Lyhyen koron teoria
Mikä on lyhyen koron teoria?
Lyhyen koron teorian mukaan lyhyt korkotaso on nouseva indikaattori. Siksi tämän teorian kannattajat pyrkivät ostamaan erittäin lyhytkestoisia osakkeita ja hyötymään niiden odotetusta hinnannoususta.
Tämä lähestymistapa on vastoin useimpien sijoittajien vallitsevaa näkemystä, koska he näkevät lyhyeksi myynnin osoituksena siitä, että shorttetut osakkeet todennäköisesti laskevat. Siksi lyhyen koron teoriaa voidaan pitää päinvastaisena lähestymistapana sijoittamiseen.
Lyhyen koron teorian ymmärtäminen
Lyhyen koron teoria perustuu lyhyeksi myynnin mekaniikkaan. Kun sijoittajat ovat lyhytaikaisia osakkeita, he todella lainaavat sen välittäjältä ja myyvät sen sitten välittömästi käteisellä. Lopulta, kun välittäjä vaatii takaisinmaksua, sijoittajan on tehtävä se ostamalla osakkeet avoimilla markkinoilta ja palauttamalla osakkeet välittäjälle.
Lyhyeksi myyjät ansaitsevat rahaa, jos heidän oikosuljettujen osakkeiden hinta laskee heidän osakkeidensa myynnin jälkeen. Tässä skenaariossa lyhyeksi myyjä voi ostaa osakkeet takaisin halvemmalla ja palauttaa ne välittäjälle pussittaen erotuksen voitona.
Mutta mitä tapahtuu, jos osakkeet nousevat ensimmäisen myynnin jälkeen? Jos näin tapahtuu, sijoittajan on ostettava ne takaisin korkeammalla hinnalla, mikä johtaa tappioon. Jos suuri määrä osakkeen osakkeita on oikosulussa ja sijoittajat näkevät sen hinnan vähitellen nousevan, he saattavat panikoida ja yrittää ostaa osakkeen rajoittaakseen riskiään, että sen hinta nousee vielä korkeammalle. Tämä paniikkitilanne tunnetaan lyhyenä puristamisena.
Lyhyen koron teoria pyrkii hyötymään näistä lyhyeksi myyjien ahdingosta. Lyhyen koron teorian kannattajat uskovat, että voimakkaasti shorted osakkeet nousevat todennäköisemmin, koska lyhyeksi myyjät saattavat joutua ostamaan osakkeita suuria määriä lyhyen puristuksen aikana. Tämäntyyppinen osto tunnetaan nimellä lyhyt kattaa.
Lyhyen koron teorian sijoittajat saattavat yksinkertaisesti uskoa, että lyhyeksi myyjät ovat väärässä odottaessaan osakkeen hinnan laskevan. Vaihtoehtoisesti he voivat yrittää luoda lyhyen puristuksen ostamalla ja pitämällä oikosuljettuja osakkeita nostaakseen niiden hintaa. Tämä tapahtui tunnetusti vuoden 2021 alussa, kun kourallinen voimakkaasti lyhennettyjä osakkeita, jotka tunnettiin meemiosakkeina ja joista tuli suosittuja ostoksia joidenkin sosiaalisen median käyttäjien keskuudessa. Kummassakin tapauksessa lyhyen koron teoriasijoittajat toivovat hyötyvänsä lyhyeksi myyjien osakekurssia koskevien odotusten epäonnistumisesta.
Yksi lähestymistapa, joka käyttää lyhyttä korkoa sellaisten osakkeiden tunnistamiseen, joilla on potentiaalia osakkeiden arvonnousulle, on lyhyt korkosuhde (SIR). Lyhyt korkosuhde on lyhyeksi myytyjen osakkeiden suhde keskimääräiseen päivittäiseen kaupankäyntivolyymiin (ADTV). Jos esimerkiksi XYZ:llä on miljoona lyhyeksi myyty osaketta ja ADTV 500 000, sen SIR on kaksi. Tämä tarkoittaa, että XYZ:n lyhyeksi myyjillä kestäisi teoriassa vähintään kaksi täyttä kaupankäyntipäivää kattaakseen lyhyet positionsa.
Sijoittajat voivat käyttää SIR:ää kertoakseen nopeasti, kuinka pahasti oikosulussa yritys on. Lyhyen koron teorian seuraajille SIR:ää voidaan käyttää määrittämään, mitkä yritykset tarjoavat potentiaalisimmat hinnannousut. Korkea SIR tarkoittaa osaketta, joka on voimakkaasti oikosulussa suhteessa sen kaupankäyntivolyymiin, mikä viittaa siihen, että ainakin osa shortseista saattaa joutua asemaan, jossa niiden on katettava positionsa.
Korkea lyhyt korkosuhde tarkoittaa osaketta, joka on voimakkaasti oikosulussa suhteessa sen kaupankäyntivolyymiin.
Hypoteettinen esimerkki lyhyen koron teoriasta
Jos A-osakkeella on liikkeellä 50 miljoonaa osaketta ja 2,5 miljoonaa sen osakkeista on myyty lyhyeksi, sen lyhyt korko on 5 %. Jos B-osakkeella on 40 miljoonaa osaketta, joista 10 miljoonaa on myyty lyhyeksi, sen lyhyt korko on 25 %.
Lyhyen koron teorian mukaan osakkeella B on suurempi todennäköisyys nousta hinta kuin osakkeella A, olettaen, että osakkeet ovat muutoin identtiset. Tämä johtuu siitä, että varasto B on todennäköisemmin lyhyen puristuksen aiheuttaman lyhyen peiton kohteena.
Kohokohdat
Lyhyen koron teoria on näkemys, että voimakkaasti shorted osakkeet nousevat todennäköisemmin tulevaisuudessa.
Lyhyen koron teorian perusta on se, että lyhyeksi myyjät pakotetaan toisinaan aggressiivisesti ostamaan osakkeita kattaakseen positiot.
Se on ristiriitainen lähestymistapa, koska useimmat sijoittajat pitävät lyhyttä korkoa laskevana indikaattorina.
