Переброшен через стену

Что значит быть переброшенным через стену?

«Перевод через стену» — это когда сотрудника исследовательского отдела инвестиционного банка — обычно аналитика — переводят на работу в отдел андеррайтинга, чтобы он сосредоточился на конкретной компании. Цель такой передачи состоит в том, чтобы добавить в процесс андеррайтинга компетентное мнение, тем самым повысив его ценность. Эта ситуация также известна как «перенесенный через Китайскую стену ».

Понимание принесено через стену

Сам термин указывает на разделение между аналитиками инвестиционного банка и отделом андеррайтинга банка. Это подразделение предназначено для предотвращения обмена внутренней информацией между двумя отделами. После того, как процесс андеррайтинга завершен, сотруднику-исследователю, перешедшему через «стену», не разрешается комментировать какую-либо информацию, полученную в процессе андеррайтинга, до тех пор, пока она не станет достоянием общественности.

Приведение сотрудника из исследовательского отдела инвестиционного банка «через стену» в отдел андеррайтинга — обычная практика. Аналитик-исследователь дает свое экспертное мнение о компании, что помогает андеррайтерам лучше информироваться в процессе андеррайтинга. После завершения такого процесса аналитику-исследователю запрещается делиться какой-либо информацией о своем времени «за стеной» до тех пор, пока информация не будет обнародована. Эта мера призвана помочь предотвратить обмен инсайдерской информацией.

Эта «стена» является не физической, а этической границей, которую должны соблюдать финансовые учреждения.

Концепция разделения «китайской стеной» между исследовательским отделом и отделом андеррайтинга инвестиционного банка также возникла в 1929 году, когда регуляторы индустрии ценных бумаг поддержали отделение инвестиционно-банковских операций от брокерских операций. Это развитие было инициировано крахом фондового рынка 1929 года и в конечном итоге послужило катализатором для создания нового законодательства.

Вместо того, чтобы принуждать компании участвовать либо в проведении исследований, либо в предоставлении инвестиционно-банковских услуг, «стена» пытается создать среду, в которой одна компания может участвовать в обоих направлениях.

Обзор практики «Перенеси через стену»

Практика привлечения аналитиков через стену беспрекословно сохранялась на протяжении десятилетий, пока бум и крах доткомов в 1990-х годах не вернул ее в центр внимания. Регулирующие органы обнаружили, что известные аналитики в частном порядке продавали личные пакеты акций, которые они продвигали, и на них оказывалось давление, чтобы они давали хорошие рейтинги (несмотря на личные мнения и исследования, которые указывали на обратное). Регулирующие органы обнаружили, что многие из этих аналитиков, которые лично владели акциями определенных ценных бумаг до IPO и могли получить огромную личную прибыль в случае успеха, давали «горячие» советы институциональным клиентам и отдавали предпочтение определенным клиентам, позволяя им получать огромные прибыли на за счет ничего не подозревающих граждан.

Особенности

• Идея состоит в том, что квалифицированный сотрудник передаст свой опыт и знания принимающему отделу.

• Когда кого-то перебрасывают через стену, обычно это делается для того, чтобы передать свой опыт другому отделу.

• Департаменты должны проявлять осторожность при обмене информацией, чтобы это не привело к инсайдерской торговле.