Konverteringsforhold

Hvad er konverteringsforholdet?

Konverteringsforholdet er antallet af modtagne stamaktier på konverteringstidspunktet for hvert konvertibelt værdipapir. Jo højere forholdet er, desto højere er antallet af udvekslede stamaktier pr. konvertibelt værdipapir. Konverteringsforholdet bestemmes på det tidspunkt, hvor det konvertible værdipapir udstedes og har indflydelse på værdipapirets relative pris. Forholdet beregnes ved at dividere det konvertible værdipapirs pålydende værdi med konverteringskursen på egenkapitalen.

Forståelse af konverteringsforholdet

Der er to hovedtyper af kapitalindsamlingsværktøjer : gæld og egenkapital. Gælden skal betales tilbage, men det er ofte billigere at rejse kapital ved at udstede gæld end ved at erhverve egenkapital af skattemæssige hensyn. Egenkapitalen skal ikke betales tilbage, hvilket er nyttigt i vanskelige tider, eller når indtjeningsvæksten er negativ.

At rejse kapital med egenkapital giver afkald på ejerskab, og ejerskab giver stemmerettigheder. Selvom egenkapitalen går tilbage til gælden i form af kredit, nyder aktionærerne godt af aktiekursstigningen, når indtjeningsvæksten er stærk. Den rentesats, der betales til indehavere af gæld, forbliver den samme uanset indtjeningen.

Hver fundraisingmetode har sine fordele og ulemper. En måde, hvorpå investorer og virksomheder drager fordel af begge verdener, er gennem hybride værdipapirer kaldet konvertible. Konverteringsforholdet fortæller investorerne, hvor mange almindelige aktier de får i bytte for en konvertibel obligation eller aktie. Virksomheden fastsætter konverteringsforhold og dato på udstedelsestidspunktet.

Formlen for konverteringsforholdet er

Eksempler på konverteringsforholdet

De følgende eksempler viser samtaleforholdet i tilfælde af konvertible obligationer og konvertible præferencer.

Konvertible obligationer

Konvertibel gæld er et gældshybridprodukt med en indlejret mulighed, der gør det muligt for indehaveren at konvertere gælden til egenkapital i fremtiden. Registreringserklæringen fortæller investorerne antallet af aktier, der skal tildeles.

For eksempel har en obligation, der kan konverteres til 20 aktier af almindelige aktier, et 20-til-1 konverteringsforhold. Konverteringsforholdet kan også findes ved at tage obligationens pålydende værdi, som generelt er $1.000, og dividere den med aktiekursen. En aktiehandel til $40 har et konverteringsforhold svarende til $1.000 divideret med $40 eller 25.

Konvertible Preferreds

Konvertible aktier er et hybridt aktieprodukt. Foretrukne aktionærer modtager et udbytte som en obligation, der rangerer højere end egenkapitalen i tilfælde af likvidation,. men de har ingen stemmeret. Konvertering til aktie giver den foretrukne aktionær stemmeret og giver dem mulighed for at drage fordel af aktiekursstigningen.

For eksempel, hvis en virksomhed udsteder konvertible præferenceaktier med et udbytte på 5 % og et konverteringsforhold på fem, modtager investoren fem almindelige aktier for hver aktie af præferenceaktier. Hvis den foretrukne aktie handles til $100, kan konverterings-break-even-prisen på almindelige aktier bestemmes ved at dividere prisen med konverteringsforholdet, som er $20.

I begge tilfælde driver konverteringsforholdet prisen på cabriolet.

Højdepunkter

• Konvertibel gæld er et gældshybridprodukt med en indlejret mulighed, der gør det muligt for indehaveren at konvertere gælden til egenkapital i fremtiden.

• Konverteringsforholdet er antallet af modtagne stamaktier på konverteringstidspunktet for hvert konvertibelt værdipapir, såsom en konvertibel obligation.

• Forholdet beregnes ved at dividere det konvertible værdipapirs pålydende værdi med konverteringskursen på egenkapitalen.