Omvendt overtakelse (RTO)
Hva er en omvendt overtakelse (RTO)?
En omvendt overtakelse (RTO) er en prosess der private selskaper kan bli børsnoterte selskaper uten å gå gjennom en børsnotering (IPO).
Til å begynne med kjøper et privat selskap nok aksjer til å kontrollere et børsnotert selskap. Det private selskapets aksjonær bytter deretter sine aksjer i det private selskapet mot aksjer i det offentlige selskapet. På dette tidspunktet har det private selskapet faktisk blitt et børsnotert selskap.
En RTO blir også noen ganger referert til som en omvendt fusjon eller en omvendt børsnotering.
Hvordan en omvendt overtakelse (RTO) fungerer
Ved å engasjere seg i en RTO kan et privat selskap unngå de dyre gebyrene forbundet med å sette opp en børsnotering. Selskapet skaffer imidlertid ingen ekstra midler gjennom en RTO, og det må ha nok midler til å fullføre transaksjonen på egen hånd.
Selv om det ikke er et krav for en RTO, endres ofte navnet på det involverte børsnoterte selskapet som en del av prosessen. Dataselskapet Dell (DELL) fullførte for eksempel en omvendt overtakelse av VMware-sporingsaksjer (DVMT) i desember 2018 og gikk tilbake til å være et børsnotert selskap. Den endret også navn til Dell Technologies .
I tillegg blir bedriftsrestruktureringen av ett – eller begge – av de fusjonerende selskapene justert for å imøtekomme det nye forretningsdesignet. Før RTO er det ikke uvanlig at det børsnoterte selskapet har hatt liten eller ingen nylig aktivitet, og eksisterer mer som et skallselskap. Dette gjør det mulig for det private selskapet å flytte sin virksomhet inn i skallet til den offentlige enheten med relativ letthet, samtidig som man unngår kostnadene, regulatoriske krav og tidsbegrensninger knyttet til en børsnotering. Mens en tradisjonell børsnotering kan kreve måneder eller år å fullføre, kan en RTO fullføres på bare uker.
For et selskap som ønsker å bli børsnotert, kan omvendte overtakelser (RTOs) være et billigere og raskere alternativ enn en børsnotering. Imidlertid har de en tendens til å utgjøre større risiko for investorer.
Noen ganger blir RTO-er referert til som "fattigmannsbørsnoteringen". Dette er fordi studier har vist at selskaper som går på børs gjennom en RTO generelt har lavere overlevelsesrater og ytelse på lang sikt, sammenlignet med selskaper som går gjennom en tradisjonell børsnotering for å bli et børsnotert selskap.
Spesielle hensyn
I motsetning til konvensjonelle børsnoteringer – som kan kanselleres hvis aksjemarkedene presterer dårlig – blir reverserte fusjoner vanligvis ikke satt på vent. Mange private selskaper som ønsker å fullføre en omvendt fusjon har ofte tatt en rekke tap, og en prosentandel av tapene kan brukes på fremtidige inntekter som fremførbare skattemessige underskudd .
På baksiden kan omvendte fusjoner avsløre svakheter i det private selskapets ledererfaring og journalføring. I tillegg mislykkes mange omvendte fusjoner; de ender opp med å ikke oppfylle de lovede forventningene når de til slutt begynner å handle.
Et utenlandsk selskap kan en RTO som en mekanisme for å få innpass på den amerikanske markedsplassen. For eksempel, hvis en virksomhet med virksomhet utenfor USA kjøper nok aksjer til å ha en kontrollerende eierandel i et amerikansk selskap, kan den gå over til å slå sammen den utenlandsbaserte virksomheten med den amerikanske virksomheten.
Høydepunkter
– En omvendt overtakelse (RTO) er en prosess der private selskaper kan bli børsnoterte selskaper uten å gå gjennom en børsnotering (IPO).
- Utenlandske selskaper kan bruke omvendte overtakelser (RTOs) for å få tilgang til og innpass på den amerikanske markedsplassen.
– Mens omvendte overtakelser (RTOs) er billigere og raskere enn en børsnotering, kan det ofte være svakheter i blant annet en RTOs ledelse og journalføring.
