Omvendt overtagelse (RTO)
Hvad er en omvendt overtagelse (RTO)?
En omvendt overtagelse (RTO) er en proces, hvor private virksomheder kan blive børsnoterede virksomheder uden at gå igennem et børsnotering (IPO).
Til at begynde med køber en privat virksomhed nok aktier til at kontrollere en børsnoteret virksomhed. Det private selskabs aktionær ombytter herefter sine aktier i det private selskab med aktier i det offentlige selskab. På dette tidspunkt er den private virksomhed reelt blevet en børsnoteret virksomhed.
En RTO omtales også nogle gange som en omvendt fusion eller en omvendt børsintroduktion.
Hvordan en omvendt overtagelse (RTO) fungerer
Ved at engagere sig i en RTO kan en privat virksomhed undgå de dyre gebyrer, der er forbundet med at oprette en børsnotering. Virksomheden erhverver dog ikke yderligere midler gennem en RTO, og den skal have tilstrækkelige midler til at gennemføre transaktionen på egen hånd.
Selvom det ikke er et krav for en RTO, ændres navnet på den involverede børsnoterede virksomhed ofte som en del af processen. For eksempel gennemførte computervirksomheden Dell (DELL) en omvendt overtagelse af VMware tracking stock (DVMT) i december 2018 og vendte tilbage til at være en børsnoteret virksomhed. Det ændrede også navn til Dell Technologies .
Derudover justeres virksomhedens omstrukturering af en - eller begge - af de fusionerende virksomheder for at imødekomme det nye forretningsdesign. Før RTO'en er det ikke ualmindeligt, at den børsnoterede virksomhed har haft lidt eller ingen nyere aktivitet, der eksisterer som mere et shell-selskab. Dette gør det muligt for den private virksomhed at flytte sine operationer ind i skallen af den offentlige enhed med relativ lethed, alt imens man undgår omkostningerne, regulatoriske krav og tidsbegrænsninger forbundet med en børsnotering. Mens en traditionel børsnotering kan tage måneder eller år at gennemføre, kan en RTO være afsluttet på få uger.
For en virksomhed, der ønsker at blive børsnoteret, kan omvendte overtagelser (RTOS) være en billigere og hurtigere mulighed end en børsnotering. De har dog en tendens til at udgøre større risici for investorer.
Nogle gange omtales RTO'er som "den fattige mands børsnotering." Dette skyldes, at undersøgelser har vist, at virksomheder, der går på børs gennem en RTO, generelt har lavere overlevelsesrater og præstationer på lang sigt, sammenlignet med virksomheder, der gennemgår en traditionel børsnotering for at blive en børsnoteret virksomhed.
Særlige overvejelser
I modsætning til konventionelle børsnoteringer – som kan annulleres, hvis aktiemarkederne klarer sig dårligt – bliver omvendte fusioner generelt ikke sat i bero. Mange private virksomheder, der ønsker at gennemføre en omvendt fusion, har ofte taget en række tab, og en procentdel af tabene kan anvendes til fremtidige indkomster som et skattemæssigt fremførbart underskud .
På bagsiden kan omvendte fusioner afsløre svagheder i den private virksomheds ledelseserfaring og journalføring. Også mange omvendte fusioner mislykkes; de ender med ikke at opfylde de lovede forventninger, når de til sidst begynder at handle.
En udenlandsk virksomhed kan en RTO som en mekanisme til at få adgang til den amerikanske markedsplads. For eksempel, hvis en virksomhed med aktiviteter baseret uden for USA køber nok aktier til at have en kontrollerende interesse i et amerikansk selskab, kan den flytte til at fusionere den udenlandsk-baserede virksomhed med den amerikanske virksomhed.
##Højdepunkter
En omvendt overtagelse (RTO) er en proces, hvor private virksomheder kan blive børsnoterede virksomheder uden at gå igennem en børsintroduktion (IPO).
Udenlandske virksomheder kan bruge omvendte overtagelser (RTOS) for at få adgang og adgang til den amerikanske markedsplads.
Mens reverse takeovers (RTO'er) er billigere og hurtigere end en børsnotering, kan der ofte være svagheder i blandt andet en RTO's ledelse og registrering.
