Teori Minat Pendek

Apakah Teori Minat Pendek?

Teori minat pendek menyatakan bahawa tahap minat pendek yang tinggi adalah penunjuk kenaikan harga. Oleh itu, pengikut teori ini akan berusaha untuk membeli saham yang sangat pendek dan mendapat keuntungan daripada kenaikan harga yang dijangkakan.

Pendekatan ini bertentangan dengan pandangan lazim kebanyakan pelabur, yang melihat jualan singkat sebagai petunjuk bahawa saham yang dipendekkan mungkin akan menurun. Oleh itu, teori faedah pendek boleh dilihat sebagai pendekatan kontrarian untuk melabur.

Memahami Teori Minat Singkat

Teori minat pendek adalah berdasarkan mekanik jualan pendek. Apabila pelabur memendekkan stok, mereka secara berkesan meminjam saham itu daripada broker dan kemudian segera menjualnya secara tunai. Akhirnya, apabila broker menuntut untuk dibayar balik, pelabur mesti berbuat demikian dengan membeli saham di pasaran terbuka dan mengembalikan saham tersebut kepada broker.

Penjual pendek membuat wang jika harga saham yang dipendekkan merosot selepas mereka menjual saham mereka. Dalam senario itu, penjual pendek boleh membeli balik saham pada harga yang lebih rendah dan mengembalikannya kepada broker, mengaut perbezaan sebagai keuntungan.

Tetapi apa yang berlaku jika saham meningkat dalam harga selepas jualan awal? Jika itu berlaku, pelabur perlu membelinya semula pada harga yang lebih tinggi, mengakibatkan kerugian. Jika sebilangan besar saham saham telah dipendekkan dan pelabur melihat bahawa harganya secara beransur-ansur meningkat, mereka mungkin panik dan cuba membeli saham itu untuk mengehadkan risiko mereka bahawa harganya akan meningkat lebih tinggi. Situasi pembelian panik ini dikenali sebagai short squeeze.

Teori minat pendek berusaha untuk mendapat keuntungan daripada kesusahan penjual pendek ini. Pengikut teori minat pendek percaya bahawa saham yang sangat pendek lebih berkemungkinan meningkat kerana penjual pendek mungkin terpaksa membeli saham dalam jumlah yang tinggi semasa tekanan pendek. Pembelian jenis ini dikenali sebagai penutup pendek.

Pelabur teori minat pendek mungkin hanya percaya bahawa penjual pendek adalah salah dalam jangkaan mereka bahawa harga saham akan menurun. Sebagai alternatif, mereka mungkin cuba membuat tekanan pendek dengan membeli dan menahan saham yang telah dipendekkan untuk menaikkan harga mereka. Ini terkenal berlaku pada awal 2021 dengan segelintir saham yang sangat pendek, yang dikenali sebagai saham meme dan menjadi pembelian popular di kalangan beberapa pengguna media sosial. Dalam kedua-dua keadaan, pelabur teori faedah pendek berharap mendapat manfaat daripada kegagalan jangkaan penjual pendek mengenai harga saham yang akan menjadi kenyataan.

Satu pendekatan yang menggunakan faedah pendek untuk mengenal pasti saham yang berpotensi untuk peningkatan saham ialah nisbah faedah pendek (SIR). Nisbah faedah pendek ialah nisbah saham yang dijual pendek kepada purata volum dagangan harian (ADTV). Sebagai contoh, jika XYZ mempunyai satu juta saham yang dijual pendek dan ADTV sebanyak 500,000, maka SIRnya ialah dua. Ini bermakna secara teorinya ia akan mengambil masa sekurang-kurangnya dua hari dagangan penuh untuk penjual pendek di XYZ untuk menampung kedudukan jual mereka.

Pelabur boleh menggunakan SIR untuk memberitahu dengan cepat betapa banyak kekurangan syarikat. Bagi pengikut teori minat pendek, SIR boleh digunakan untuk menentukan syarikat mana yang menawarkan kenaikan harga yang paling berpotensi. SIR yang tinggi menunjukkan saham yang sangat pendek berbanding dengan jumlah dagangan, yang menunjukkan bahawa sekurang-kurangnya beberapa seluar pendek mungkin mendapati diri mereka berada dalam kedudukan di mana mereka perlu menutup kedudukan mereka.

Nisbah faedah pendek yang tinggi menunjukkan stok yang sangat pendek berbanding volum dagangannya.

Contoh Hipotesis Teori Minat Singkat

Jika Saham A mempunyai 50 juta saham tertunggak dan 2.5 juta sahamnya telah dijual pendek, maka faedah pendeknya ialah 5%. Jika Saham B mempunyai 40 juta saham tertunggak, di mana 10 juta daripadanya telah dijual pendek, maka faedah pendeknya ialah 25%.

Menurut teori faedah pendek, Saham B mempunyai kebarangkalian yang lebih tinggi untuk meningkat dalam harga daripada Saham A, dengan mengandaikan stok adalah sama. Ini kerana Stok B lebih berkemungkinan menjadi sasaran penutup pendek yang disebabkan oleh picitan pendek.

Sorotan

• Teori faedah pendek ialah pandangan bahawa saham yang sangat pendek lebih berkemungkinan meningkat pada masa hadapan.

• Asas teori faedah pendek ialah hakikat bahawa penjual pendek kadang-kadang terpaksa membeli saham secara agresif untuk menampung kedudukan mereka.

• Ia adalah pendekatan bertentangan kerana kebanyakan pelabur melihat minat pendek sebagai penunjuk penurunan harga.