Pierwszy dzień powiadomienia
Co to jest pierwszy dzie艅 powiadomienia?
Pierwszy dzie艅 powiadomienia (FND) to dzie艅, po kt贸rym inwestor, kt贸ry naby艂 kontrakt futures, mo偶e by膰 zobowi膮zany do fizycznej dostawy towaru bazowego kontraktu. Pierwszy dzie艅 wypowiedzenia mo偶e si臋 r贸偶ni膰 w zale偶no艣ci od umowy, a tak偶e b臋dzie zale偶e膰 od zasad gie艂dy.
Je艣li pierwszym dniem roboczym miesi膮ca dostawy by艂 poniedzia艂ek, pa藕dziernik. 1, pierwszy dzie艅 powiadomienia zwykle wypada od jednego do trzech dni roboczych wcze艣niej, wi臋c mo偶e to by膰 艣roda, wrzesie艅. 26, czwartek, 27 wrze艣nia lub pi膮tek, wrze艣nia. 28. Wi臋kszo艣膰 inwestor贸w zamyka swoje pozycje przed dniem pierwszego wypowiedzenia, poniewa偶 nie chc膮 posiada膰 fizycznych towar贸w. Wed艂ug CME Group tylko oko艂o 2,5% kontrakt贸w terminowych faktycznie trafia do fizycznej dostawy .
Zrozumienie pierwszego dnia powiadomienia
Zawiadomienie o dostawie to zawiadomienie sporz膮dzone przez posiadacza pozycji kr贸tkiej w kontrakcie terminowym, informuj膮ce izb臋 rozliczeniow膮 o zamiarze i szczeg贸艂ach przekazania towaru do rozliczenia. Izba rozliczeniowa wy艣le nast臋pnie zawiadomienie o dostawie do kupuj膮cego lub posiadacza d艂ugiej pozycji oczekuj膮cej dostawy.
Opr贸cz pierwszego dnia powiadomienia (FND), dwie inne kluczowe daty w kontrakcie futures to ostatni dzie艅 powiadomienia, ostatni dzie艅, w kt贸rym sprzedaj膮cy mo偶e dostarczy膰 towary kupuj膮cemu, i ostatni dzie艅 handlowy,. czyli dzie艅, po kt贸rym towary musz膮 zosta膰 dostarczone dla wszelkich kontrakt贸w futures, kt贸re pozostaj膮 otwarte. Hedging , kt贸ry jest producentem, mo偶e sprzedawa膰 kontrakty futures, aby zablokowa膰 cen臋 za swoj膮 produkcj臋. I odwrotnie, hedgingowiec, kt贸ry jest konsumentem, mo偶e kupowa膰 kontrakty terminowe, aby ustali膰 cen臋 odpowiadaj膮c膮 jego potrzebom.
Typowym sposobem zamkni臋cia pozycji futures i unikni臋cia fizycznej dostawy jest wykonanie roll forward w celu przed艂u偶enia terminu zapadalno艣ci kontraktu. Firmy maklerskie, kt贸re pozwalaj膮 na handel kontraktami terminowymi na rachunkach zabezpieczaj膮cych, mog膮 wymaga膰 od inwestor贸w znacznego zwi臋kszenia 艣rodk贸w na ich rachunkach zabezpieczaj膮cych po pierwszym dniu wypowiedzenia, aby mie膰 pewno艣膰, 偶e mog膮 zap艂aci膰 za dostarczony towar.
Konwencjonalna m膮dro艣膰 m贸wi, 偶e najlepszymi praktykami dla wszystkich trader贸w jest wycofanie si臋 na dwa dni handlowe przed FND. W ten spos贸b, je艣li pojawi膮 si臋 jakiekolwiek transakcje lub b艂臋dy, inwestorzy nadal maj膮 pe艂ny dzie艅 handlowy na naprawienie wszelkich problem贸w przed FND. Traderzy, kt贸rzy nadal chc膮 by膰 d艂ugo, zawsze mog膮 przej艣膰 do nast臋pnego miesi膮ca. Nale偶y podkre艣li膰, 偶e kontrakty terminowe to narz臋dzia zarz膮dzania ryzykiem. Nie maj膮 by膰 kontraktami na zam贸wienia.
Fizyczna dostawa
instrumenty pochodne,. takie jak futures lub forward, mog膮 by膰 rozliczane w got贸wce lub fizycznie dostarczane w dniu wyga艣ni臋cia kontraktu. Gdy kontrakt jest rozliczany got贸wkowo, pozycja got贸wkowa netto kontraktu w dniu wyga艣ni臋cia jest przekazywana mi臋dzy kupuj膮cym a sprzedaj膮cym.
W przypadku dostawy fizycznej bazowy sk艂adnik aktyw贸w powi膮zany z umow膮 jest fizycznie dostarczany w okre艣lonym z g贸ry terminie dostawy. Sp贸jrzmy na przyk艂ad dostawy fizycznej. Za艂贸偶my, 偶e dwie strony zawieraj膮 roczny (marzec 2019 r.) kontrakt futures na rop臋 naftow膮 po cenie 58,40 USD. Niezale偶nie od ceny spot towaru w dniu rozliczenia, kupuj膮cy zobowi膮zany jest do zakupu od sprzedaj膮cego 1000 bary艂ek ropy naftowej (jednostka za 1 kontrakt futures na rop臋 naftow膮). Je偶eli cena spot w uzgodnionym dniu rozliczenia gdzie艣 w marcu jest ni偶sza ni偶 58,40 USD, posiadacz d艂ugiego kontraktu traci, a zyskuje pozycja kr贸tka. Je艣li cena spot jest wy偶sza od ceny kontrakt贸w futures 58,40 USD, d艂uga pozycja zyskuje, a sprzedaj膮cy odnotowuje strat臋.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Pierwszy dzie艅 powiadomienia i jego specyfikacje zostan膮 okre艣lone w szczeg贸艂ach kontraktu futures.
W praktyce wi臋kszo艣膰 trader贸w na instrumentach pochodnych zamyka lub odnawia swoje wygasaj膮ce pozycje, aby unikn膮膰 perspektywy fizycznej dostawy.
Dzie艅 pierwszego powiadomienia (FND) to data okre艣lona w kontrakcie futures, po kt贸rym w艂a艣ciciel kontraktu mo偶e odebra膰 fizyczn膮 dostaw臋 instrumentu bazowego.
