Etiketleme Hakları

Etiketleme Hakları Nedir?

"Ortak satış hakları" olarak da adlandırılan ek haklar, genellikle bir risk sermayesi anlaşmasında bir azınlık hissedarını korumak için kullanılan sözleşmeye dayalı yükümlülüklerdir. Bir çoğunluk hissedar hissesini satarsa, azınlık hissedarına işleme katılma ve şirketteki azınlık hisselerini satma hakkı verir. Birlikte hareket etme hakkı, çoğunluk hissedarının azınlık sahibinin elindeki malları müzakerelere dahil etmesini etkin bir şekilde zorunlu kılar, böylece eşlik etme hakkının kullanılması sağlanır.

Etiketleme Haklarını Anlama

Etiketleme hakları, bir azınlık hissedarının bir şirketin hisse senedinin ilk ihracına dahil ettiği, önceden müzakere edilmiş haklardır. Bu haklar, bir çoğunluk hissedar hisseleri için bir satış görüşmesi yapıyorsa, bir azınlık hissedarının hisselerini satmasına izin verir. Etiketleme hakları, başlangıç şirketlerinde ve önemli ölçüde yukarı yönlü potansiyele sahip diğer özel firmalarda yaygındır.

Birlikte verilen haklar, azınlık hissedarlarına, daha büyük bir hissedarın - genellikle kayda değer bir çekişe sahip bir finans kurumu - bir araya getirdiği bir anlaşmadan yararlanma yeteneği verir. Risk sermayesi gibi büyük firma hissedarları, genellikle alıcı bulma ve ödeme koşullarını müzakere etme konusunda daha fazla yeteneğe sahiptir. Bu nedenle, etiketleme hakları, azınlık hissedarlarına daha fazla likidite sağlar. Özel sermaye hisselerini satmak inanılmaz derecede zordur, ancak çoğunluk hissedarları genellikle ikincil piyasada alım ve satımları kolaylaştırabilir.

Çoğu eyaletin şirketlerle ilgili yasalarına göre, çoğunluk hissedarları azınlık hissedarlarına güvene dayalı bir göreve sahiptir, yani azınlık hissedarlarıyla dürüst ve iyi niyetle muhatap olmaları gerekir.

Tag-Along Haklarının Avantajları ve Dezavantajları

Tescil hakkını kullanmanın en temel avantajlarından biri , şirket satıldığında işletmenin azınlık hissedarlarına (bazen hisse sahipliği verilen çalışanlar da dahil olmak üzere) finansal ve yasal koruma sağlamasıdır. Bir satış teklif edildiğinde, azınlık hissedarları genellikle daha iyi bir anlaşma için uygun şekilde pazarlık yapmak için yeterli pazarlık gücüne ve yasal bilgiye sahip değildir. Birlikte verilen haklar, azınlık hissedarlarına fayda sağlar, çünkü çoğunluk hissedarların pazarlık ettiği aynı faydaları elde edebilirler.

Bu madalyonun diğer yüzü, etiketleme haklarının çoğunluk hissedarlarını şirkete yatırım yapmaktan caydırabilmesidir. Ne de olsa, ortak haklar, şirket yönetimini ve büyük hissedarları, yalnızca azınlık hissedarlarının yararına olacak tavizler vermeye zorlar. Başka bir deyişle, bazı yatırımcılar, kendilerine uygun olmayan yükümlülükler getiren bir şirket seçmeyeceklerdir.

Etiketleme Hakları Örneği

Kurucu ortaklar, melek yatırımcılar ve risk sermayesi şirketleri genellikle etiketleme haklarına güvenir. Örneğin, üç kurucu ortağın bir teknoloji şirketi kurduğunu varsayalım. İş iyi gidiyor ve kurucu ortaklar, konsepti ölçeklendirmek için yeterince kanıtladıklarına inanıyor. Kurucu ortaklar daha sonra tohum turu şeklinde dış yatırım ararlar. Bir özel sermaye melek yatırımcısı, şirketin değerini görür ve küçük şirkete yatırım yapma riskini telafi etmek için büyük miktarda öz sermayeye ihtiyaç duyarak %60'ını satın almayı teklif eder. Kurucu ortaklar yatırımı kabul ederek melek yatırımcıyı en büyük hissedar yapar.

Yatırımcı teknoloji odaklıdır ve bazı daha büyük halka açık teknoloji şirketleriyle önemli ilişkilere sahiptir. Startup kurucu ortakları bunu biliyor ve bu nedenle yatırım sözleşmelerinde etiketleme haklarını müzakere ediyorlar. İş, önümüzdeki üç yıl içinde istikrarlı bir şekilde büyüyor ve kağıt üzerindeki yatırım getirisinden memnun olan melek yatırımcı, büyük teknoloji şirketleri arasında öz sermayesi için bir alıcı arıyor.

Yatırımcı, hisse başına %60'lık hissenin tamamını 30$'a satın almak isteyen bir alıcı bulur. Üç kurucu ortak tarafından müzakere edilen etiket hakları, onlara hisse senetlerini satışa dahil etme yeteneği verir. Azınlık yatırımcıları, çoğunluk yatırımcısı ile aynı fiyat ve koşullardan yararlanma hakkına sahiptir. Böylece, üç kurucu ortak haklarını kullanarak hisselerini etkin bir şekilde her biri 30 dolara satıyor.

Etiketleme Haklarıyla İlgili SSS

Etiketleme Hakları ile Sürükleme Hakları Arasındaki Fark Nedir?

Birlikte satış veya birlikte satış hakları, esasen birlikte sürükleme haklarının tam tersidir. Etiketleme hakları, bir satış durumunda azınlık hissedarlarına müzakere hakları verirken, sürüklenme hakları, azınlık hissedarlarını çoğunluk hissedarlar tarafından müzakere edilen herhangi bir anlaşmayı kabul etmeye zorlar.

Ortak Haklar Bir Şirkette Hisse Satmayı Kolaylaştırıyor mu yoksa Zorlaştırıyor mu?

Bazı durumlarda, etiketleme hakları satış sürecini daha zor hale getirebilir. Potansiyel alıcı, azınlık hissedarlarını memnun etmek için tekliflerinin şartlarını artırmak veya değiştirmek istemediğinde satışı tamamlamak zorlaşır.

Gelme Cümlesi Nedir?

Sürükleme hakları olarak da adlandırılan bir birliktelik maddesi, çoğunluk hissedarları kendi hisselerini satmaya karar verdiğinde azınlık hissedarlarını hisselerini satmaya zorlar. Bir araya gelme maddesi, esasen etiketleme haklarının tam tersidir.

##Öne çıkanlar

• Etiketleme hakları bazen bir satışın tamamlanmasını zorlaştırabilir.

• Ek haklar, bir girişim veya şirketteki bir azınlık yatırımcısını korumaya yönelik sözleşmeye dayalı yükümlülüklerdir.

• Ortak haklar esas olarak bir şirket satışı sırasında azınlık hissedarlarının hisselerinin dikkate alınmasını sağlamak için kullanılır.

• Azınlık yatırımcıları, paylar satıldığında çoğunluk yatırımcısı ile aynı fiyat ve koşullara sahiptir.

• Ortak haklar ayrıca azınlık hissedarlarına daha fazla likidite sağlar.