Første varselsdag
Hvad er første varselsdag?
En First Notice Day (FND) er dagen, hvorefter en investor, der har købt en futureskontrakt, kan blive bedt om at modtage fysisk levering af kontraktens underliggende råvare. Den første opsigelsesdag kan variere afhængigt af kontrakten og afhænger også af bytteregler.
Hvis den første arbejdsdag i leveringsmåneden var mandag den 1. oktober, ville første opsigelsesdag typisk falde en til tre hverdage før, så det kunne være onsdag den 26. september, torsdag den 27. september eller fredag den sept. 28. De fleste investorer lukker deres positioner inden første varsel, fordi de ikke ønsker at eje fysiske råvarer. Ifølge CME Group går kun cirka 2,5 % af futureskontrakterne faktisk til fysisk levering
Forståelse af første varselsdag
En leveringsmeddelelse er en meddelelse skrevet af indehaveren af den korte position i en futureskontrakt, der informerer clearinghuset om hensigten og detaljerne om levering af en vare til afvikling. Clearinghuset sender derefter en leveringsmeddelelse til køberen, eller den lange positionsindehaver af den afventende levering.
Ud over First Notice Day (FND) er de to andre nøgledatoer i en futureskontrakt sidste opsigelsesdag, den sidste dag, hvor sælgeren kan levere varer til køberen, og den sidste handelsdag,. dagen efter, hvor varer skal leveres. for eventuelle futureskontrakter, der forbliver åbne. En hedger, der er producent, kan sælge futureskontrakter for at fastholde en pris for deres produktion. Omvendt kan en hedger, der er en forbruger, købe futureskontrakter for at fastholde en pris for deres krav.
En almindelig måde at lukke en futures-position på og undgå fysisk levering er at udføre en roll forward for at forlænge kontraktens løbetid. Mæglerfirmaer, der tillader futureshandel med marginkonti, kan kræve, at investorer øger midlerne på deres marginkonti væsentligt efter første opsigelsesdag for at være sikre på, at de kan betale for en leveret vare.
Konventionel visdom siger, at bedste praksis for alle handlende er at være ude to handelsdage før FND. På denne måde, hvis der er udestående handler eller fejl, har handlende stadig en hel handelsdag til at få rettet eventuelle problemer før FND. Handlende, der stadig ønsker at være lang, kan altid rulle frem til den næste måned. Det, der skal understreges, er, at futureskontrakter er risikostyringsværktøjer. De er ikke beregnet til at være indkøbskontrakter.
Fysisk levering
Derivatkontrakter såsom futures eller terminskontrakter kan enten afregnes kontant eller leveres fysisk på kontraktens udløbsdato. Når en kontrakt afregnes kontant, overføres kontraktens nettolikviditet på udløbsdatoen mellem køber og sælger.
Ved fysisk levering leveres det underliggende aktiv knyttet til kontrakten fysisk på en forudbestemt leveringsdato. Lad os se på et eksempel på fysisk levering. Antag, at to parter indgår en etårig (marts 2019) Råolie-futureskontrakt til en futurespris på $58,40. Uanset varens spotpris på afregningsdatoen er køber forpligtet til at købe 1.000 tønder råolie (enhed for 1 råoliefutureskontrakt) fra sælger. Hvis spotprisen på den aftalte afviklingsdag engang i marts er under $58,40, taber den lange kontraktindehaver, og den korte position vinder. Hvis spotprisen er over futuresprisen på $58,40, profiterer den lange position, og sælgeren registrerer et tab.
Højdepunkter
Den første opsigelsesdag og dens specifikationer vil blive angivet i detaljerne i futureskontrakten.
I praksis lukker eller ruller de fleste derivathandlere deres udløbspositioner over for at undgå udsigten til fysisk levering.
Første opsigelsesdag (FND) er en dato angivet i en futureskontrakt, hvorefter ejeren af kontrakten kan tage fysisk levering af det underliggende aktiv.
