Hak Tag-Along

Apakah Hak Tag-Along?

Hak tag-along juga dirujuk sebagai "hak jualan bersama", ialah obligasi kontrak yang digunakan untuk melindungi pemegang saham minoriti, biasanya dalam perjanjian modal teroka. Jika pemegang saham majoriti menjual kepentingannya, ia memberi pemegang saham minoriti hak untuk menyertai urus niaga dan menjual kepentingan minoriti mereka dalam syarikat. Tag-alongs berkesan mewajibkan pemegang saham majoriti untuk memasukkan pegangan pemegang minoriti dalam rundingan supaya hak tag-along dilaksanakan.

Memahami Hak Tag-Along

Hak tag-along ialah hak pra-rundingan yang dimasukkan oleh pemegang saham minoriti dalam terbitan awal saham syarikat mereka. Hak-hak ini membenarkan pemegang saham minoriti untuk menjual saham mereka jika pemegang saham majoriti sedang merundingkan penjualan untuk kepentingan mereka. Hak tag-along adalah lazim dalam syarikat permulaan dan firma swasta lain yang mempunyai potensi peningkatan yang besar.

Hak tag-along memberi pemegang saham minoriti keupayaan untuk memanfaatkan perjanjian yang disatukan oleh pemegang saham yang lebih besar - selalunya institusi kewangan dengan tarikan yang besar. Pemegang saham firma besar, seperti modal teroka, selalunya mempunyai keupayaan yang lebih besar untuk mendapatkan pembeli dan merundingkan syarat pembayaran. Oleh itu, hak tag-along menyediakan pemegang saham minoriti dengan kecairan yang lebih besar. Saham ekuiti persendirian adalah sangat sukar untuk dijual, tetapi pemegang saham majoriti selalunya boleh memudahkan pembelian dan jualan di pasaran sekunder.

Di bawah kebanyakan undang-undang negeri berkenaan syarikat, pemegang saham majoriti mempunyai kewajipan fidusiari kepada pemegang saham minoriti, bermakna mereka mesti berurusan dengan pemegang saham minoriti secara jujur dan suci hati.

Kelebihan dan Kekurangan Hak Tag-Along

Salah satu kelebihan paling asas menggunakan hak tag bersama ialah ia memberi pemegang saham minoriti perniagaan (termasuk, kadangkala, pekerja diberi pemilikan saham ) perlindungan kewangan dan undang-undang apabila syarikat itu dijual. Apabila penjualan dicadangkan, pemegang saham minoriti biasanya tidak mempunyai kuasa tawar-menawar dan pengetahuan undang-undang yang mencukupi untuk berunding dengan betul untuk mendapatkan tawaran yang lebih baik. Hak tag-along memberi manfaat kepada pemegang saham minoriti kerana mereka dapat menerima faedah yang sama yang ditawarkan oleh pemegang saham majoriti.

Sisi lain dari duit syiling ini ialah hak tag bersama mungkin menghalang pemegang saham majoriti daripada melabur dalam syarikat. Lagipun, hak tag-along memaksa pengurusan syarikat dan pemegang saham besar untuk membuat konsesi yang hanya akan menguntungkan pemegang saham minoriti. Dalam erti kata lain, sesetengah pelabur tidak akan memilih syarikat yang membuat kewajipan yang kurang menguntungkan terhadap mereka.

Contoh Hak Tag-Along

Pengasas bersama, pelabur malaikat dan firma modal teroka sering bergantung pada hak tag bersama. Sebagai contoh, mari kita anggap bahawa tiga pengasas bersama melancarkan syarikat teknologi. Perniagaan berjalan lancar, dan pengasas bersama percaya bahawa mereka telah membuktikan konsep itu cukup untuk skala. Pengasas bersama kemudian mencari pelaburan luar dalam bentuk pusingan benih. Seorang pelabur malaikat ekuiti persendirian melihat nilai syarikat dan menawarkan untuk membeli 60% daripadanya, memerlukan sejumlah besar ekuiti untuk mengimbangi risiko melabur dalam syarikat kecil itu. Pengasas bersama menerima pelaburan itu, menjadikan pelabur malaikat pemegang saham terbesar.

Pelabur berfokuskan teknologi dan mempunyai hubungan yang signifikan dengan beberapa syarikat teknologi awam yang lebih besar. Pengasas bersama permulaan mengetahui perkara ini dan, oleh itu, merundingkan hak tag bersama dalam perjanjian pelaburan mereka. Perniagaan ini berkembang secara konsisten dalam tempoh tiga tahun akan datang, dan pelabur malaikat, gembira dengan pulangan pelaburan mereka di atas kertas, mencari pembeli ekuiti mereka di kalangan syarikat teknologi utama.

Pelabur mencari pembeli yang ingin membeli keseluruhan 60% kepentingan untuk $30 sesaham. Hak tag bersama yang dirundingkan oleh tiga pengasas bersama memberi mereka keupayaan untuk memasukkan saham ekuiti mereka dalam penjualan. Pelabur minoriti berhak mendapat harga dan syarat yang sama seperti pelabur majoriti. Oleh itu, tiga pengasas bersama, menggunakan hak mereka, secara berkesan menjual saham mereka dengan harga $30 setiap satu.

Soalan Lazim Hak Tag-Along

Apakah Perbezaan Antara Hak Tag-Along dan Hak Drag-Along?

Hak teg bersama atau jualan bersama pada asasnya adalah bertentangan dengan hak seret bersama. Manakala hak tag-along memberikan pemegang saham minoriti hak berunding sekiranya berlaku penjualan, hak drag-along memaksa pemegang saham minoriti untuk menerima apa sahaja perjanjian yang dirundingkan oleh pemegang saham majoriti.

Adakah Hak Tag-Along Memudahkan atau Menyukarkan untuk Menjual Saham dalam Syarikat?

Dalam sesetengah keadaan, hak tag bersama boleh menyukarkan proses penjualan. Ia menjadi lebih sukar untuk menyelesaikan jualan apabila bakal pembeli tidak mahu menambah atau mengubah syarat tawaran mereka untuk menggembirakan pemegang saham minoriti.

Apakah Fasal Datang Bersama?

Klausa ikut serta, juga dirujuk sebagai hak seret, memaksa pemegang saham minoriti untuk menjual saham mereka apabila pemegang saham majoriti memutuskan untuk menjual saham mereka. Klausa ikut bersama pada asasnya adalah bertentangan dengan hak tag bersama.

##Sorotan

• Hak tag bersama kadangkala boleh menyukarkan jualan untuk diselesaikan.

• Hak tag-along ialah kewajipan kontrak untuk melindungi pelabur minoriti dalam syarikat permulaan atau syarikat.

• Hak tag-along digunakan terutamanya untuk memastikan kepentingan pemegang kepentingan minoriti dipertimbangkan semasa penjualan syarikat.

• Pelabur minoriti berhak mendapat harga dan syarat yang sama seperti pelabur majoriti apabila saham dijual.

• Hak tag-along juga memberikan kecairan yang lebih besar kepada pemegang saham minoriti.