskostnaderna och öka den relativa avkastningen kan en investerare potentiellt köpa aktier i fonden via en rabattmäklarplattform.

Totalavkastning

För att öka den relativa avkastningsjämförelsen kan en investerare också använda totalavkastning som tar hänsyn till utdelningar från fonden i sina avkastningsberäkningar. Vissa standardavkastningsberäkningar inkluderar inte fördelningar och kan därför minska den relativa avkastningen.

Fondavgifter

Fondavgifter är en annan faktor som kan påverka den relativa avkastningen. Fondavgifter är oundvikliga och måste betalas kollektivt av fondandelsägarna årligen. Investmentbolag redovisar dessa avgifter som skulder i sina substansvärdesberäkningar. Därför påverkar de fondens nettotillgångsvärde (NAV) för vilket avkastningen beräknas.

Passiva fonder exemplifierar detta i sin avkastning. Investerare kan förvänta sig att den relativa avkastningen för en passiv värdepappersfond är något lägre än referensavkastningen på grund av driftskostnader.

Absolut avkastning vs. Relativ avkastning

Att veta om en fondförvaltare eller mäklare gör ett bra jobb kan vara en utmaning för vissa investerare. Det är svårt att definiera vad nytta är eftersom det beror på hur resten av marknaden har presterat.

Absolut avkastning är helt enkelt vad en tillgång eller portfölj som returneras under en viss period. Relativ avkastning, å andra sidan, är skillnaden mellan den absoluta avkastningen och marknadens prestanda (eller andra liknande investeringar), som mäts av ett benchmark, eller index, såsom S&P 500. Relativ avkastning kallas också alfa .

Absolut avkastning säger inte så mycket i sig. Du måste titta på den relativa avkastningen för att se hur en investerings avkastning står sig i jämförelse med andra liknande investeringar. När du väl har ett jämförbart riktmärke för att mäta avkastningen på din investering kan du ta ett beslut om din investering går bra eller dåligt och agera därefter.

Relativ avkastning Exempel

Ett sätt att se på absolut avkastning vs. relativ avkastning är i kontexten av en marknadscykel, såsom bull vs. Björn. på en tjurmarknad skulle 2% ses som en fruktansvärd avkastning. Men på en björnmarknad,. när många investerare kan gå ner så mycket som 20 %, skulle bara att bevara ditt kapital betraktas som en triumf. I så fall ser en avkastning på 2 % inte så illa ut. Värdet på avkastningen ändras beroende på sammanhanget.

I detta scenario skulle de 2 % vi nämnde vara den absoluta avkastningen. Om en värdepappersfond avkastade 8 % förra året, skulle de 8 % vara dess absoluta avkastning. Ganska enkla grejer.

Relativ avkastning är anledningen till att en avkastning på 2 % är dålig på en tjurmarknad och bra på en björnmarknad. Det som spelar roll i detta sammanhang är inte storleken på avkastningen i sig, utan snarare vad avkastningen är i förhållande till ett jämförelseindex eller den bredare marknaden.

##Höjdpunkter

• Däremot är absolut avkastning en siffra som redovisas isolerat och inte refereras till en jämförelseavkastning.

– I likhet med alfa är relativ avkastning skillnaden mellan investeringsavkastningen och avkastningen för ett jämförelseindex.

• Relativ avkastning är den avkastning en tillgång eller investering uppnår över en tidsperiod jämfört med ett jämförelseindex (t.ex. ett index).

– Relativ avkastning är viktig eftersom det är ett sätt att mäta prestanda för aktivt förvaltade fonder, som ska tjäna en avkastning som är större än marknaden.