Ters Devralma (RTO)
Tersine Devralma (RTO) Nedir?
ilk halka arzdan (IPO) geçmeden halka açık şirketler haline gelebileceği bir süreçtir .
Başlamak için, özel bir şirket halka açık bir şirketi kontrol etmek için yeterli hisse satın alır. Özel şirketin hissedarı daha sonra özel şirketteki hisselerini halka açık şirketteki hisselerle değiştirir. Bu noktada, özel şirket fiilen halka açık bir şirket haline gelmiştir.
Bir RTO'ya bazen ters birleşme veya ters halka arz olarak da atıfta bulunulur.
Tersine Devralma (RTO) Nasıl Çalışır?
Özel bir şirket, bir RTO'ya katılarak, bir halka arzın kurulmasıyla ilişkili pahalı ücretlerden kaçınabilir. Ancak, şirket bir RTO aracılığıyla herhangi bir ek fon elde etmez ve işlemi kendi başına tamamlamak için yeterli kaynağa sahip olmalıdır.
Bir RTO'nun bir gerekliliği olmasa da, ilgili halka açık şirketin adı genellikle sürecin bir parçası olarak değiştirilir. Örneğin, bilgisayar şirketi Dell (DELL), Aralık 2018'de VMware izleme stokunun (DVMT) ters devralımını tamamladı ve halka açık bir şirket olmaya geri döndü. Ayrıca adını Dell Technologies olarak değiştirdi .
Ayrıca, birleşen şirketlerden birinin veya her ikisinin kurumsal yeniden yapılandırılması, yeni iş tasarımına uyum sağlayacak şekilde ayarlanmıştır. RTO'dan önce, halka açık şirketin yakın zamanda çok az faaliyete sahip olması veya hiç olmaması, daha çok bir paravan şirket olarak var olması nadir görülen bir durum değildir. Bu, özel şirketin, bir halka arz ile ilişkili maliyetlerden, yasal gerekliliklerden ve zaman kısıtlamalarından kaçınırken operasyonlarını nispeten kolaylıkla kamu kuruluşunun kabuğuna kaydırmasına olanak tanır. Geleneksel bir halka arzın tamamlanması aylar veya yıllar gerektirebilirken, bir RTO sadece haftalar içinde tamamlanabilir.
Halka açık olmak isteyen bir şirket için, ters devralmalar (RTO'lar), halka arzdan daha ucuz ve daha hızlı bir seçenek olabilir. Ancak, yatırımcılar için daha büyük riskler oluşturma eğilimindedirler.
Bazen RTO'lara "fakir adamın halka arzı" denir. Bunun nedeni, çalışmaların bir RTO aracılığıyla halka açılan şirketlerin, halka açık bir şirket olmak için geleneksel bir halka arzdan geçen şirketlere kıyasla, uzun vadede genellikle daha düşük hayatta kalma oranlarına ve performansa sahip olduğunu göstermesidir.
Özel Hususlar
Hisse senedi piyasaları kötü performans gösteriyorsa iptal edilebilecek olan geleneksel halka arzlardan farklı olarak, ters birleşmeler genellikle beklemeye alınmaz. Tersine bir birleşmeyi tamamlamak isteyen birçok özel şirket, genellikle bir dizi zarara uğramıştır ve kayıpların bir yüzdesi, vergi kaybı olarak gelecekteki gelirlere uygulanabilir .
Diğer taraftan, ters birleşmeler, özel şirketin yönetim deneyimi ve kayıt tutma konusundaki zayıflıkları ortaya çıkarabilir. Ayrıca, birçok ters birleşme başarısız olur; sonunda ticarete başladıklarında vaat edilen beklentileri yerine getirmiyorlar.
Yabancı bir şirket, ABD pazarına girmek için bir mekanizma olarak bir RTO olabilir. Örneğin, ABD dışında faaliyet gösteren bir işletme, bir ABD şirketinde kontrol hissesine sahip olmak için yeterli miktarda hisse satın alırsa, yabancı kökenli işletmeyi ABD merkezli işletmeyle birleştirmek için harekete geçebilir.
Öne Çıkanlar
Tersine devralma (RTO), özel şirketlerin ilk halka arzdan (IPO) geçmeden halka açık şirketler haline gelebileceği bir süreçtir.
Yabancı şirketler, ABD pazarına erişim ve giriş elde etmek için ters devralmaları (RTO'lar) kullanabilir.
Tersine devralmalar (RTO'lar) bir halka arzdan daha ucuz ve daha hızlı olsa da, diğer şeylerin yanı sıra bir RTO'nun yönetiminde ve kayıt tutmasında sıklıkla zayıflıklar olabilir.
