Reverse Takeover (RTO)
Vad Àr ett omvÀnt övertagande (RTO)?
Ett omvÀnt övertagande (RTO) Àr en process dÀr privata företag kan bli börsnoterade företag utan att gÄ igenom en börsintroduktion.
Till att börja med köper ett privat företag tillrÀckligt med aktier för att kontrollera ett börsnoterat företag. Det privata bolagets aktieÀgare byter sedan ut sina aktier i det privata bolaget mot aktier i det publika bolaget. Vid denna tidpunkt har det privata företaget i praktiken blivit ett börsnoterat företag.
En RTO kallas ocksÄ ibland för en omvÀnd fusion eller en omvÀnd börsintroduktion.
Hur ett omvÀnt övertagande (RTO) fungerar
Genom att engagera sig i en RTO kan ett privat företag undvika de dyra avgifterna som Àr förknippade med att upprÀtta en börsintroduktion. Företaget förvÀrvar dock inga ytterligare medel genom en RTO, och det mÄste ha tillrÀckligt med medel för att slutföra transaktionen pÄ egen hand.
Ăven om det inte Ă€r ett krav för en RTO, Ă€ndras ofta namnet pĂ„ det inblandade börsnoterade företaget som en del av processen. Till exempel slutförde datorföretaget Dell (DELL) ett omvĂ€nt övertagande av VMware tracking stock (DVMT) i december 2018 och Ă„tergick till att vara ett börsnoterat företag. Det bytte ocksĂ„ namn till Dell Technologies .
Dessutom justeras omstruktureringen av ett â eller bĂ„da â av de sammanslagna företagen för att anpassas till den nya affĂ€rsdesignen. Före RTO, Ă€r det inte ovanligt att det börsnoterade företaget har haft lite eller ingen nyligen aktivitet, existerande som mer av ett skalbolag. Detta gör det möjligt för det privata företaget att flytta in sin verksamhet till den offentliga enhetens skal med relativ lĂ€tthet, samtidigt som man undviker kostnaderna, regulatoriska krav och tidsbegrĂ€nsningar förknippade med en börsintroduktion. Medan en traditionell börsintroduktion kan ta mĂ„nader eller Ă„r att slutföra, kan en RTO slutföras pĂ„ bara nĂ„gra veckor.
För ett företag som vill bli börsnoterat kan omvÀnda uppköp (RTOS) vara ett billigare och snabbare alternativ Àn en börsnotering. De tenderar dock att utgöra större risker för investerare.
Ibland kallas RTO:er för "den fattiga mannens börsintroduktion". Detta beror pÄ att studier har visat att företag som gÄr till börs genom en RTO generellt har lÀgre överlevnadsgrad och prestanda pÄ lÄng sikt, jÀmfört med företag som gÄr igenom en traditionell börsnotering för att bli ett börsnoterat företag.
SÀrskilda övervÀganden
Till skillnad frĂ„n konventionella börsintroduktioner â som kan avbrytas om aktiemarknaderna gĂ„r dĂ„ligt â lĂ€ggs omvĂ€nda sammanslagningar i allmĂ€nhet inte pĂ„ is. MĂ„nga privata företag som vill genomföra en omvĂ€nd fusion har ofta tagit en rad förluster, och en procentandel av förlusterna kan appliceras pĂ„ framtida inkomster som ett skattemĂ€ssigt underskottsavdrag .
PÄ baksidan kan omvÀnda sammanslagningar avslöja svagheter i det privata företagets erfarenhet av ledning och journalföring. Dessutom misslyckas mÄnga omvÀnda sammanslagningar; det slutar med att de inte uppfyller de utlovade förvÀntningarna nÀr de sÄ smÄningom börjar handla.
Ett utlÀndskt företag kan en RTO som en mekanism för att fÄ intrÀde pÄ den amerikanska marknaden. Till exempel, om ett företag med verksamhet utanför USA köper tillrÀckligt med aktier för att ha en kontrollerande andel i ett amerikanskt företag, kan det gÄ över till att slÄ samman den utlandsbaserade verksamheten med den USA-baserade verksamheten.
##Höjdpunkter
â Ett omvĂ€nt övertagande (RTO) Ă€r en process dĂ€r privata företag kan bli börsnoterade företag utan att gĂ„ igenom en börsintroduktion (IPO).
- UtlÀndska företag kan anvÀnda omvÀnda övertaganden (RTOS) för att fÄ tillgÄng till och intrÀde pÄ den amerikanska marknaden.
â Medan omvĂ€nda övertaganden (RTO) Ă€r billigare och snabbare Ă€n en börsnotering, kan det ofta finnas svagheter i bland annat en RTO:s ledning och journalföring.
