Relative Rendite

Was ist relative Rendite?

Benchmark über einen bestimmten Zeitraum erzielt . Die relative Rendite ist die Differenz zwischen der Rendite des Vermögenswerts und der Rendite der Benchmark. Relative Rendite kann im Zusammenhang mit aktivem Portfoliomanagement auch als Alpha bezeichnet werden.

Dies kann einer absoluten Rendite gegenübergestellt werden, bei der es sich um eine eigenständige Zahl handelt, die mit nichts anderem verglichen wird.

So funktioniert Relative Return

Die relative Rendite ist wichtig, da sie eine Möglichkeit darstellt, die Wertentwicklung von aktiv verwalteten Fonds zu messen, die eine Rendite erzielen sollten, die über der des Marktes liegt. Insbesondere die relative Rendite ist eine Möglichkeit, die Leistung eines Fondsmanagers zu messen. Beispielsweise kann ein Anleger immer einen Indexfonds kaufen, der eine niedrige Verwaltungskostenquote (MER) hat und die Marktrendite garantiert.

Die relative Rendite wird am häufigsten verwendet, wenn die Leistung eines Investmentfondsmanagers überprüft wird. Anleger können anhand der relativen Rendite nachvollziehen, wie sich ihre Anlagen im Vergleich zu verschiedenen Marktbenchmarks entwickeln.

Ähnlich wie Alpha ist die relative Rendite die Differenz zwischen der Anlagerendite und der Rendite einer Benchmark. Es gibt einige Faktoren, die ein Anleger bei der Verwendung der relativen Rendite berücksichtigen muss. Viele Fondsmanager, die ihre Performance an relativen Renditen messen, stützen sich in der Regel auf bewährte Markttrends, um ihre Renditen zu erzielen. Sie führen eine globale und detaillierte Wirtschaftsanalyse bestimmter Unternehmen durch, um die Richtung einer bestimmten Aktie oder eines bestimmten Rohstoffs für einen Zeitraum zu bestimmen, der sich normalerweise über ein Jahr oder länger erstreckt.

Überlegungen zur relativen Rendite

Transaktionskosten und Berechnungen der Standardrendite im Vergleich zur Gesamtrendite können die Betrachtung der relativen Rendite beeinflussen. Transaktionsgebühren können für Anleger, die mit teuren Intermediären handeln, ein wesentlicher Faktor sein. Transaktionsgebühren schmälern oft die Wertentwicklung eines Fonds. Die Verwendung der Standardrendite im Vergleich zur Gesamtrendite kann ebenfalls ein Faktor sein, da die Standardrendite möglicherweise keine Ausschüttungen enthält, die Gesamtrendite jedoch.

Transaktionskosten

Transaktionskosten können die relative Rendite eines Fonds erheblich beeinflussen. Der Invesco Global Opportunities Fund beispielsweise ist ein aktiv verwalteter Fonds mit Spitzenperformance. Zum 30. September 2017 übertraf seine Einjahresrendite den MSCI All Country World Index deutlich. Der Fonds bietet Performancerenditen mit und ohne Verkaufsgebühren, die die Auswirkungen von Transaktionskosten auf die relative Rendite veranschaulichen. Für das eine Jahr bis zum 30. September 2017 hatten die Anteile der Klasse A des Fonds eine Rendite von 30,48 % ohne Verkaufsgebühren.

Mit Ausgabeaufschlägen betrug die Einjahresrendite 22,97 %. Mit und ohne Verkaufsgebühren übertraf der Fonds die Einjahresrendite der Benchmark von 18,65 %. Um die Transaktionskosten zu mindern und die relative Rendite zu steigern, könnte ein Anleger möglicherweise Anteile des Fonds über eine Discount-Brokerage-Plattform kaufen.

Gesamtrendite

Um den relativen Renditevergleich zu verbessern, kann ein Anleger auch die Gesamtrendite verwenden, die Ausschüttungen aus dem Fonds in seinen Renditeberechnungen berücksichtigt. Einige Standardrenditeberechnungen beinhalten keine Ausschüttungen und können daher die relative Rendite verringern.

Fondsgebühren

Fondsgebühren sind ein weiterer Faktor, der die relative Rendite beeinflussen kann. Fondsgebühren sind unvermeidlich und müssen von den Fondsanteilseignern jährlich pauschal bezahlt werden. Investmentgesellschaften berücksichtigen diese Gebühren als Verbindlichkeiten in ihren Berechnungen des Nettoinventarwerts. Daher wirken sie sich auf den Nettoinventarwert (NAV) des Fonds aus, für den die Rendite berechnet wird.

Passive Investmentfonds veranschaulichen dies in ihren Renditen. Anleger können davon ausgehen, dass die relative Rendite eines passiven Investmentfonds aufgrund von Betriebskosten etwas unter der Rendite der Benchmark liegt.

Absolute Rendite vs. relative Rendite

Zu wissen, ob ein Fondsmanager oder Makler gute Arbeit leistet, kann für manche Anleger eine Herausforderung darstellen. Es ist schwierig zu definieren, was gut ist, weil es davon abhängt, wie sich der Rest des Marktes entwickelt hat.

Absolute Rendite ist einfach ein Vermögenswert oder ein Portfolio, das über einen bestimmten Zeitraum zurückgezahlt wird. Die relative Rendite hingegen ist die Differenz zwischen der absoluten Rendite und der Wertentwicklung des Marktes (oder anderer ähnlicher Anlagen), die anhand einer Benchmark oder eines Index wie dem S&P 500 gemessen wird. Die relative Rendite wird auch als Alpha bezeichnet .

Absolute Return allein sagt nicht viel aus. Sie müssen sich die relative Rendite ansehen, um zu sehen, wie die Rendite einer Anlage im Vergleich zu anderen ähnlichen Anlagen abschneidet. Sobald Sie eine vergleichbare Benchmark haben, an der Sie die Rendite Ihrer Investition messen können, können Sie eine Entscheidung darüber treffen, ob Ihre Investition gut oder schlecht abschneidet, und entsprechend handeln.

Relatives Rückgabebeispiel

Eine Möglichkeit, absolute Rendite vs. relative Rendite zu betrachten, ist im Kontext eines Marktzyklus, wie z. B. Hausse vs. Bär. In einem Bullenmarkt würden 2 % als schreckliche Rendite angesehen. Aber in einem Bärenmarkt,. wenn viele Anleger bis zu 20 % im Minus sein könnten, wäre es schon ein Triumph, sein Kapital zu erhalten. In diesem Fall sieht eine Rendite von 2 % nicht so schlecht aus. Der Wert der Rückgabe ändert sich je nach Kontext.

In diesem Szenario wären die erwähnten 2 % die absolute Rendite. Wenn ein Investmentfonds letztes Jahr 8 % Rendite erzielte, dann wären diese 8 % seine absolute Rendite. Ziemlich einfaches Zeug.

Die relative Rendite ist der Grund, warum eine Rendite von 2 % in einem Bullenmarkt schlecht und in einem Bärenmarkt gut ist. Entscheidend ist in diesem Zusammenhang nicht die Höhe der Rendite an sich, sondern die Rendite relativ zu einer Benchmark oder dem breiteren Markt.

Höhepunkte

Im Gegensatz dazu ist die absolute Rendite eine Zahl, die isoliert ausgewiesen und nicht auf eine Benchmark-Rendite bezogen wird.
Ähnlich wie Alpha ist die relative Rendite die Differenz zwischen der Anlagerendite und der Rendite einer Benchmark.
Relative Rendite ist die Rendite, die ein Vermögenswert oder eine Anlage über einen bestimmten Zeitraum im Vergleich zu einer Benchmark (z. B. einem Index) erzielt.
Die relative Rendite ist wichtig, da sie eine Möglichkeit darstellt, die Wertentwicklung von aktiv verwalteten Fonds zu messen, die eine höhere Rendite als der Markt erzielen sollten.