Erster Bekanntmachungstag
Was ist der erste Benachrichtigungstag?
Ein First Notice Day (FND) ist der Tag, nach dem ein Anleger, der einen Futures-Kontrakt gekauft hat, möglicherweise aufgefordert wird, die dem Kontrakt zugrunde liegende Ware physisch zu erhalten. Der erste Kündigungstag kann je nach Vertrag variieren und hängt auch von den Börsenregeln ab.
Wenn der erste Geschäftstag des Liefermonats Montag, der 1. Oktober war , würde der erste Benachrichtigungstag normalerweise ein bis drei Geschäftstage vorher liegen, also könnte es Mittwoch, der 26. September, Donnerstag, der 27. September oder Freitag, der 27. September sein 28. Die meisten Anleger schließen ihre Positionen vor dem First Notice Day, weil sie keine physischen Rohstoffe besitzen wollen. Laut CME Group werden nur etwa 2,5 % der Terminkontrakte tatsächlich physisch geliefert .
First Notice Day verstehen
Eine Liefermitteilung ist eine vom Inhaber der Short-Position in einem Futures-Kontrakt verfasste Mitteilung, in der die Clearingstelle über die Absicht und die Einzelheiten der Lieferung einer Ware zur Abwicklung informiert wird. Das Clearinghouse sendet dann eine Liefermitteilung an den Käufer oder Long-Positionsinhaber der ausstehenden Lieferung.
Neben dem First Notice Day (FND) sind die beiden anderen Stichtage in einem Futures-Kontrakt der Last Notice Day, der letzte Tag, an dem der Verkäufer Waren an den Käufer liefern kann, und der letzte Handelstag,. der Tag, nach dem die Waren geliefert werden müssen für alle Futures-Kontrakte, die offen bleiben. Ein Hedger, der ein Produzent ist, kann Futures-Kontrakte verkaufen, um einen Preis für seine Produktion zu sichern. Umgekehrt kann ein Hedger, der ein Verbraucher ist, Futures-Kontrakte kaufen, um einen Preis für seine Anforderungen zu sichern.
Eine gängige Methode, eine Futures-Position zu schließen und die physische Lieferung zu vermeiden, besteht darin, einen Roll Forward durchzuführen,. um die Laufzeit des Kontrakts zu verlängern. Maklerfirmen, die Futures-Handel mit Margin-Konten zulassen, können von Anlegern verlangen, die Mittel auf ihren Margin-Konten nach dem Tag der ersten Benachrichtigung erheblich zu erhöhen, um sicherzustellen, dass sie für eine gelieferte Ware bezahlen können.
Herkömmliche Weisheit besagt, dass die besten Praktiken für alle Händler darin bestehen, zwei Handelstage vor FND herauszukommen. Auf diese Weise haben Händler bei Out-Trades oder Fehlern immer noch einen vollen Handelstag, um alle Probleme vor FND zu beheben. Trader, die immer noch long sein wollen, können jederzeit in den nächsten Monat vorrücken. Hervorzuheben ist, dass Futures-Kontrakte Instrumente des Risikomanagements sind. Sie sind nicht als Beschaffungsverträge gedacht.
Physische Lieferung
Derivatkontrakte wie Futures oder Forwards können entweder bar abgerechnet oder am Fälligkeitsdatum des Kontrakts physisch geliefert werden. Bei einem Kontrakt mit Barausgleich wird die Netto-Cash-Position des Kontrakts am Ablaufdatum zwischen dem Käufer und dem Verkäufer übertragen.
Bei der physischen Lieferung wird der kontraktgebundene Basiswert an einem vorher festgelegten Lieferdatum physisch geliefert. Sehen wir uns ein Beispiel für die physische Lieferung an. Angenommen, zwei Parteien schließen einen einjährigen (März 2019) Rohöl-Futures - Kontrakt zu einem Futures-Preis von 58,40 $ ab. Unabhängig vom Kassapreis des Rohstoffs am Abrechnungstag ist der Käufer verpflichtet, 1.000 Barrel Rohöl (Einheit für 1 Rohöl-Futures-Kontrakt) vom Verkäufer zu kaufen. Wenn der Kassakurs am vereinbarten Abwicklungstag irgendwann im März unter 58,40 $ liegt, verliert der Inhaber des Long-Kontrakts und die Short-Position gewinnt. Liegt der Kassapreis über dem Futures-Preis von 58,40 $, gewinnt die Long-Position und der Verkäufer verzeichnet einen Verlust.
Höhepunkte
Der erste Bekanntmachungstag und seine Spezifikationen werden in den Einzelheiten des Futures-Kontrakts angegeben.
In der Praxis schließen oder verlängern die meisten Derivatehändler ihre auslaufenden Positionen, um die Aussicht auf eine physische Lieferung zu vermeiden.
First Notice Day (FND) ist ein in einem Futures-Kontrakt festgelegtes Datum, nach dessen Ablauf der Kontraktinhaber den zugrunde liegenden Vermögenswert physisch entgegennehmen kann.
