Teoria krótkich odsetek

Czym jest teoria krótkich odsetek?

Teoria krótkich stóp procentowych mówi, że wysoki poziom krótkich stóp procentowych jest wskaźnikiem zwyżkowym. Dlatego zwolennicy tej teorii będą dążyć do kupowania akcji o bardzo krótkim rynku i czerpania korzyści z ich przewidywanego wzrostu cen.

Takie podejście jest sprzeczne z dominującym poglądem większości inwestorów, którzy postrzegają krótką sprzedaż jako wskazówkę, że krótkie akcje prawdopodobnie spadną. Dlatego teoria krótkich stóp procentowych może być postrzegana jako przekorne podejście do inwestowania.

Zrozumienie teorii krótkiego zainteresowania

Teoria krótkiej sprzedaży opiera się na mechanice krótkiej sprzedaży. Kiedy inwestorzy skracają akcje, faktycznie pożyczają je od brokera,. a następnie natychmiast sprzedają je za gotówkę. Ostatecznie, gdy broker zażąda spłaty, inwestor musi to zrobić, kupując akcje na otwartym rynku i zwracając je brokerowi.

Sprzedający zajmujący pozycję krótką zarabiają pieniądze, jeśli cena akcji, które sprzedali, spadnie po ich sprzedaży. W tym scenariuszu sprzedawca zajmujący krótką pozycję może odkupić akcje po niższej cenie i zwrócić je brokerowi, zabierając różnicę jako zysk.

Ale co się stanie, jeśli akcje wzrosną po pierwszej sprzedaży? Jeśli tak się stanie, inwestor musi je odkupić po wyższej cenie, co spowoduje stratę. Jeśli duża liczba akcji została skrócona, a inwestorzy widzą, że jej cena stopniowo rośnie, mogą wpaść w panikę i spróbować kupić akcje, aby ograniczyć ryzyko, że ich cena wzrośnie jeszcze wyżej. Ta sytuacja panicznego kupowania jest znana jako short squeeze.

Teoria krótkich stóp procentowych stara się czerpać korzyści z kłopotliwej sytuacji tych krótkich sprzedawców. Zwolennicy teorii krótkiej stopy procentowej uważają, że akcje mocno skracane mają większe szanse na wzrost, ponieważ sprzedający z krótkim terminem mogą być zmuszeni do kupowania akcji w dużych ilościach podczas krótkiego ściskania. Ten rodzaj kupowania jest znany jako krótkie pokrycie.

Inwestorzy z teorią krótkiej stopy procentowej mogą po prostu wierzyć, że sprzedający z pozycji krótkiej nie mają racji, spodziewając się, że cena akcji spadnie. Ewentualnie mogą próbować stworzyć short squeeze, kupując i trzymając akcje, które zostały skrócone w celu podniesienia ich ceny. Miało to miejsce na początku 2021 roku z kilkoma mocno zwartymi akcjami, które były znane jako akcje memów i stały się popularnymi zakupami wśród niektórych użytkowników mediów społecznościowych. W każdym razie inwestorzy zajmujący się teorią krótkiej stopy procentowej mają nadzieję skorzystać na niepowodzeniu oczekiwań sprzedawców krótkiej co do realizacji ceny akcji.

Jednym z podejść, które wykorzystuje krótkie oprocentowanie do identyfikacji akcji z potencjałem aprecjacji akcji, jest krótki wskaźnik procentowa (SIR). Krótkoterminowa stopa procentowa to stosunek akcji sprzedanych w pozycji krótkiej do średniego dziennego wolumenu obrotu (ADTV). Na przykład, jeśli XYZ ma sprzedany milion akcji i ADTV w wysokości 500 000, to jego SIR wynosi dwa. Oznacza to, że teoretycznie pokrycie krótkich pozycji przez krótkich sprzedawców w XYZ zajęłoby co najmniej dwa pełne dni handlowe.

Inwestorzy mogą wykorzystać SIR, aby szybko określić, jak bardzo zwarta jest firma. Dla zwolenników teorii krótkich stóp procentowych SIR może być używany do określenia, które firmy oferują największy potencjalny wzrost cen. Wysoki SIR wskazuje na akcje, które są mocno zwarte w stosunku do wolumenu obrotu, co sugeruje, że przynajmniej niektóre krótkie pozycje mogą znaleźć się w pozycji, w której muszą pokryć swoje pozycje.

Wysoki wskaźnik krótkich stóp procentowych wskazuje na akcje, które są mocno skrócone w stosunku do wolumenu obrotu.

Hipotetyczny przykład teorii krótkich odsetek

Jeśli Akcje A mają w obrocie 50 milionów akcji, a 2,5 miliona akcji zostało sprzedanych w krótkim terminie, to jego krótki udział wynosi 5%. Jeśli Stock B ma w obrocie 40 milionów akcji, z których 10 milionów zostało sprzedanych krótko, to jego krótki udział wynosi 25%.

Zgodnie z teorią krótkich stóp procentowych, akcje B mają większe prawdopodobieństwo wzrostu ceny niż akcje A, przy założeniu, że akcje są poza tym identyczne. Dzieje się tak, ponieważ Stock B jest bardziej prawdopodobnym celem krótkiego pokrycia spowodowanego krótkim ściśnięciem.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Teoria krótkich stóp procentowych to pogląd, że akcje mocno krótkiej stopy mają większe szanse na wzrost w przyszłości.

• Podstawą teorii krótkich stóp procentowych jest fakt, że sprzedający z pozycji krótkiej są czasami zmuszani do agresywnego kupowania akcji w celu pokrycia swoich pozycji.

• To przekorne podejście, ponieważ większość inwestorów postrzega krótkie zainteresowanie jako wskaźnik niedźwiedzi.