Pengambilalihan Songsang (RTO)
Apakah Itu Pengambilalihan Songsang (RTO)?
Pengambilalihan terbalik (RTO) ialah proses di mana syarikat swasta boleh menjadi syarikat dagangan awam tanpa melalui tawaran awam permulaan (IPO).
Sebagai permulaan, syarikat swasta membeli saham yang mencukupi untuk mengawal syarikat yang didagangkan secara terbuka. Pemegang saham syarikat swasta kemudian menukar sahamnya dalam syarikat swasta dengan saham dalam syarikat awam. Pada ketika ini, syarikat swasta itu telah menjadi syarikat dagangan awam dengan berkesan.
RTO juga kadangkala dirujuk sebagai penggabungan terbalik atau IPO terbalik.
Cara Pengambilalihan Songsang (RTO) Berfungsi
Dengan melibatkan diri dalam RTO, syarikat swasta boleh mengelakkan bayaran mahal yang berkaitan dengan penubuhan IPO. Walau bagaimanapun, syarikat itu tidak memperoleh sebarang dana tambahan melalui RTO, dan ia mesti mempunyai dana yang mencukupi untuk menyelesaikan urus niaga itu sendiri.
Walaupun bukan keperluan RTO, nama syarikat dagangan awam yang terlibat sering ditukar sebagai sebahagian daripada proses. Sebagai contoh, syarikat komputer Dell (DELL) menyelesaikan pengambilalihan terbalik bagi stok penjejakan VMware (DVMT) pada Disember 2018 dan kembali menjadi syarikat dagangan awam. Ia juga menukar namanya kepada Dell Technologies
Selain itu, penstrukturan semula korporat satu—atau kedua-duanya—daripada syarikat yang bergabung diselaraskan untuk menampung reka bentuk perniagaan baharu. Sebelum RTO, adalah perkara biasa bagi syarikat yang didagangkan secara terbuka itu mempunyai sedikit atau tiada aktiviti baru-baru ini, wujud sebagai lebih kepada sebuah syarikat shell. Ini membolehkan syarikat swasta mengalihkan operasinya ke dalam cangkang entiti awam dengan relatif mudah, sambil mengelakkan kos, keperluan kawal selia dan kekangan masa yang berkaitan dengan IPO. Walaupun IPO tradisional mungkin memerlukan beberapa bulan atau tahun untuk disiapkan, RTO mungkin disiapkan dalam beberapa minggu sahaja.
Bagi syarikat yang ingin menjadi dagangan awam, pengambilalihan terbalik (RTO) boleh menjadi pilihan yang lebih murah dan cepat daripada IPO. Walau bagaimanapun, mereka cenderung menimbulkan risiko yang lebih besar kepada pelabur.
Kadangkala RTO dirujuk sebagai "IPO orang miskin." Ini kerana kajian telah menunjukkan bahawa syarikat yang mengumumkan kepada umum melalui RTO umumnya mempunyai kadar kelangsungan hidup dan prestasi yang lebih rendah dalam jangka panjang, berbanding syarikat yang melalui IPO tradisional untuk menjadi syarikat dagangan awam.
Pertimbangan Khas
Tidak seperti IPO konvensional—yang boleh dibatalkan jika pasaran ekuiti berprestasi buruk—penggabungan terbalik biasanya tidak ditangguhkan. Banyak syarikat swasta yang ingin melengkapkan penggabungan terbalik sering mengalami beberapa siri kerugian, dan peratusan kerugian boleh digunakan untuk pendapatan masa hadapan sebagai kerugian cukai yang dibawa ke hadapan .
Sebaliknya, penggabungan terbalik boleh mendedahkan kelemahan dalam pengalaman pengurusan dan penyimpanan rekod syarikat swasta. Selain itu, banyak penggabungan terbalik gagal; mereka akhirnya tidak memenuhi jangkaan yang dijanjikan apabila mereka akhirnya mula berdagang.
Syarikat asing boleh menggunakan RTO sebagai mekanisme untuk mendapatkan kemasukan ke pasaran AS. Contohnya, jika perniagaan yang beroperasi di luar AS membeli saham yang mencukupi untuk mempunyai kepentingan mengawal dalam syarikat AS, perniagaan itu boleh bergerak untuk menggabungkan perniagaan berasaskan asing dengan perniagaan yang berpangkalan di AS.
Sorotan
Pengambilalihan terbalik (RTO) ialah proses di mana syarikat swasta boleh menjadi syarikat dagangan awam tanpa melalui tawaran awam permulaan (IPO).
Syarikat asing boleh menggunakan pengambilalihan terbalik (RTO) untuk mendapatkan akses dan kemasukan ke pasaran AS.
Walaupun pengambilalihan terbalik (RTO) adalah lebih murah dan lebih cepat daripada IPO, selalunya terdapat kelemahan dalam pengurusan dan penyimpanan rekod RTO, antara lain.
