bragt over muren
Hvad vil det sige at blive bragt over muren?
At blive "bragt over muren" er, når en medarbejder i analyseafdelingen i en investeringsbank - sædvanligvis en analyseanalytiker - bliver hentet over til at arbejde for underwriting-afdelingen for at fokusere på en bestemt virksomhed. Formålet med en sådan overførsel er at tilføje en kyndig udtalelse til tegningsprocessen og derved tilføre værdi til den. Denne situation er også kendt som "bragt over den kinesiske mur."
ForstĂĄelse bragt over muren
Selve udtrykket refererer til opdelingen mellem analytikerne i en investeringsbank og bankens underwriting-afdeling. Opdelingen skal forhindre udveksling af intern viden mellem de to afdelinger. Når tegningsprocessen er afsluttet, må den forskningsmedarbejder, der er blevet bragt over "muren", ikke kommentere nogen information, der er lært i tegningsprocessen, før den er blevet offentligt kendt.
At bringe en medarbejder fra en investeringsbanks analyseafdeling "over muren" til underwriting-afdelingen er en almindelig praksis. Forskningsanalytikeren giver deres ekspertudtalelse om virksomheden, hvilket hjælper assurandører med at blive bedre informeret under tegningsprocessen. Efter en sådan proces er afsluttet, er forskningsanalytikeren begrænset fra at dele information om deres tid "over muren", indtil informationen er blevet offentliggjort. Denne foranstaltning skal hjælpe med at forhindre udveksling af insideroplysninger .
Denne "mur" er ikke en fysisk grænse, men snarere en etisk grænse, som finansielle institutioner forventes at overholde.
Konceptet med den "kinesiske mur"-adskillelse mellem forskningsafdelingen og garantiafdelingen i en investeringsbank blev også til i 1929, da adskillelsen af investeringsbankvirksomhed fra mæglervirksomhed blev omfavnet af værdipapirindustriens tilsynsmyndigheder. Denne udvikling blev initieret af børskrakket i 1929, og det tjente til sidst som en katalysator for skabelsen af ny lovgivning.
I stedet for at tvinge virksomheder til at deltage i enten forretningen med at levere forskning eller levere investeringsbanktjenester, forsøger "muren" at skabe et miljø, hvor en enkelt virksomhed kan engagere sig i begge bestræbelser.
Gennemgang af "Brought Over the Wall"-praksis
Praksisen med at bringe analytikere over muren fortsatte ubestridt i årtier, indtil 1990'ernes dotcom-boom og buste bragte det tilbage i søgelyset. Tilsynsmyndigheder opdagede, at store analytikere privat solgte personlige beholdninger af de aktier, de promoverede, og var blevet presset til at give gode vurderinger (på trods af personlige meninger og forskning, der indikerede noget andet). Tilsynsmyndigheder fandt ud af, at mange af disse analytikere, som personligt ejede aktier før børsintroduktionen af visse værdipapirer og stod til at tjene massive personlige overskud, hvis de havde succes, gav "varme" tips til institutionelle kunder og favoriserede visse kunder, hvilket gjorde det muligt for dem at opnå enorme overskud på bekostning af intetanende medlemmer af offentligheden.
##Højdepunkter
Tanken er, at den dygtige medarbejder skal lĂĄne sin ekspertise og viden ud til den modtagende afdeling.
NĂĄr nogen bliver bragt over muren, er det som regel for at lĂĄne deres ekspertise ud til en anden afdeling.
Afdelinger skal være forsigtige med at dele oplysninger, så det ikke fører til insiderhandel.
