Kesatria Kelabu

Apa Itu Kesatria Kelabu?

Semasa pengambilalihan atau pengambilalihan korporat awam, kesatria kelabu ialah pihak kedua yang berasingan kepada pembida pertama dan syarikat sasaran. Kesatria kelabu ialah pihak yang membuat tawaran lebih tinggi daripada kesatria putih dalam percubaan pengambilalihan.

Kesatria kelabu biasanya membuat tawaran yang tidak diminta selepas tawaran pengambilalihan dibuat oleh kesatria putih. Kesatria putih ialah pertahanan pengambilalihan yang bermusuhan di mana individu atau syarikat yang mesra memperoleh perbadanan dengan pertimbangan yang adil apabila ia hampir diambil alih oleh pembida atau pemeroleh yang tidak mesra. Penawar yang tidak mesra biasanya dikenali sebagai kesatria hitam.

Walaupun seorang kesatria kelabu mungkin membuat tawaran semata-mata untuk keuntungan kewangannya sendiri, ia cenderung menjadi lebih mesra daripada percubaan pengambilalihan bermusuhan yang disokong oleh kesatria hitam.

Memahami Kesatria Kelabu

Pengambilalihan adalah sebahagian besar dunia korporat. Syarikat yang lebih besar sering membeli yang lebih kecil untuk mengembangkan pasaran mereka,. memperoleh hartanah atau teknologi baharu, masuk ke negara asing atau menghapuskan persaingan—semuanya untuk keuntungan kewangan mereka sendiri.

Syarikat yang lebih kecil yang ingin diambil alih biasanya mengeluarkan panggilan untuk tawaran yang diminta. Ini bermakna mereka mengalu-alukan tawaran daripada syarikat lain. Pengambilalihan ini biasanya mesra: Firma sasaran datang ke meja rundingan dengan bakal pemeroleh untuk menyelesaikan tawaran mereka.

Syarikat yang lebih kecil yang tidak mahu diambil alih menjadi tertakluk kepada pengambilalihan bermusuhan oleh entiti yang membuat bidaan tanpa diminta. Syarikat - syarikat ini cuba merampas kawalan sasaran tanpa mendapat kelulusan daripada lembaga pengarahnya. Mereka mungkin melakukan ini dengan membeli saham dalam sasaran di pasaran terbuka, cuba memaksa pergaduhan secara p roksi,. atau mengeluarkan tawaran tender.

Syarikat yang memperoleh boleh mengambil bentuk yang berbeza dan, oleh itu, mempunyai nama yang berbeza. Percubaan pengambilalihan tanpa diminta biasanya diketuai oleh pihak bermusuhan yang dikenali sebagai kesatria hitam. Sebuah syarikat mungkin mempertimbangkan tawaran oleh pihak lain yang dipanggil ksatria putih. Dengan berbuat demikian, sasaran boleh menerima tawaran yang tidak diminta oleh kesatria putih untuk mengelakkan diambil alih oleh kesatria hitam. Tetapi ada lagi kesatria yang mungkin juga datang ke meja untuk membuat tawaran.

Menunggu perjanjian gagal memberi kelebihan kepada kelab kelabu kerana mereka mendekati firma sasaran dengan tawaran yang kurang menguntungkan.

Kesatria kelabu menunggu tawaran penggabungan untuk menghadapi masalah atau gagal sebelum mereka melepasi garisan penamat. Dengan berbuat demikian, mereka mencipta situasi yang meletakkan ksatria kelabu dalam kedudukan berunding yang baik dengan sasaran yang berpotensi. Mereka mungkin mengatasi kesatria putih atau membuat tawaran yang kurang menguntungkan, mengambil kesempatan daripada fakta bahawa syarikat sasaran melihat mereka sebagai alternatif yang lebih mesra kepada kesatria hitam yang bermusuhan. Tetapi kesatria kelabu mungkin tidak selalu mendedahkan niatnya yang sebenar, yang selalunya hanya didorong oleh keperluan kewangannya sendiri.

Kesatria Kelabu lwn Ksatria Putih lwn Ksatria Hitam lwn Ksatria Kuning

Seorang kesatria kelabu mungkin memasuki percubaan pengambilalihan yang bermusuhan selepas kesatria hitam dan putih telah memberikan tawaran mereka. Seperti yang dinyatakan di atas, kesatria hitam ialah pihak yang memulakan bidaan pengambilalihan bermusuhan dengan cuba mengawal syarikat sasaran. Sasaran mungkin cuba memulakan barisan pertahanan seperti pil racun,. payung terjun emas atau jabat tangan emas untuk menghalang ksatria hitam daripada melengkapkan pemerolehan.

Kesatria putih terlibat dalam pengambilalihan bermusuhan tetapi umumnya dilihat sebagai parti yang lebih mesra daripada kesatria hitam. Walaupun mereka mungkin tidak mahu diambil alih, syarikat sasaran mungkin bekerjasama dengan kesatria putih untuk menghalang kesatria hitam. Seorang kesatria putih mungkin bekerja dengan sasarannya untuk mengekalkan perniagaan terasnya bersama-sama atau untuk menetapkan syarat pengambilalihan yang lebih wajar antara kedua-dua firma itu.

Seorang kesatria kuning, sebaliknya, ialah entiti yang merupakan sebahagian daripada perjanjian pengambilalihan yang bermusuhan tetapi memutuskan untuk berundur atas beberapa sebab. Untuk sebahagian besar, seorang kesatria kuning meninggalkan rancangan pengambilalihannya kerana kos yang berkaitan dengan perjanjian itu. Sebaliknya, ia mungkin memutuskan untuk mencadangkan sesuatu yang lain seperti penggabungan dengan sasaran pada tahap yang sama. Oleh itu, kesatria kuning pada dasarnya adalah parti yang bermusuhan yang menjadi mesra.

Sorotan

• Kesatria kelabu dilihat sebagai burung nasar yang mengelilingi kerana mereka menunggu tawaran gagal sebelum masuk untuk berunding.

• Kesatria kelabu ialah pihak yang mengatasi kesatria putih dalam bidaan pengambilalihan.

• Tawaran yang dibuat oleh kesatria kelabu selalunya tidak diminta.

• Walaupun semata-mata didorong oleh keuntungan kewangan mereka sendiri, kesatria kelabu pada umumnya dianggap lebih mesra daripada kesatria hitam yang bermusuhan.