Jour du premier avis
Qu'est-ce que le jour du premier avis ?
Un jour de première notification (FND) est le jour après lequel un investisseur qui a acheté un contrat à terme peut être tenu de prendre livraison physique de la marchandise sous-jacente du contrat. Le premier jour de notification peut varier selon le contrat et dépendra également des règles de change.
Si le premier jour ouvrable du mois de livraison était le lundi 1er octobre, le premier jour de notification tomberait généralement un à trois jours ouvrables avant, donc ce pourrait être le mercredi 26 septembre, le jeudi 27 septembre ou le vendredi 27 septembre. 28. La plupart des investisseurs clôturent leurs positions avant le jour de la première notification parce qu'ils ne veulent pas posséder de matières premières physiques. Selon CME Group, seulement environ 2,5 % des contrats à terme font l'objet d'une livraison physique .
Comprendre le jour du premier avis
Un avis de livraison est un avis écrit par le détenteur de la position courte dans un contrat à terme informant la chambre de compensation de l'intention et des détails de la livraison d'une marchandise pour règlement. La chambre de compensation enverra alors un avis de livraison à l'acheteur ou au détenteur de la position longue de la livraison en attente.
En plus du First Notice Day (FND), les deux autres dates clés d'un contrat à terme sont le last notice day, le dernier jour où le vendeur peut livrer les marchandises à l'acheteur, et le last trading day,. le jour après lequel les marchandises doivent être livrées. pour tous les contrats à terme qui restent ouverts. Un opérateur en couverture qui est un producteur peut vendre des contrats à terme pour fixer un prix pour sa production. À l'inverse, un hedger qui est un consommateur peut acheter des contrats à terme pour fixer un prix pour ses besoins.
Un moyen courant de clôturer une position à terme et d'éviter la livraison physique consiste à exécuter un roll forward pour prolonger l'échéance du contrat. Les sociétés de courtage qui autorisent la négociation de contrats à terme avec des comptes sur marge peuvent demander aux investisseurs d'augmenter considérablement les fonds de leurs comptes sur marge après le premier jour de notification, pour être sûrs de pouvoir payer une marchandise livrée.
La sagesse conventionnelle dit que les meilleures pratiques pour tous les commerçants doivent être publiées deux jours de bourse avant le FND. De cette façon, s'il y a des transactions ou des erreurs, les commerçants ont encore une journée de négociation complète pour résoudre les problèmes avant le FND. Les traders qui veulent toujours être longs peuvent toujours passer au mois suivant. Ce qu'il faut souligner, c'est que les contrats à terme sont des outils de gestion des risques. Ils ne sont pas destinés à être des contrats d'approvisionnement.
Livraison physique
dérivés tels que les contrats à terme ou les contrats à terme peuvent être soit réglés en espèces, soit livrés physiquement à la date d'expiration du contrat. Lorsqu'un contrat est dénoué en trésorerie, la trésorerie nette du contrat à l'échéance est transférée entre l'acheteur et le vendeur.
Avec la livraison physique, l'actif sous-jacent lié au contrat est livré physiquement à une date de livraison prédéterminée. Prenons un exemple de livraison physique. Supposons que deux parties concluent un contrat à terme sur le pétrole brut d'un an (mars 2019) à un prix à terme de 58,40 $. Quel que soit le prix au comptant de la marchandise à la date de règlement, l'acheteur est tenu d'acheter 1 000 barils de pétrole brut (unité pour 1 contrat à terme sur le pétrole brut) au vendeur. Si le prix au comptant le jour de règlement convenu en mars est inférieur à 58,40 $, le titulaire du contrat long perd et la position courte gagne. Si le prix au comptant est supérieur au prix à terme de 58,40 $, la position longue profite et le vendeur enregistre une perte.
Points forts
Le premier jour de notification et ses spécifications seront précisés par les détails du contrat à terme.
En pratique, la plupart des traders de produits dérivés clôturent ou renouvellent leurs positions arrivant à expiration pour éviter la perspective d'une livraison physique.
Le premier jour de notification (FND) est une date spécifiée dans un contrat à terme après laquelle le propriétaire du contrat peut prendre livraison physique de l'actif sous-jacent.
