Primo giorno di preavviso
Che cos'è il primo giorno di preavviso?
Un First Notice Day (FND) è il giorno dopo il quale un investitore che ha acquistato un contratto future può essere tenuto a ricevere la consegna fisica della merce sottostante del contratto. Il primo giorno di preavviso può variare in base al contratto e dipenderà anche dalle regole di cambio.
Se il primo giorno lavorativo del mese di consegna era lunedì, 1 ottobre, il primo giorno di avviso cadeva in genere da uno a tre giorni lavorativi prima, quindi potrebbe essere mercoledì, 26 settembre, giovedì, 27 settembre o venerdì, settembre 28. La maggior parte degli investitori chiude le proprie posizioni prima del primo giorno di preavviso perché non desidera possedere materie prime fisiche. Secondo CME Group, solo il 2,5% circa dei contratti future va effettivamente alla consegna fisica .
Capire il giorno del primo avviso
Un avviso di consegna è un avviso scritto dal titolare della posizione corta in un contratto future che informa la stanza di compensazione dell'intenzione e dei dettagli di consegnare una merce per il regolamento. La stanza di compensazione invierà quindi un avviso di consegna all'acquirente o al detentore della posizione lunga della consegna in sospeso.
Oltre al First Notice Day (FND), le altre due date chiave in un contratto futures sono il giorno dell'ultimo preavviso, l'ultimo giorno in cui il venditore può consegnare le merci all'acquirente e l'ultimo giorno di negoziazione,. il giorno dopo il quale le merci devono essere consegnate per tutti i contratti future che rimangono aperti. Un hedger che è un produttore può vendere contratti future per bloccare un prezzo per la loro produzione. Al contrario, un hedger che è un consumatore può acquistare contratti future per bloccare un prezzo per le proprie esigenze.
Un modo comune per chiudere una posizione in futures ed evitare la consegna fisica è eseguire un roll forward per estendere la scadenza del contratto. Le società di intermediazione che consentono il trading di futures con conti a margine possono richiedere agli investitori di aumentare sostanzialmente i fondi nei loro conti a margine dopo il primo giorno di preavviso, per essere sicuri di poter pagare una merce consegnata.
La saggezza convenzionale afferma che le migliori pratiche per tutti i trader sono di uscire due giorni di negoziazione prima di FND. In questo modo, se ci sono operazioni o errori, i trader hanno ancora un'intera giornata di trading per risolvere eventuali problemi prima di FND. I trader che vogliono ancora essere long possono sempre andare avanti nel mese successivo. La cosa che deve essere sottolineata è che i contratti futures sono strumenti di gestione del rischio. Non intendono essere contratti di appalto.
Consegna fisica
derivati come futures o forward possono essere regolati in contanti o consegnati fisicamente alla data di scadenza del contratto. Quando un contratto è regolato in contanti, la posizione netta di cassa del contratto alla data di scadenza viene trasferita tra l'acquirente e il venditore.
Con la consegna fisica, l'attività sottostante legata al contratto viene consegnata fisicamente a una data di consegna predeterminata. Diamo un'occhiata a un esempio di consegna fisica. Supponiamo che due parti stipulino un contratto future sul petrolio greggio della durata di un anno (marzo 2019) a un prezzo future di $ 58,40. Indipendentemente dal prezzo spot della merce alla data di regolamento, l'acquirente è obbligato ad acquistare 1.000 barili di greggio (unità per 1 contratto future sul greggio) dal venditore. Se il prezzo spot nel giorno di regolamento concordato a marzo è inferiore a $ 58,40, il titolare del contratto lungo perde e la posizione corta guadagna. Se il prezzo spot è superiore al prezzo dei futures di $ 58,40, la posizione lunga trae profitto e il venditore registra una perdita.
Mette in risalto
Il primo giorno di preavviso e le sue specifiche saranno esplicitati nei dettagli del contratto futures.
In pratica, la maggior parte dei trader di derivati chiude o rinnova le posizioni in scadenza per evitare la prospettiva di una consegna fisica.
Il primo giorno di preavviso (FND) è una data specificata in un contratto future dopo la quale il proprietario del contratto può ricevere la consegna fisica dell'attività sottostante.
