Aktionæraktivist

Hvad er en aktionæraktivist?

En aktionæraktivist er en person, der forsøger at bruge deres rettigheder som aktionær i et offentligt handlet selskab for at skabe forandringer inden for eller for selskabet.

Forstå en aktionæraktivist

Aktionæraktivisme er en måde, hvorpå aktionærer kan påvirke et selskabs adfærd ved at udøve deres rettigheder som delejere. Aktieklasser giver mulighed for særskilte stemmerettigheder ud over udbytterettigheder.

Mens minoritetsaktionærer ikke driver den daglige drift, findes der adskillige måder, hvorpå de kan påvirke en virksomheds bestyrelse og ledelseshandlinger. Disse metoder kan spænde fra dialog med ledere til formelle forslag, som stemmes om af alle aktionærer på et selskabs årsmøde.

Aktionæraktivister anvender også en række offensive taktikker for at fremtvinge ændringer. For eksempel kan de gøre strategisk brug af mediekanaler for at offentliggøre deres krav og skabe større pres fra andre aktionærer. De kan også true virksomheder med retssager, hvis de ikke får lov til at sige deres mening.

Nogle af de spørgsmål, som aktionæraktivister tager op, er for social forandring, der kræver frasalg fra politisk følsomme dele af verden, for eksempel større støtte til arbejdernes rettigheder (sweatshops) og/eller mere ansvarlighed for miljøforringelse.

Men begrebet kan også referere til investorer, der mener, at en virksomheds ledelse gør et dårligt stykke arbejde. Denne klasse af aktivistiske investorer forsøger ofte at få kontrol over virksomheden og erstatte ledelsen eller fremtvinge en større virksomhedsændring.

Brug af aktionæraktivisme

I årenes løb er aktionæraktivismen steget i den samlede indsatte kapital såvel som antallet af iværksatte kampagner. Ifølge Harvard Law School Forum for Corporate Governance var 2018 et rekordår for aktionæraktivister. Cirka 65 milliarder dollars i kapital blev indsat i løbet af året, med en stigning i igangsatte kampagner til 250 og en stigning i antallet af investorer fra 110 i 2017 til 130 i 2018 .

Disse tal repræsenterer en "beskeden" stigning i tal fra det foregående år, endnu en for rekordbøgerne. Aktionæraktivister rækker også ud på tværs af grænserne for at gennemføre kampagner. Den samme rapport bemærkede, at 60 % af kampagnerne var rettet mod amerikanske virksomheder, mens 25 % var rettet mod europæiske virksomheder og 10 % rettet mod virksomheder i Asien og Stillehavsområdet .

Eksempler på aktionæraktivister

Carl Icahn er en af finansbranchens mest bemærkelsesværdige aktivistiske aktionærer sammen med sit arbejde som forretningsmand, traditionel investor og filantrop. I 1980'erne, Mr. Icahn udviklede et stærkt ry som en "virksomhedsraider."

Dette skyldtes hans fjendtlige overtagelse af TWA-flyselskabet i 1985, blandt andre milepæle. Sammen med Texaco og American Airlines var TWA et af landets største flyselskaber på det tidspunkt. Hr. Icahn overtog med succes virksomheden og styrede den væk fra randen af konkurs over en flerårig periode.

Tilsvarende betragter Bill Ackman sig selv som en aktivistisk investor (selvom nogle ville anse ham for primært at være en kontrarisk investor). En af Ackmans mest højprofilerede stillinger var hans korte stilling og udstedelsen af en enorm PR-kampagne mod virksomheden Herbalife i 2012.

I modsætning til hr. Icahn og Mr. Ackman, mange hedgefonde har for nylig presset på for forandring, relateret til deres partneres miljømæssige, sociale og ledelsesmæssige (ESG) bekymringer. Trian Partners, Blue Harbor Group, Red Mountain Capital Partners og ValueAct Capital er blandt de bedste fonde, der har prioriteret ESG i forskellige former.

Nogle af disse fonde bliver skubbet af deres egne investorer, som søger at eje firmaer, der viser en forpligtelse til virksomhedernes sociale ansvar. Dette ansvar kan tage form af miljøhensyn, såsom klimaændringer eller ledelsesmæssige bekymringer, såsom bestyrelseslokalernes mangfoldighed.

For eksempel startede NYC Pension Fund et Boardroom Accountability Project om bestyrelsens mangfoldighed, der kræver, at virksomheder oplyser deres direktørers race, køn og færdigheder.

##Højdepunkter

• Aktionæraktivister køber typisk en minoritetsandel i en virksomhed og anvender efterfølgende en række forskellige taktikker, lige fra mediepres til retssager, for at fremtvinge en samtale og skabe forandring.

• Disse ændringer spænder vidt, fra miljøhensyn til ledelse til overskudsfordeling til en virksomheds interne kultur og forretningsmodel.

• Aktionæraktivister er aktionærer i virksomheder, der skaber forandringer i eller for et selskab.