Kısa Faiz Teorisi
Kısa Faiz Teorisi Nedir?
Kısa faiz teorisi, yüksek seviyelerdeki kısa faizin bir yükseliş göstergesi olduğunu belirtir. Bu nedenle, bu teorinin takipçileri, aşırı kısa vadeli hisse senetleri satın almaya ve fiyatlarındaki beklenen artıştan kar elde etmeye çalışacaklardır.
satışı kısa vadeli hisse senedinin düşeceğinin bir göstergesi olarak gören çoğu yatırımcının hakim görüşüne aykırıdır . Bu nedenle, kısa faiz teorisi, yatırıma karşıt bir yaklaşım olarak görülebilir.
Kısa Faiz Teorisini Anlamak
Kısa faiz teorisi, açığa satışın mekaniğine dayanmaktadır. Yatırımcılar bir hisse senedini açığa aldıklarında, bu hisseyi bir komisyoncudan etkili bir şekilde ödünç alırlar ve ardından hemen nakit olarak satarlar. Sonunda, komisyoncu geri ödenmesini talep ettiğinde, yatırımcı bunu açık piyasada hisseleri satın alarak ve bu hisseleri komisyoncuya iade ederek yapmalıdır.
Açığa satış yapanlar, kısa devre yaptıkları hisselerin fiyatı, hisselerini sattıktan sonra düşerse para kazanır. Bu senaryoda, açığa satış yapan kişi, hisseleri daha düşük bir fiyata geri alabilir ve aradaki farkı kâr olarak cebe indirerek aracıya iade edebilir.
Ancak, ilk satıştan sonra hisse fiyatları yükselirse ne olur? Bu olursa, yatırımcının onları daha yüksek bir fiyattan geri alması gerekir ve bu da bir kayıpla sonuçlanır. Bir hisse senedinin çok sayıda hissesi açığa çıkarsa ve yatırımcılar fiyatının giderek arttığını görürlerse, panikleyebilir ve fiyatının daha da yükselmesi riskini sınırlamak için hisse senedi satın almaya çalışabilirler. Bu panikli satın alma durumu kısa bir sıkışma olarak bilinir.
Kısa faiz teorisi, bu kısa satıcıların çıkmazından kâr elde etmeye çalışır. Kısa faiz teorisinin takipçileri, kısa vadeli satıcıların kısa süreli bir daralma sırasında yüksek hacimlerde hisse senedi satın almak zorunda kalabilecekleri için, aşırı kısa vadeli hisse senetlerinin yükselme olasılığının daha yüksek olduğuna inanmaktadır. Bu tür satın alma, kısa kaplama olarak bilinir .
Kısa faiz teorisi yatırımcıları, kısa satıcıların hisse senedi fiyatının düşeceği beklentilerinde yanlış olduğuna inanabilirler. Alternatif olarak, fiyatlarını yükseltmek için kısa devre yapmış hisseleri alıp elinde tutarak kısa süreli bir sıkışma yaratmaya çalışabilirler. Bu, 2021'in başlarında, mem hisseleri olarak bilinen ve bazı sosyal medya kullanıcıları arasında popüler satın alımlar haline gelen bir avuç dolusu kısa vadeli hisse senedi ile meydana geldi. Her iki durumda da, kısa faiz teorisi yatırımcıları, açığa satış yapanların hisse fiyatının gerçekleşmesine ilişkin beklentilerinin başarısızlığından yararlanmayı umarlar.
Hisse değer kazanma potansiyeli olan hisse senetlerini belirlemek için kısa faiz kullanan bir yaklaşım, kısa faiz oranıdır (SIR). Kısa faiz oranı, açığa satılan hisselerin ortalama günlük işlem hacmine (ADTV) oranıdır. Örneğin, XYZ'nin açığa satılan bir milyon hissesi ve 500.000 ADTV'si varsa, SIR'si ikidir. Bu, XYZ'deki açığa satış yapanların kısa pozisyonlarını karşılamasının teorik olarak en az iki tam işlem günü alacağı anlamına gelir.
Yatırımcılar, bir şirketin ne kadar kısa devre yaptığını hızlıca söylemek için SIR'yi kullanabilir. Kısa faiz teorisinin takipçileri için, SIR, hangi şirketlerin en olası fiyat artışını sunduğunu belirlemek için kullanılabilir. Yüksek bir SIR, işlem hacmine göre aşırı derecede kısa devre yapan bir hisse senedini belirtir; bu, en azından bazı kısa pozisyonların kendilerini pozisyonlarını kapatmak zorunda oldukları bir pozisyonda bulabileceklerini gösterir.
Yüksek bir kısa vadeli faiz oranı, işlem hacmine göre aşırı derecede kısa devre yapan bir hisse senedini gösterir.
Kısa Faiz Teorisinin Varsayımsal Örneği
Hisse senedi A'nın 50 milyon hissesi varsa ve 2,5 milyon hissesi açığa satılmışsa, kısa faiz oranı %5'tir. B Hisse Senedi'nin 10 milyonu açıkta satılan 40 milyon hissesi varsa, kısa faizi %25'tir.
Kısa faiz teorisine göre, hisse senetlerinin aynı olduğu varsayıldığında, Stok B'nin fiyatının Stok A'dan daha yüksek bir artış olasılığı vardır. Bunun nedeni, Stok B'nin kısa bir sıkmadan kaynaklanan kısa kaplama hedefi olma olasılığının daha yüksek olmasıdır.
Öne Çıkanlar
Kısa faiz teorisi, aşırı kısa vadeli hisse senetlerinin gelecekte yükselme olasılığının daha yüksek olduğu görüşüdür.
Kısa faiz teorisinin temeli, kısa satıcıların pozisyonlarını korumak için bazen agresif bir şekilde hisse satın almaya zorlandıkları gerçeğidir.
Karşıt bir yaklaşım çünkü çoğu yatırımcı kısa faizi düşüş göstergesi olarak görüyor.
