단기이자 이론

공매도 이론이란 무엇입니까?

공매도 이론은 높은 수준의 공매도가 강세 지표 라고 말합니다. 따라서 이 이론을 따르는 사람들은 공매도가 높은 주식을 사서 예상되는 가격 상승으로 이익을 얻으려고 할 것입니다.

공매도 를 공매도 주식이 하락할 가능성이 있다는 표시로 보는 대부분의 투자자의 일반적인 견해와 반대 입니다. 따라서 공매도 이론은 투자에 대한 반대 접근 방식으로 볼 수 있습니다.

단기이자 이론의 이해

공매도 이론은 공매도의 메커니즘을 기반으로 합니다. 투자자가 주식을 공매도하는 경우 브로커 로부터 해당 주식을 효과적으로 차입 한 다음 즉시 현금으로 판매합니다. 결국 중개인이 상환을 요구할 때 투자자는 공개 시장에서 주식을 사서 중개인에게 반환함으로써 그렇게 해야 합니다.

공매도는 공매도 후 공매도한 주식의 가격이 하락하면 돈을 벌게 됩니다. 이 시나리오에서 공매도자는 더 낮은 가격으로 주식을 다시 사서 중개인에게 되돌려주고 차액을 이익으로 삼을 수 있습니다.

그러나 초기 매각 후 주가가 상승하면 어떻게 될까요? 이런 일이 발생하면 투자자는 더 높은 가격으로 다시 사야 하므로 손실이 발생합니다. 많은 수의 주식이 공매도 상태에서 투자자들은 가격이 점차적으로 상승하고 있음을 알게 되면 가격이 더 오를 위험을 제한하기 위해 공황 상태에 빠져 주식을 사려고 할 수 있습니다. 이러한 공황 매수 상황을 숏 스퀴즈( short squeeze )라고 합니다.

공매도 이론은 이러한 공매도의 곤경에서 이익을 얻으려고 합니다. 공매도 이론의 추종자들은 공매도자들이 공매도 기간 동안 대량으로 주식을 사도록 강요받을 수 있기 때문에 심하게 공매도된 주식이 상승할 가능성이 더 높다고 믿습니다. 이러한 유형의 구매를 숏 커버링 이라고 합니다.

공매도 이론 투자자들은 단순히 공매도가 주가가 하락할 것이라는 예상이 틀렸다고 믿을 수 있습니다. 또는 가격을 올리기 위해 공매도한 주식을 사고 보유함으로써 공매도 압박을 시도할 수도 있습니다. 이것은 2021년 초에 밈 주식으로 알려진 소수의 공매도 주식으로 유명하며 일부 소셜 미디어 사용자들 사이에서 인기 있는 구매가 되었습니다. 두 경우 모두 공매도 이론 투자자들은 주가가 실현될 것이라는 공매도 기대의 실패로부터 이익을 얻기를 희망합니다.

주가 상승 가능성이 있는 주식을 식별하기 위해 공매도를 사용하는 한 가지 접근 방식은 공매도 비율 (SIR)입니다. 공매도 비율은 평균 일일 거래량(ADTV) 에 대한 공매도 주식의 비율입니다. 예를 들어, XYZ가 100만 주를 공매도하고 ADTV가 500,000인 경우 SIR은 2입니다. 이는 이론적으로 XYZ의 공매도가 공매도 포지션을 커버하는 데 최소 2거래일이 소요됨을 의미합니다.

투자자는 SIR을 사용하여 회사가 얼마나 많이 공매도 상태인지 빠르게 알 수 있습니다. 공매도 이론의 추종자들을 위해 SIR은 어떤 회사가 가장 잠재적인 가격 상승을 제공하는지 결정하는 데 사용할 수 있습니다. 높은 SIR은 거래량에 비해 주식이 많이 공매도 상태임을 나타내며, 이는 적어도 일부 공매도가 포지션을 커버해야 하는 위치에 있을 수 있음을 나타냅니다.

높은 공매도 이자율은 거래량에 비해 공매도가 높은 주식을 나타냅니다.

공매도 이론의 가상 예

A주식의 발행주식이 5천만주이고 그 중 250만주가 공매도 상태라면 공매도는 5%이다. B 주식이 4천만 주를 발행하고 있고 그 중 1천만 주를 공매도했다면 공매도는 25%입니다.

공매도 이론에 따르면 주식 B는 주식이 동일하다고 가정할 때 A 주식보다 가격이 오를 확률이 더 높습니다. B종목이 숏스퀴즈로 인한 숏커버링의 대상이 될 가능성이 높기 때문이다.

하이라이트

• 공매도 이론은 공매도가 높은 주식이 향후 상승할 가능성이 높다는 견해입니다.

• 공매도 이론의 기초는 공매도가 때때로 자신의 포지션을 커버하기 위해 공격적으로 주식을 매수해야 한다는 사실입니다.

• 대부분의 투자자가 공매도를 약세 지표로 보기 때문에 이는 역설적 접근입니다.