Kort interesseteori
Hvad er kortrenteteori?
Kort rente teori siger, at høje niveauer af kort rente er en bullish indikator. Derfor vil tilhængere af denne teori søge at købe stærkt forkortede aktier og drage fordel af deres forudsete prisstigning.
Denne tilgang går imod den fremherskende opfattelse af de fleste investorer, som ser short selling som en indikation på, at den shortede aktie sandsynligvis vil falde. Derfor kan kort renteteori ses som en modstridende tilgang til investering.
Forståelse af kortrenteteori
Short rente teori er baseret på mekanikken bag short selling. Når investorer shorter en aktie, låner de i realiteten aktien fra en mægler og sælger den derefter straks for kontanter. Til sidst, når mægleren kræver tilbagebetaling, skal investoren gøre det ved at købe aktierne på det åbne marked og returnere disse aktier til mægleren.
Shortsælgere tjener penge, hvis prisen på de aktier, de shortede, falder, efter de har solgt deres aktier. I det scenarie kan shortsælgeren tilbagekøbe aktierne til en lavere pris og returnere dem til mægleren, hvorved forskellen indskydes som fortjeneste.
Men hvad sker der, hvis aktier stiger i kurs efter det første salg? Hvis det sker, skal investoren købe dem tilbage til en højere pris, hvilket resulterer i et tab. Hvis et stort antal aktier i en aktie er blevet shortet, og investorerne ser, at prisen gradvist stiger, kan de gå i panik og forsøge at købe aktien for at begrænse deres risiko for, at prisen stiger endnu højere. Denne situation med panisk køb er kendt som et kort klem.
Short interest teorien søger at drage fordel af disse short sellers knibe. Tilhængere af short interest-teorien mener, at stærkt shortede aktier er mere tilbøjelige til at stige, fordi shortsælgere kan blive tvunget til at købe aktier i store mængder under et kort squeeze. Denne type køb er kendt som kort dækning.
Kort rente teori investorer kan simpelthen tro, at shortsælgerne tager fejl i deres forventning om, at aktiens pris vil falde. Alternativt kan de forsøge at skabe et kort squeeze ved at købe og holde aktier, der er blevet shortet for at drive deres kurs op. Dette skete berømt i begyndelsen af 2021 med en håndfuld stærkt forkortede aktier, som var kendt som meme-aktier og blev populære køb blandt nogle brugere af sociale medier. I begge tilfælde håber investorer i teorien om kort rente at drage fordel af, at shortsælgeres forventninger til aktiekursen kommer til at blive udmøntet.
En tilgang, der bruger kort rente til at identificere aktier med potentiale for aktieforøgelse, er den korte renteforhold (SIR). Det korte renteforhold er forholdet mellem aktier, der sælges short, og gennemsnitlig daglig handelsvolumen (ADTV). For eksempel, hvis XYZ har en million solgte aktier og en ADTV på 500.000, så er dens SIR to. Det betyder, at det teoretisk vil tage mindst to hele handelsdage for shortsælgerne i XYZ at dække deres korte positioner.
Investorer kan bruge SIR til hurtigt at fortælle, hvor stærkt shorted en virksomhed er. For tilhængere af kortrenteteorien kan SIR bruges til at bestemme, hvilke virksomheder der tilbyder den mest potentielle prisstigning. En høj SIR indikerer en aktie, der er stærkt shortet i forhold til dens handelsvolumen, hvilket tyder på, at i det mindste nogle af shortsene kan finde sig selv i en position, hvor de skal dække deres positioner.
En høj kort rente indikerer en aktie, der er stærkt shortet i forhold til dens handelsvolumen.
Hypotetisk eksempel på kortrenteteori
Hvis aktie A har 50 millioner aktier udestående og 2,5 millioner af aktierne er blevet solgt short, så er dens korte rente 5 %. Hvis aktie B har 40 millioner aktier udestående, hvoraf 10 millioner er blevet solgt short, så er dens korte rente 25%.
Ifølge kortrenteteorien har aktie B større sandsynlighed for at stige i kurs end aktie A, forudsat at aktierne ellers er identiske. Dette skyldes, at aktie B er mere tilbøjelig til at være et mål for kort dækning forårsaget af et kort squeeze.
##Højdepunkter
Short interest teorien er den opfattelse, at stærkt shortede aktier er mere tilbøjelige til at stige i fremtiden.
Grundlaget for short rente-teorien er, at shortsælgere nogle gange er tvunget til aggressivt at købe aktier for at dække deres positioner.
Det er en modstridende tilgang, fordi de fleste investorer ser kort rente som en bearish indikator.
