Dag för första meddelande
Vad Àr första uppsÀgningsdag?
En First Notice Day (FND) Àr dagen efter vilken en investerare som har köpt ett terminskontrakt kan behöva ta fysisk leverans av kontraktets underliggande rÄvara. Den första uppsÀgningsdagen kan variera beroende pÄ kontrakt och kommer ocksÄ att bero pÄ bytesregler.
Om den första arbetsdagen i leveransmÄnaden var mÄndagen den okt. 1, första uppsÀgningsdagen infaller vanligtvis en till tre arbetsdagar innan, sÄ det kan vara onsdagen den sept. 26, torsdag 27 september eller fredag sept. 28. De flesta investerare stÀnger sina positioner före första uppsÀgningsdagen eftersom de inte vill Àga fysiska rÄvaror. Enligt CME Group gÄr endast cirka 2,5 % av terminskontrakten till fysisk leverans .
FörstÄ First Notice Day
Ett leveransmeddelande Àr ett meddelande skrivet av innehavaren av den korta positionen i ett terminskontrakt som informerar clearinghuset om avsikten och detaljerna för leverans av en vara för avveckling. Clearingen kommer sedan att skicka ett leveransmeddelande till köparen, eller lÄng positionsinnehavare av den pÄgÄende leveransen.
Utöver First Notice Day (FND) Àr de tvÄ andra nyckeldatumen i ett terminskontrakt sista uppsÀgningsdagen, den sista dagen dÄ sÀljaren kan leverera varor till köparen och sista handelsdagen,. dagen efter vilken rÄvarorna mÄste levereras för alla terminskontrakt som förblir öppna. En hedger som Àr en producent kan sÀlja terminskontrakt för att lÄsa in ett pris för deras produktion. OmvÀnt kan en hedger som Àr konsument köpa terminskontrakt för att lÄsa in ett pris för deras krav.
Ett vanligt sÀtt att stÀnga en terminsposition och undvika fysisk leverans Àr att utföra en roll forward för att förlÀnga kontraktets löptid. MÀklarfirmor som tillÄter terminshandel med marginalkonton kan krÀva att investerare avsevÀrt ökar medlen pÄ sina marginalkonton efter första uppsÀgningsdagen, för att vara sÀkra pÄ att de kan betala för en levererad vara.
Konventionell visdom sÀger att bÀsta praxis för alla handlare Àr att vara ute tvÄ handelsdagar före FND. PÄ detta sÀtt, om det finns nÄgra uteslutna affÀrer eller fel, har handlare fortfarande en hel handelsdag för att fÄ nÄgra problem fixade innan FND. Handlare som fortfarande vill vara lÄnga kan alltid rulla framÄt in i nÀsta mÄnad. Det som mÄste betonas Àr att terminskontrakt Àr riskhanteringsverktyg. De Àr inte avsedda att vara upphandlingskontrakt.
Fysisk leverans
Derivatkontrakt som terminer eller terminer kan antingen regleras kontant eller levereras fysiskt pÄ kontraktets utgÄngsdatum. NÀr ett kontrakt Àr kontantavrÀknat, överförs kontraktets nettokassa pÄ utgÄngsdagen mellan köparen och sÀljaren.
Med fysisk leverans levereras den underliggande tillgÄngen kopplad till kontraktet fysiskt pÄ ett förutbestÀmt leveransdatum. LÄt oss titta pÄ ett exempel pÄ fysisk leverans. Antag att tvÄ parter ingÄr ett ettÄrigt (mars 2019) rÄoljeterminskontrakt till ett terminspris pÄ 58,40 USD. Oavsett varans spotpris pÄ likviddagen Àr köparen skyldig att köpa 1 000 fat rÄolja (enhet för 1 rÄoljeterminskontrakt) frÄn sÀljaren. Om spotpriset pÄ den överenskomna avvecklingsdagen nÄgon gÄng i mars Àr under $58,40, förlorar innehavaren av det lÄnga kontraktet och den korta positionen vinner. Om spotpriset Àr över terminspriset pÄ 58,40 USD, gÄr den lÄnga positionen i vinst och sÀljaren noterar en förlust.
##Höjdpunkter
Den första uppsÀgningsdagen och dess specifikationer kommer att preciseras av detaljerna i terminskontraktet.
I praktiken stÀnger de flesta derivathandlare eller rullar över sina utgÄende positioner för att undvika möjligheten till fysisk leverans.
First notice day (FND) Àr ett datum som anges i ett terminskontrakt efter vilken tid Àgaren av kontraktet kan ta fysisk leverans av den underliggande tillgÄngen.
