Hlutfallsleg ávöxtun

Hvað er hlutfallsleg ávöxtun?

Hlutfallsleg ávöxtun er sú ávöxtun sem eign nær yfir ákveðið tímabil miðað við viðmið. Hlutfallsleg ávöxtun er mismunurinn á ávöxtun eignarinnar og ávöxtun viðmiðsins. Hlutfallsleg ávöxtun getur einnig verið þekkt sem alfa í samhengi við virka eignastýringu.

Þessu má bera saman við algera ávöxtun, sem er sjálfstæð tala sem er ekki borin saman við neitt annað.

Hvernig hlutfallsleg ávöxtun virkar

Hlutfallsleg ávöxtun er mikilvæg vegna þess að hún er leið til að mæla frammistöðu sjóða sem eru í virkri stjórn, sem ættu að skila meiri ávöxtun en markaðurinn. Nánar tiltekið er hlutfallsleg ávöxtun leið til að meta frammistöðu sjóðsstjóra. Til dæmis getur fjárfestir alltaf keypt vísitölusjóð sem er með lágt kostnaðarhlutfall stjórnunar (MER) og mun tryggja markaðsávöxtun.

Hlutfallsleg ávöxtun er oftast notuð þegar farið er yfir frammistöðu verðbréfasjóðsstjóra. Fjárfestar geta notað hlutfallslega ávöxtun til þess hvernig fjárfestingar þeirra standa sig miðað við ýmis markaðsviðmið.

Líkt og alfa er hlutfallsleg ávöxtun munurinn á ávöxtun fjárfestingar og ávöxtun viðmiðs. Það eru nokkrir þættir sem fjárfestir verður að hafa í huga þegar hlutfallsleg ávöxtun er notuð. Margir sjóðsstjórar sem mæla frammistöðu sína með hlutfallslegri ávöxtun styðjast venjulega við sannaða markaðsþróun til að ná ávöxtun sinni. Þeir munu framkvæma alþjóðlega og ítarlega hagfræðilega greiningu á tilteknum fyrirtækjum til að ákvarða stefnu tiltekins hlutabréfa eða vöru fyrir tímalínu sem venjulega teygir sig í eitt ár eða lengur.

Hlutfallsleg ávöxtun

Viðskiptakostnaður og útreikningar á stöðluðum á móti heildarávöxtun geta haft áhrif á mælingar á hlutfallslegri ávöxtun. Viðskiptagjöld geta verið mikilvægur þáttur fyrir fjárfesta sem eiga viðskipti við dýra milliliði. Viðskiptagjöld draga oft úr afkomu sjóðs. Að nota staðlaða á móti heildarávöxtun getur líka verið þáttur þar sem staðlað ávöxtun getur ekki innihaldið dreifingar og heildarávöxtun gerir það.

Viðskiptakostnaður

Viðskiptakostnaður getur haft veruleg áhrif á hlutfallslega ávöxtun sjóðs. Til dæmis er Invesco Global Opportunities Fund afkastamikill sjóður í virkri stjórn. Frá og með sept. 30, 2017, var eins árs ávöxtun þess verulega betri en MSCI All Country World Index. Sjóðurinn veitir árangursávöxtun með og án sölukostnaðar sem sýnir hvaða áhrif viðskiptakostnaður getur haft á hlutfallslega ávöxtun. Í eitt ár fram í sept. 30, 2017, höfðu A-flokks hlutabréf sjóðsins 30,48% ávöxtun án sölukostnaðar.

Með sölugjöldum var eins árs ávöxtun 22,97%. Með og án sölukostnaðar var sjóðurinn betri en 18,65% eins árs ávöxtun viðmiðunarmarkmiðsins. Til að draga úr viðskiptakostnaði og auka hlutfallslega ávöxtun gæti fjárfestir hugsanlega keypt hlutabréf í sjóðnum í gegnum afsláttarmiðlunarvettvang.

Heildarávöxtun

Til að hjálpa til við að auka hlutfallslega ávöxtunarsamanburð getur fjárfestir einnig notað heildarávöxtun sem tekur mið af úthlutun frá sjóðnum í ávöxtunarútreikningum sínum. Sumir staðlaðar ávöxtunarútreikningar taka ekki til dreifingar og geta því lækkað hlutfallslega ávöxtun.

Sjóðsgjöld

Sjóðsgjöld eru annar þáttur sem getur haft áhrif á hlutfallslega ávöxtun. Sjóðsgjöld eru óhjákvæmileg og verða að greiðast sameiginlega af hluthöfum sjóðsins árlega. Fjárfestingarfélög færa þessi gjöld sem skuldir í útreikningum á hreinni eignarvirði. Þess vegna hafa þau áhrif á hrein eign sjóðsins (NAV) sem ávöxtun er reiknuð fyrir.

Óvirkir verðbréfasjóðir eru dæmi um þetta í ávöxtun sinni. Fjárfestar geta búist við að hlutfallsleg ávöxtun óvirks verðbréfasjóðs verði aðeins lægri en viðmiðunarávöxtun vegna rekstrarkostnaðar.

Alger ávöxtun vs. Hlutfallsleg ávöxtun

Að vita hvort sjóðsstjóri eða miðlari sé að vinna gott starf getur verið áskorun fyrir suma fjárfesta. Það er erfitt að skilgreina hvað gott er vegna þess að það fer eftir því hvernig restin af markaðnum hefur gengið.

Alger ávöxtun er einfaldlega hvað sem eign eða eignasafn skilar sér á ákveðnu tímabili. Hlutfallsleg ávöxtun er aftur á móti munurinn á hreinni ávöxtun og frammistöðu markaðarins (eða annarra svipaðra fjárfestinga), sem er metin með viðmiði, eða vísitölu, eins og S&P 500. Hlutfallsleg ávöxtun er einnig kölluð alfa .

Alger ávöxtun segir ekki mikið út af fyrir sig. Þú þarft að skoða hlutfallslega ávöxtun til að sjá hvernig ávöxtun fjárfestingar er í samanburði við aðrar svipaðar fjárfestingar. Þegar þú hefur sambærilegt viðmið til að mæla ávöxtun fjárfestingar þinnar í geturðu tekið ákvörðun um hvort fjárfestingin þín gangi vel eða illa og hagað þér í samræmi við það.

Dæmi um hlutfallslega ávöxtun

Ein leið til að skoða algera ávöxtun vs. hlutfallsleg ávöxtun er í samhengi við markaðssveiflu, eins og naut vs. björn. á nautamarkaði væri litið á 2% sem hræðilega ávöxtun. En á björnamarkaði,. þegar margir fjárfestar gætu lækkað um allt að 20%, myndi bara það að varðveita fjármagnið þitt teljast sigur. Þá lítur 2% ávöxtun ekki svo illa út. Gildi ávöxtunar breytist eftir samhengi.

Í þessari atburðarás myndu þessi 2% sem við nefndum vera alger ávöxtun. Ef verðbréfasjóður skilaði 8% ávöxtun á síðasta ári, þá væru þessi 8% alger ávöxtun hans. Frekar einfalt efni.

Hlutfallsleg ávöxtun er ástæðan fyrir því að 2% ávöxtun er slæm á nautamarkaði og góð á björnamarkaði. Það sem skiptir máli í þessu samhengi er ekki upphæð ávöxtunarinnar sjálfrar heldur hver ávöxtunin er miðað við viðmið eða breiðari markað.

##Hápunktar

Aftur á móti er alger ávöxtun tala sem er gefin út í einangrun og ekki vísað til viðmiðunarávöxtunar.
Svipað og alfa er hlutfallsleg ávöxtun munurinn á fjárfestingarávöxtun og ávöxtun viðmiðs.
Hlutfallsleg ávöxtun er ávöxtun sem eign eða fjárfesting nær yfir ákveðið tímabil miðað við viðmið (td vísitölu).
Hlutfallsleg ávöxtun er mikilvæg vegna þess að hún er leið til að mæla frammistöðu sjóða sem eru í virkri stjórn, sem ættu að skila meiri ávöxtun en markaðurinn.