Förs över muren

Vad innebär det att bli förd över muren?

Att bli "förd över väggen" är när en anställd på analysavdelningen på en investeringsbank – vanligtvis en analysanalytiker – tas över för att arbeta för garantiavdelningen för att fokusera på ett visst företag. Syftet med en sådan överföring är att tillföra en kunnig åsikt till emissionsprocessen och därigenom tillföra värde till den. Denna situation är också känd som "förde över den kinesiska muren."

Förståelse förs över muren

Termen i sig hänvisar till uppdelningen mellan analytikerna i en investeringsbank och bankens underwriting-avdelning. Uppdelningen är tänkt att förhindra utbyte av insiderinformation mellan de två avdelningarna. När emissionsprocessen är klar får den forskningsanställde som har förts över "väggen" inte kommentera någon information som lärts under emissionsprocessen förrän den har blivit allmänt känd.

Att ta en anställd från en investeringsbanks analysavdelning "över väggen" till underwriting-avdelningen är en vanlig praxis. Analysanalytikern ger sina expertutlåtanden om företaget, vilket hjälper försäkringsgivare att bli bättre informerade under emissionsprocessen. Efter att en sådan process är slutförd är forskningsanalytikern begränsad från att dela information om sin tid "över väggen" tills informationen har offentliggjorts. Denna åtgärd är avsedd att bidra till att förhindra utbyte av insiderinformation.

Denna "mur" är inte en fysisk gräns, utan snarare en etisk som finansinstitut förväntas följa.

Konceptet med den "kinesiska muren"-separationen mellan forskningsavdelningen och underwriting-avdelningen i en investmentbank kom också till 1929, när separeringen av investmentbanking från mäklarverksamhet anammades av värdepappersbranschens tillsynsmyndigheter. Denna utveckling initierades av börskraschen 1929, och den fungerade så småningom som en katalysator för skapandet av ny lagstiftning.

Istället för att tvinga företag att delta i antingen verksamheten att tillhandahålla forskning eller tillhandahålla investeringsbanktjänster, försöker "muren" skapa en miljö där ett enda företag kan engagera sig i båda strävandena.

Granska "Brought Over the Wall"-övningen

Bruket att föra analytiker över muren fortsatte obestridligt i decennier tills 1990 -talets dotcom-boom och byst förde det tillbaka i rampljuset. Tillsynsmyndigheter upptäckte att stora analytiker privat sålde personliga innehav av aktierna de marknadsför och hade blivit pressade att ge bra betyg (trots personliga åsikter och forskning som indikerade något annat). Tillsynsmyndigheter fick reda på att många av dessa analytiker, som personligen ägde aktier före börsintroduktionen av vissa värdepapper och kunde tjäna enorma personliga vinster om de var framgångsrika, gav "heta" tips till institutionella kunder och gynnade vissa kunder, vilket gjorde det möjligt för dem att göra enorma vinster på bekostnad av intet ont anande medlemmar av allmänheten.

##Höjdpunkter

– Tanken är att den duktiga medarbetaren ska låna ut sin kompetens och kunskap till den mottagande avdelningen.

– När någon förs över muren är det oftast för att låna ut sin kompetens till en annan avdelning.

– Avdelningar måste vara försiktiga med att dela information så att det inte leder till insiderhandel.