Rubinomics
Vad Àr Rubinomics?
Rubinomics Àr en term som beskriver den finanspolitik som följs av Bill Clintons administration och utarbetad av hans ekonomisk-politiska rÄdgivare, Robert Rubin. En portmanteau av "Rubin" och "ekonomi", termen "Rubinomics" beskriver administrationens fokus pÄ effekten av en balanserad budget pÄ lÄngfristiga rÀntor.
Rubin var assistent till presidenten för ekonomisk politik och som den första direktören för National Economic Council frÄn 1993 till 1995. Han tjÀnstgjorde som finansminister frÄn 1995 till 1999. Rubins primÀra fokus var att balansera den federala budgeten och vilken inverkan detta hade pÄ inflation och rÀntor pÄ lÄng sikt.
FörstÄ rubinomics
Rubinomics fick draghjÀlp under 1990-talet dÄ de lÄnga rÀntorna förblev höga trots Federal Reserves ÄtgÀrder för att sÀnka Federal Funds-rÀntan. Federal Funds Rate Àr den rÀnta till vilken banker kommer att lÄna ut pengar till varandra över natten. NÀr Fed ökar penningmÀngden genom öppna marknadsoperationer sÀtter den press nedÄt pÄ korta rÀntor och anvÀnder Fed Funds Rate som sitt mÄl för att mÀta den omedelbara effekten av penningpolitiken. Denna effekt kanske inte alltid överförs till lÄnga rÀntor (eller kan ta oförutsÀgbart lÄng tid att göra det).
Federal Reserves ordförande Alan Greenspan och andra experter trodde att de lÄnga rÀntornas bristande kÀnslighet för utlÄningsrÀntor över natten berodde pÄ en inflationspremie som var inbyggd i lÄngfristiga obligationspriser. Rubin föreslog att regeringen skulle koncentrera sig pÄ att minska det federala budgetunderskottet istÀllet för att spendera pengar pÄ infrastruktur, teknik och utbildning. Detta missnöjda liberala ekonomiska rÄdgivare som föredrog högre offentliga utgifter, sÄvÀl som ekonomer pÄ utbudssidan som förutspÄdde att de skattehöjningar som behövs för att balansera budgeten skulle pÄverka ekonomin negativt. Emellertid hÀvdade Rubin att lÀgre lÄngsiktiga rÀntor skulle stimulera till större investeringar i den privata sektorn i nyckelbranscher och utvecklingen av högvÀrdiga, lÄngsiktiga projekt som skulle öka jobben oavsett skattehöjningar.
SÄledes argumenterar Rubinomics i huvudsak för att balansera den federala budgeten som en ekonomisk tillvÀxtstrategi, en idé som ocksÄ fann visst stöd bland mer konservativa och frimarknadsekonomer. Detta var en nyckelkomponent i det nyliberala samförstÄnd som uppstod under Clintonadministrationens era efter kalla kriget. Under 1990-talet förenade denna konsensus ekonomer och beslutsfattare frÄn den moderata vÀnstern och högern bakom finanskonservatism, lÄga rÀntor och globaliseringen av handeln.
Fungerade Rubinomics?
FöresprĂ„karna hĂ€vdar att Rubinomics i hög grad bidrog till den lĂ„nga och uttalade perioden av ekonomisk tillvĂ€xt och eventuella överskott i statsbudgeten som utvecklades under loppet av 1990-talet. LĂ„nga rĂ€ntor trendade lĂ€gre under Clinton-administrationen â som avsetts av Rubinomics policy â med 10-Ă„riga amerikanska statsrĂ€ntor som föll frĂ„n 6,60 % i januari 1993 till 5,16 % i januari 2001. LĂ„ngfristiga företagsobligationsrĂ€ntor följde efter. , fallande frĂ„n 7,91 % till 7,15 % under samma period .
Samtidigt var BNP-tillvÀxten i genomsnitt cirka 4 %, inflationen höll en lÄg, stabil nivÄ runt 2,5 %, och den amerikanska ekonomin upplevde sin lÀngsta period av kontinuerlig expansion i historien fram till den punkten .
SÄ vid första anblicken verkar de omedelbara och lÄngsiktiga mÄlen för Rubinomics ha uppnÄtts. Men andra faktorer Àn bara Rubinomics spelade sÀkert in, inklusive den pÄgÄende lÀtta penningpolitiken ledd av Greenspan, "Fredsutdelningen" till följd av militÀra neddragningar och öppnandet av global internationell handel i form av NAFTA och andra multilaterala avtal.
Huruvida rubinomics eller andra faktorer var viktigare för vÀlstÄndet pÄ 1990-talet Àr en pÄgÄende frÄga om debatt bland ekonomer Àn idag. Det Àr ocksÄ vÀrt att notera att USA drabbades av en lÄgkonjunktur med sprÀngningen av dotcom-bubblan omedelbart efter denna period, och vissa ekonomer spÄrar rötterna till den stora lÄgkonjunkturen till finansiell liberalisering som intrÀffade under Rubins övervakning.
##Höjdpunkter
â Rubinomics bestĂ„r av att balansera den federala budgeten, eller Ă„tminstone minska underskotten, för att stimulera ekonomisk tillvĂ€xt genom att sĂ€tta press nedĂ„t pĂ„ inflationsförvĂ€ntningar och lĂ„nga rĂ€ntor.
â PĂ„ dess ansikte uppnĂ„ddes mĂ„len för Rubinomics, men ekonomer diskuterar fortfarande om Rubinomics eller andra faktorer var viktigare för vĂ€lstĂ„ndet pĂ„ 1990-talet.
â Rubinomics beskriver den finanspolitik som genomfördes av finansminister Robert Rubin under Bill Clintons administration.
