Rubinomik
Apakah itu Rubinomik?
Rubinomics ialah istilah yang menerangkan dasar fiskal yang diikuti oleh pentadbiran Bill Clinton dan direka oleh penasihat dasar ekonominya, Robert Rubin. Portmanteau "Rubin" dan "ekonomi," istilah "Rubinomik" menerangkan tumpuan pentadbiran terhadap kesan belanjawan seimbang ke atas kadar faedah jangka panjang.
Rubin berkhidmat sebagai Penolong Presiden Dasar Ekonomi dan sebagai pengarah pertama Majlis Ekonomi Negara dari 1993 hingga 1995. Beliau berkhidmat sebagai Setiausaha Perbendaharaan dari 1995 hingga 1999. Tumpuan utama Rubin ialah mengimbangi belanjawan persekutuan dan kesannya. terhadap inflasi dan kadar faedah dalam jangka panjang.
Memahami Rubinomik
Rubinomik mendapat daya tarikan pada tahun 1990-an kerana kadar faedah jangka panjang kekal tinggi walaupun tindakan Rizab Persekutuan menurunkan Kadar Dana Persekutuan. Kadar Dana Persekutuan ialah kadar di mana bank akan meminjamkan wang satu sama lain semalaman. Apabila Fed meningkatkan bekalan wang melalui operasi pasaran terbuka,. ia memberi tekanan ke bawah pada kadar faedah jangka pendek, menggunakan Kadar Dana Fed sebagai sasarannya untuk mengukur kesan segera dasar monetari. Walau bagaimanapun, kesan ini mungkin tidak selalu membawa kepada kadar jangka panjang (atau mungkin mengambil masa yang tidak dapat diramalkan untuk melakukannya).
Pengerusi Rizab Persekutuan Alan Greenspan dan pakar lain percaya kekurangan responsif kadar jangka panjang kepada kadar pinjaman semalaman adalah disebabkan oleh premium inflasi yang dibina dalam harga bon jangka panjang. Rubin mencadangkan kerajaan menumpukan perhatian untuk mengurangkan defisit belanjawan persekutuan dan bukannya membelanjakan wang untuk infrastruktur, teknologi dan pendidikan. Penasihat ekonomi liberal yang tidak berpuas hati ini yang mengutamakan perbelanjaan kerajaan yang lebih tinggi, serta pakar ekonomi dari segi penawaran yang meramalkan kenaikan cukai yang diperlukan untuk mengimbangi belanjawan akan memberi kesan negatif kepada ekonomi. Bagaimanapun, Rubin berhujah bahawa kadar jangka panjang yang lebih rendah akan mendorong pelaburan sektor swasta yang lebih besar dalam industri utama dan pembangunan projek bernilai tinggi dan jangka panjang yang akan mengembangkan pekerjaan tanpa mengira kenaikan cukai.
Oleh itu, Rubinomics pada dasarnya berhujah untuk mengimbangi belanjawan persekutuan sebagai strategi pertumbuhan ekonomi, idea yang turut mendapat sokongan di kalangan ahli ekonomi yang lebih konservatif dan pasaran bebas. Ini adalah komponen utama konsensus neoliberal yang muncul dalam era pasca Perang Dingin pentadbiran Clinton. Melalui 1990-an, konsensus ini menyatukan ahli ekonomi dan pembuat dasar Kiri dan Kanan yang sederhana di belakang konservatisme fiskal, kadar faedah yang rendah, dan globalisasi perdagangan.
Adakah Rubinomik Berfungsi?
Penyokong berhujah bahawa Rubinomic menyumbang banyak kepada tempoh pertumbuhan ekonomi yang panjang dan ketara dan akhirnya lebihan belanjawan kerajaan yang berkembang sepanjang tahun 1990-an. Kadar faedah jangka panjang menurun semasa pentadbiran Clinton—seperti yang dimaksudkan oleh dasar Rubinomics—dengan kadar Perbendaharaan AS 10 tahun jatuh daripada 6.60% pada Januari 1993 kepada 5.16% pada Januari 2001.Kadar bon korporat jangka panjang mengikutinya. , jatuh daripada 7.91% kepada 7.15% dalam tempoh yang sama
Pada masa yang sama, pertumbuhan KDNK purata sekitar 4%, inflasi mengekalkan kadar yang rendah dan stabil sekitar 2.5%, dan ekonomi AS mengalami tempoh pengembangan berterusan yang paling lama dalam sejarah sehingga ke tahap itu .
Jadi pada pandangan pertama, matlamat segera dan jangka panjang Rubinomic nampaknya telah dicapai. Walau bagaimanapun, faktor selain daripada Rubinomic pastinya memainkan peranan, termasuk dasar monetari mudah yang berterusan diterajui oleh Greenspan, "Dividen Keamanan" hasil daripada penarikan tentera, dan pembukaan perdagangan antarabangsa global dalam bentuk NAFTA dan perjanjian pelbagai hala yang lain.
Sama ada Rubinomik atau faktor-faktor lain lebih penting untuk kemakmuran 1990-an adalah perkara yang berterusan dalam perdebatan di kalangan ahli ekonomi sehingga kini. Perlu diingat juga bahawa AS mengalami kemelesetan dengan meletusnya gelembung dotcom sejurus selepas tempoh ini, dan sesetengah ahli ekonomi mengesan punca Kemelesetan Besar kepada liberalisasi kewangan yang berlaku di bawah pengawasan Rubin.
Sorotan
Rubinomik terdiri daripada mengimbangi belanjawan persekutuan, atau sekurang-kurangnya mengurangkan defisit, untuk merangsang pertumbuhan ekonomi dengan meletakkan tekanan ke bawah pada jangkaan inflasi dan kadar faedah jangka panjang.
Pada wajahnya, matlamat Rubinomic telah dicapai, tetapi ahli ekonomi masih berhujah sama ada Rubinomic atau faktor lain lebih penting untuk kemakmuran tahun 1990-an.
Rubinomics menerangkan dasar fiskal yang dijalankan oleh Setiausaha Perbendaharaan Robert Rubin di bawah pentadbiran Bill Clinton.
