Reverse Morris Trust (RMT)
Apakah itu Reverse Morris Trust (RMT)?
Amanah Morris terbalik (RMT) ialah strategi pengoptimuman cukai di mana syarikat yang ingin melakukan spin-off dan kemudiannya menjual aset kepada pihak yang berminat boleh berbuat demikian tanpa membayar cukai ke atas sebarang keuntungan yang diperoleh daripada pelupusan itu.
RMT ialah satu bentuk organisasi yang membenarkan entiti menggabungkan anak syarikat yang telah dipisahkan dengan syarikat lain tanpa cukai, dengan syarat semua keperluan undang-undang untuk spinoff dipenuhi. Untuk membentuk RMT, syarikat induk mesti terlebih dahulu mengasingkan anak syarikat atau aset lain yang tidak diingini kepada syarikat berasingan, yang kemudiannya digabungkan atau digabungkan dengan firma yang berminat untuk memperoleh aset tersebut.
Cara Reverse Morris Trust (RMT) Berfungsi
RMT berpunca daripada keputusan 1966 dalam tuntutan mahkamah terhadap Perkhidmatan Hasil Dalam Negeri,. yang mewujudkan kelemahan cukai untuk mengelakkan cukai apabila menjual aset yang tidak diingini.
RMT bermula dengan syarikat induk yang ingin menjual aset kepada syarikat pihak ketiga. Syarikat induk kemudian mewujudkan anak syarikat, dan anak syarikat itu dan syarikat pihak ketiga bergabung untuk mewujudkan syarikat yang tidak berkaitan. Syarikat yang tidak berkaitan kemudiannya mengeluarkan saham kepada pemegang saham syarikat induk asal. Jika pemegang saham tersebut mengawal sekurang-kurangnya 50.1% daripada hak mengundi dan nilai ekonomi dalam syarikat yang tidak berkaitan, RMT adalah lengkap. Syarikat induk telah memindahkan aset tersebut dengan berkesan, tanpa cukai, kepada syarikat pihak ketiga.
Ciri utama untuk mengekalkan status bebas cukai RMT ialah selepas penubuhannya pemegang saham syarikat induk asal memiliki sekurang-kurangnya 50.1% daripada nilai dan hak mengundi firma gabungan atau gabungan itu. Ini menjadikan RMT hanya menarik untuk syarikat pihak ketiga yang mempunyai saiz yang lebih kurang sama atau lebih kecil daripada anak syarikat spun-off.
Perlu juga dinyatakan bahawa syarikat pihak ketiga dalam RMT mempunyai lebih fleksibiliti dalam memperoleh kawalan ke atas lembaga pengarahnya dan melantik pengurusan kanan, walaupun memegang pegangan bukan kawalan dalam amanah itu.
Perbezaan antara amanah Morris dan amanah Morris terbalik ialah dalam amanah Morris, syarikat induk bergabung dengan syarikat sasaran dan tiada anak syarikat diwujudkan.
Contoh Reverse Morris Trust (RMT)
Sebuah syarikat telekomunikasi yang ingin menjual talian tetap lama kepada syarikat yang lebih kecil di kawasan luar bandar boleh menggunakan teknik ini. Syarikat telekomunikasi mungkin tidak mahu meluangkan masa atau sumber untuk menaik taraf talian tersebut kepada talian jalur lebar atau gentian optik, supaya ia boleh menjual aset tersebut menggunakan pemindahan cekap cukai ini.
Pada tahun 2007, Verizon Communications mengumumkan penjualan terancang operasi talian tetapnya di talian tertentu di rantau Timur Laut kepada FairPoint Communications. Untuk memenuhi kelayakan transaksi bebas cukai, Verizon memindahkan aset operasi talian tetap yang tidak diingini kepada anak syarikat yang berasingan dan mengagihkan sahamnya kepada pemegang sahamnya yang sedia ada.
Verizon kemudiannya menyelesaikan penyusunan semula RMT dengan FairPoint yang memberikan pemegang saham asal Verizon kepentingan majoriti dalam syarikat yang baru digabungkan dan pengurusan asal FairPoint lampu hijau untuk menjalankan perniagaan yang baru dibentuk.
Dalam contoh lain, Lockheed Martin melupuskan segmen perniagaan Sistem Maklumat & Penyelesaian Global (ISGS) pada 2016. Seperti Verizon, ia menjalani RMT dengan membentuk sebuah syarikat cawangan baharu yang kemudiannya bergabung dengan Leidos Holdings, sebuah syarikat pertahanan dan teknologi maklumat.
Leidos Holdings membayar bayaran tunai $1.8 bilion, manakala Lockheed Martin mengurangkan kira-kira 3% daripada saham biasa tertunggaknya. Pemegang saham Lockheed Martin yang terlibat dalam urus niaga itu kemudiannya memiliki 50.5% kepentingan dalam Leidos. Secara keseluruhan, urus niaga itu dianggarkan bernilai $4.6 bilion.
Sorotan
Selepas RMT dibentuk, pemegang saham syarikat asal memiliki sekurang-kurangnya 50.1% daripada nilai dan hak mengundi firma yang digabungkan atau digabungkan.
RMT bermula dengan syarikat induk yang ingin menjual aset kepada syarikat pihak ketiga.
Amanah Morris terbalik (RMT) membolehkan syarikat berputar dan menjual aset sambil mengelakkan cukai.
Soalan Lazim
Mengapa Syarikat Memilih Amanah Morris Songsang?
Apabila syarikat ingin menumpukan pada operasi terasnya dan menjual aset dengan cara yang cekap cukai, syarikat mungkin memilih amanah Morris terbalik. Ini membolehkan syarikat induk mengumpul wang dan membantu mengurangkan hutangnya sambil menjual aset perniagaan yang tidak diingini. Urus niaga jenis ini boleh berguna kepada syarikat yang mempunyai hutang yang tinggi.
Bagaimana Reverse Morris Trust Berfungsi?
Amanah Morris terbalik ialah cara strategik untuk melepaskan bahagian bebas cukai, dengan syarat semua keperluan undang-undang dipenuhi. Untuk menjalani amanah Morris terbalik, sebuah syarikat akan mewujudkan syarikat baharu untuk bahagian ini, kemudian menggabungkannya dengan syarikat lain. Yang penting, pemegang saham syarikat induk mesti memiliki lebih 50% daripada syarikat yang baru diwujudkan.
Adakah Reverse Morris Trust Biasa Digunakan?
Hanya beberapa amanah Morris terbalik berlaku setiap tahun. Sebaliknya, berpuluh-puluh spin-off konvensional diumumkan. Sebahagian daripada sebab di sebalik ini ialah keperluan tertentu mengikut untuk amanah Morris terbalik: hanya syarikat tertentu boleh memohon, dan mereka mesti telah menjana pendapatan positif dalam tempoh lima tahun sebelum urus niaga, antara lain.
