Tuotu Muurin yli
Mitä muurin yli tuominen tarkoittaa?
"Muurin yli tuominen" tarkoittaa sitä, että investointipankin tutkimusosaston työntekijä – yleensä tutkimusanalyytikko – tuodaan töihin vakuutusyhtiöön keskittyäkseen tiettyyn yritykseen. Tällaisen siirron tarkoituksena on lisätä asiantunteva lausunto merkintäprosessiin ja siten lisätä siihen arvoa. Tämä tilanne tunnetaan myös nimellä " tuonut Kiinan muurin yli."
Ymmärrys tuotu muurin yli
Termi itsessään viittaa jakoon investointipankin analyytikoiden ja pankin vakuutusyhtiön välillä. Jaon tarkoituksena on estää sisäpiiritiedon vaihto osaston välillä. Kun merkintäprosessi on valmis, "seinän" yli tuotu tutkimustyöntekijä ei saa kommentoida merkintäprosessissa saatuja tietoja ennen kuin se on tullut julkiseksi.
Investointipankin tutkimusosaston työntekijän tuominen "seinän yli" vakuutusosastolle on yleinen käytäntö. Tutkimusanalyytikko lainaa asiantuntijalausuntoaan yrityksestä, mikä auttaa vakuutuksenantajia perehtymään paremmin vakuutusprosessin aikana. Kun tällainen prosessi on saatu päätökseen, tutkimusanalyytikkoa ei saa jakaa mitään tietoa ajastaan "seinän yli", kunnes tiedot on julkistettu. Toimenpiteen tarkoituksena on estää sisäpiiritiedon vaihto.
Tämä "muuri" ei ole fyysinen, vaan pikemminkin eettinen raja, jota rahoituslaitosten odotetaan noudattavan.
Myös investointipankin tutkimusosaston ja vakuutusyhtiöiden "kiinanmuuri"-erottelu syntyi vuonna 1929, jolloin arvopaperialan sääntelyviranomaiset omaksuivat investointipankkitoiminnan erottamisen välitystoiminnasta. Tämä kehitys sai alkunsa vuoden 1929 osakemarkkinoiden romahduksesta, ja se toimi lopulta katalysaattorina uuden lainsäädännön luomiselle.
Sen sijaan, että se pakottaisi yritykset osallistumaan joko tutkimustoimintaan tai investointipankkipalvelujen tarjoamiseen, "muuri" pyrkii luomaan ympäristön, jossa yksi yritys voi osallistua molempiin hankkeisiin.
"Muurin yli tuotu" -käytännön tarkistaminen
Käytäntö saada analyytikot muurin yli jatkui kiistatta vuosikymmeniä, kunnes 1990-luvun dotcom-buumi ja -tappio toi sen takaisin valokeilaan. Sääntelyviranomaiset havaitsivat, että suuret analyytikot myivät yksityisesti myymiensä osakkeiden henkilökohtaisia omistuksia, ja heitä painostettiin antamaan hyvät luokitukset (huolimatta henkilökohtaisista mielipiteistä ja tutkimuksista, jotka osoittivat muuta). Sääntelyviranomaiset havaitsivat, että monet näistä analyytikoista, jotka omistivat henkilökohtaisesti tiettyjen arvopapereiden listautumista edeltäviä osakkeita ja pystyivät ansaitsemaan valtavia henkilökohtaisia voittoja, jos he menestyivät, antoivat "kuumia" vinkkejä institutionaalisille asiakkaille ja suosivat tiettyjä asiakkaita, jolloin he saivat valtavia voittoja pahaa-aavistamattomien kansalaisten kustannuksella.
##Kohokohdat
Ajatuksena on, että osaava työntekijä lainaa asiantuntemustaan ja osaamistaan vastaanottavalle osastolle.
Kun joku tuodaan seinän yli, se on yleensä lainaamaan osaamistaan toiselle osastolle.
Osastojen tulee olla varovaisia tiedon jakamisessa, jottei se johda sisäpiirikauppaan.
