Ritorno relativo

Che cos'è il ritorno relativo?

Il rendimento relativo è il rendimento che un asset ottiene in un periodo di tempo rispetto a un benchmark. Il rendimento relativo è la differenza tra il rendimento dell'attività e il rendimento del benchmark. Il rendimento relativo può anche essere noto come alfa nel contesto della gestione attiva del portafoglio.

Questo può essere contrastato con un ritorno assoluto, che è una cifra a sé stante che non è paragonabile a nient'altro.

Come funziona il reso relativo

Il rendimento relativo è importante perché è un modo per misurare la performance dei fondi gestiti attivamente, che dovrebbero ottenere un rendimento maggiore del mercato. In particolare, il rendimento relativo è un modo per misurare la performance di un gestore di fondi. Ad esempio, un investitore può sempre acquistare un fondo indicizzato che ha un basso rapporto spese di gestione (MER) e garantirà il rendimento del mercato.

Il rendimento relativo viene utilizzato più spesso quando si esamina la performance di un gestore di fondi comuni di investimento. Gli investitori possono utilizzare il rendimento relativo per capire come stanno andando i loro investimenti rispetto a vari benchmark di mercato.

Simile all'alfa, il rendimento relativo è la differenza tra il rendimento dell'investimento e il rendimento di un benchmark. Ci sono alcuni fattori che un investitore deve considerare quando utilizza il rendimento relativo. Molti gestori di fondi che misurano la propria performance in base ai rendimenti relativi in genere si affidano a tendenze di mercato comprovate per ottenere i propri rendimenti. Eseguiranno un'analisi economica globale e dettagliata su società specifiche per determinare la direzione di un particolare titolo o merce per una sequenza temporale che in genere si estende per un anno o più.

Considerazioni relative alla restituzione

I costi di transazione e i calcoli del rendimento standard rispetto a quello totale possono influenzare le osservazioni del rendimento relativo. Le commissioni di transazione possono essere un fattore significativo per gli investitori che trattano con intermediari ad alto costo. Le commissioni di transazione spesso incidono sulla performance di un fondo. Anche l'uso del rendimento standard rispetto al rendimento totale può essere un fattore poiché il rendimento standard potrebbe non includere le distribuzioni e il rendimento totale lo fa.

Costi di transazione

I costi di transazione possono avere un impatto significativo sul rendimento relativo di un fondo. Ad esempio, l'Invesco Global Opportunities Fund è un fondo a gestione attiva con le migliori performance. Al 30 settembre 2017, il suo rendimento a un anno ha sovraperformato significativamente l' indice MSCI All Country World. Il Fondo fornisce rendimenti con e senza spese di vendita che esemplificano gli effetti che i costi di transazione possono avere sul rendimento relativo. Per un anno fino al 30 settembre 2017, le azioni di Classe A del Fondo hanno registrato un rendimento del 30,48% senza spese di vendita.

Con le spese di vendita, il rendimento in un anno è stato del 22,97%. Con e senza spese di vendita, il Fondo ha sovraperformato il rendimento a un anno del benchmark del 18,65%. Per mitigare i costi di transazione e aumentare il rendimento relativo, un investitore potrebbe potenzialmente acquistare azioni del Fondo attraverso una piattaforma di intermediazione a sconto.

Rendimento totale

Per aumentare il confronto del rendimento relativo, un investitore può anche utilizzare il rendimento totale che considera le distribuzioni del fondo nei suoi calcoli del rendimento. Alcuni calcoli di rendimento standard non includono le distribuzioni e possono quindi diminuire il rendimento relativo.

Commissioni del Fondo

Le commissioni del fondo sono un altro fattore che può influenzare il rendimento relativo. Le commissioni del fondo sono inevitabili e devono essere pagate collettivamente annualmente dagli azionisti del fondo. Le società di investimento contabilizzano queste commissioni come passività nei loro calcoli del valore patrimoniale netto. Pertanto, influiscono sul valore patrimoniale netto (NAV) del fondo per il quale viene calcolato il rendimento.

I fondi comuni passivi esemplificano questo nei loro rendimenti. Gli investitori possono aspettarsi che il rendimento relativo di un fondo comune passivo sia leggermente inferiore al rendimento del benchmark a causa delle spese operative.

Rendimento assoluto vs. Rendimento relativo

Sapere se un gestore di fondi o un broker sta facendo un buon lavoro può essere una sfida per alcuni investitori. È difficile definire cosa sia buono perché dipende da come si è comportato il resto del mercato.

Il rendimento assoluto è semplicemente qualsiasi cosa un asset o un portafoglio restituiti in un determinato periodo. Il rendimento relativo, d'altra parte, è la differenza tra il rendimento assoluto e la performance del mercato (o altri investimenti simili), che è misurata da un benchmark, o indice, come l'S&P 500. Il rendimento relativo è anche chiamato alfa .

Il ritorno assoluto non dice molto da solo. È necessario guardare il rendimento relativo per vedere come il rendimento di un investimento si confronta con altri investimenti simili. Una volta che hai un benchmark comparabile in cui misurare il rendimento del tuo investimento, puoi quindi decidere se il tuo investimento sta andando bene o male e agire di conseguenza.

Esempio di restituzione relativa

Un modo per considerare il rendimento assoluto rispetto al rendimento relativo è nel contesto di un ciclo di mercato, come rialzista o ribassista. in un mercato rialzista,. il 2% sarebbe visto come un rendimento orribile. Ma in un mercato ribassista,. quando molti investitori potrebbero scendere fino al 20%, preservare il proprio capitale sarebbe considerato un trionfo. In tal caso, un rendimento del 2% non sembra così male. Il valore della restituzione cambia in base al contesto.

In questo scenario, il 2% di cui abbiamo parlato sarebbe il rendimento assoluto. Se un fondo comune di investimento ha restituito l'8% l'anno scorso, allora quell'8% sarebbe il suo rendimento assoluto. Roba abbastanza semplice.

Il rendimento relativo è il motivo per cui un rendimento del 2% è negativo in un mercato rialzista e buono in un mercato ribassista. Ciò che conta in questo contesto non è l'importo del rendimento in sé, ma piuttosto quale sia il rendimento relativo a un benchmark o al mercato più ampio.

Mette in risalto

• Al contrario, il rendimento assoluto è una cifra riportata isolatamente e non riferita a un rendimento di riferimento.

• Simile all'alfa, il rendimento relativo è la differenza tra il rendimento dell'investimento e il rendimento di un benchmark.

• Il rendimento relativo è il rendimento che un'attività o un investimento ottiene in un periodo di tempo rispetto a un benchmark (ad esempio, un indice).

• Il rendimento relativo è importante perché è un modo per misurare la performance dei fondi gestiti attivamente, che dovrebbero ottenere un rendimento maggiore del mercato.