Relativt afkast

Hvad er relativ afkast?

Relativt afkast er det afkast et aktiv opnår over en periode sammenlignet med et benchmark. Det relative afkast er forskellen mellem aktivets afkast og afkastet af benchmark. Relativt afkast kan også være kendt som alfa i forbindelse med aktiv porteføljestyring.

Dette kan sammenlignes med et absolut afkast, som er et selvstændigt tal, der ikke sammenlignes med noget andet.

Hvordan relativ afkast fungerer

Relativt afkast er vigtigt, fordi det er en måde at måle ydeevnen for aktivt forvaltede fonde, som bør tjene et afkast, der er større end markedet. Specifikt er det relative afkast en måde at måle en fondsforvalter på. For eksempel kan en investor altid købe en indeksfond, der har en lav forvaltningsomkostningsprocent (MER) og vil garantere markedsafkastet.

Relativt afkast bruges oftest, når man gennemgår en investeringsfondsforvalters præstationer. Investorer kan bruge det relative afkast til, hvordan deres investeringer klarer sig i forhold til forskellige markedsbenchmarks.

I lighed med alfa er relativ afkast forskellen mellem investeringsafkast og afkastet af et benchmark. Der er nogle faktorer, som en investor skal overveje, når man bruger relativt afkast. Mange fondsforvaltere, der måler deres præstation ved relative afkast, læner sig typisk efter dokumenterede markedstendenser for at opnå deres afkast. De vil udføre en global og detaljeret økonomisk analyse af specifikke virksomheder for at bestemme retningen for en bestemt aktie eller råvare for en tidslinje, der typisk strækker sig over et år eller længere.

Relative Return Overvejelser

Transaktionsomkostninger og standard versus total afkastberegninger kan påvirke relative afkastobservationer. Transaktionsgebyrer kan være en væsentlig faktor for investorer, der handler med højomkostningsformidlere. Transaktionsgebyrer forringer ofte en fonds resultater. Brug af standard versus samlet afkast kan også være en faktor, da standardafkast muligvis ikke inkluderer distributioner, og det samlede afkast gør.

Transaktionsomkostninger

Transaktionsomkostninger kan i væsentlig grad påvirke en afdelings relative afkast. For eksempel er Invesco Global Opportunities Fund en toppræsterende aktivt forvaltet fond. Fra Sept. 30, 2017, overgik dets etårige afkast markant MSCI All Country World Index. Fonden giver præstationsafkast med og uden salgsgebyrer, som eksemplificerer de virkninger, transaktionsomkostninger kan have på det relative afkast. I et år til sept. 30, 2017, havde fondens klasse A-aktier et afkast på 30,48 % uden salgsgebyrer.

Med salgsomkostninger var det etårige afkast 22,97%. Med og uden salgsomkostninger klarede fonden sig bedre end benchmarks etårige afkast på 18,65 %. For at mindske transaktionsomkostningerne og øge det relative afkast kan en investor potentielt købe aktier i fonden gennem en rabatmæglerplatform.

Samlet afkast

For at hjælpe med at øge den relative afkastsammenligning kan en investor også bruge totalafkast,. som tager hensyn til udlodninger fra fonden i sine afkastberegninger. Nogle standardafkastberegninger inkluderer ikke fordelinger og kan derfor reducere det relative afkast.

Fondsgebyrer

Fondsgebyrer er en anden faktor, der kan påvirke det relative afkast. Fondsgebyrer er uundgåelige og skal betales kollektivt af fondens aktionærer årligt. Investeringsselskaber indregner disse gebyrer som forpligtelser i deres indre værdiberegninger. Derfor påvirker de fondens nettoformueværdi (NAV), som afkastet beregnes for.

Passive investeringsforeninger eksemplificerer dette i deres afkast. Investorer kan forvente, at det relative afkast af en passiv investeringsforening er lidt lavere end benchmark-afkastet på grund af driftsomkostninger.

Absolut afkast vs. Relativt afkast

At vide, om en fondsforvalter eller mægler gør et godt stykke arbejde, kan være en udfordring for nogle investorer. Det er svært at definere, hvad godt er, fordi det afhænger af, hvordan resten af markedet har klaret sig.

Absolut afkast er simpelthen, hvad end et aktiv eller portefølje returneres over en bestemt periode. Relativt afkast er på den anden side forskellen mellem det absolutte afkast og markedets (eller andre lignende investeringer), som måles af et benchmark eller et indeks, såsom S&P 500. Relativt afkast kaldes også alfa .

Absolut afkast siger ikke meget i sig selv. Du skal se på det relative afkast for at se, hvordan en investerings afkast er sammenlignet med andre lignende investeringer. Når du har et sammenligneligt benchmark til at måle din investerings afkast i, kan du tage en beslutning om, hvorvidt din investering klarer sig godt eller dårligt og handle derefter.

Relative Return Eksempel

En måde at se på absolut afkast vs. relative afkast er i sammenhæng med en markedscyklus, såsom bull vs. bjørn. på et tyremarked ville 2% blive set som et forfærdeligt afkast. Men på et bjørnemarked,. hvor mange investorer kunne være nede med så meget som 20 %, ville blot bevarelsen af din kapital blive betragtet som en triumf. I så fald ser et afkast på 2 % ikke så slemt ud. Værdien af afkastet ændres baseret på konteksten.

I dette scenarie ville de 2 %, vi nævnte, være det absolutte afkast. Hvis en investeringsforening afkastede 8 % sidste år, ville de 8 % være dens absolutte afkast. Ret simple ting.

Relativt afkast er grunden til, at et afkast på 2 % er dårligt på et tyremarked og godt på et bjørnemarked. Det afgørende i denne sammenhæng er ikke selve afkastets størrelse, men derimod hvad afkastet er i forhold til et benchmark eller det bredere marked.

##Højdepunkter

• I modsætning hertil er absolut afkast et tal, der rapporteres isoleret og ikke refereres til et benchmark-afkast.

• I lighed med alfa er det relative afkast forskellen mellem investeringsafkastet og afkastet af et benchmark.

• Relativt afkast er det afkast et aktiv eller en investering opnår over en periode sammenlignet med et benchmark (f.eks. et indeks).

• Relativt afkast er vigtigt, fordi det er en måde at måle ydeevnen på aktivt forvaltede fonde, som bør give et større afkast end markedet.