Kløft risiko

Hvad er Gap Risk?

Gap-risiko er risikoen for, at en akties pris falder dramatisk fra den ene handel til den næste. Et gap opstår, når et værdipapirs pris ændres fra et niveau til et andet (op eller ned) uden nogen handel imellem. Normalt forekommer sådanne bevægelser, når der kommer negative nyhedsmeddelelser om virksomheden, hvilket kan få en aktiekurs til at falde væsentligt fra den foregående dags lukkekurs.

Forståelse af kløftrisiko

Et hul er en diskontinuitet i et værdipapirs pris, der ofte udvikler sig, når markederne er lukkede. Huller kan opstå, når en nyhed eller en begivenhed opstår efter almindelig markedsåbningstid og resulterer i, at åbningskursen er væsentligt højere eller lavere end den foregående dags lukkekurs.

Gap-risiko er chancen for at blive fanget af et sådant hul. Gap-risiko er traditionelt forbundet med aktier, fordi aktiemarkedet lukker natten over, og nyheder ikke kan indregnes i prisen i disse timer. Risikoen for et hul stiger, jo længere markederne er lukkede.

Investorer, der har positioner i weekenden, og især lange ferieweekender, bør være særligt forsigtige. Gap-risikoen er reduceret på forexmarkedet, fordi det handler 24 timer i døgnet, ofte syv dage om ugen.

Eksempel på Gap Risk

Antag, at en akties pris lukker på $50. Den åbner den følgende handelsdag ved $40, selvom der ikke er sket nogen mellemliggende handler mellem disse to tidspunkter.

Der kan også opstå huller på opsiden. Forestil dig, at du er en short-seller i XYZ-aktier. Det lukker dagen ved $50. På grund af en positiv indtjeningsoverraskelse åbner aktien på $55 næste dag.

Håndtering af kløftrisiko

Swing-handlere kan minimere deres gap-risiko ved ikke at handle eller lukke åbne positioner, før en virksomhed rapporterer sin indtjening. For eksempel, hvis en erhvervsdrivende har en åben, lang position i Alcoa Corporation (AA) dagen før virksomheden rapporterer sin indtjening for første kvartal , vil den erhvervsdrivende sælge deres beholdninger inden lukningen for at undgå enhver risiko for gap. Indtjeningssæsonen for amerikanske aktier begynder typisk en eller to uger efter den sidste måned i hvert kvartal. Investorer kan overvåge kommende indtjeningsmeddelelser via et websted som Yahoo Finance.

Investorer skal være opmærksomme på gap-risikoen, når de bestemmer deres positionsstørrelse for handler, som de har længere end én dag. Selv hvis en erhvervsdrivende bestemmer deres positionsstørrelse ved at risikere en vis procentdel af deres handelskapital til hver handel, kan et gap i pris resultere i, at et betydeligt større tab realiseres. For at bekæmpe dette kan investorer halvere deres positionsstørrelse forud for enhver forventet volatilitet. For eksempel, hvis en erhvervsdrivende har til hensigt at holde en swing-handel i løbet af en uge, som Federal Reserve træffer en rentebeslutning, kan han reducere sin risiko pr. handel fra 2 % til 1 % af sin handelskapital.

Investorer kan også udligne gap-risikoen ved at bruge højere risiko-belønningsforhold. For eksempel bruger en investor et 5:1 risiko/afkast-forhold. Hvis den risiko fordobles som følge af et hul, bliver forholdet 2,5:1, hvilket giver en positiv forventning, hvis handelsstrategien har en gevinstrate på over 29 %.

Investorer kan bruge forskellige afdækningsteknikker til at hjælpe med at styre gap-risikoen. Investorer kan købe put-optioner, omvendte børshandlede fonde (ETF'er) eller shortsælge et stærkt korreleret værdipapir (hvis de har en lang position) for at afdække eventuelle gap-risiko. For eksempel, hvis en investor har købt 1.000 aktier i Bank of America Corp. (BAC), kan han sikre sig mod enhver gaprisiko ved også at købe 100 enheder af Direxion Daily Financial Bear 3X (FAZ) ETF.

Højdepunkter

• Gap-risikoen kan afbødes ved at lukke positioner ved slutningen af handelsdagen, ved at implementere stop-loss-ordrer på eftermarkedshandelsplatforme eller ved at anvende hedges.

• Et gap opstår, når et værdipapirs kurs ændres fra et niveau til et andet uden nogen handel imellem, ofte på grund af nyheder eller begivenheder, der opstår, mens markederne er lukkede.

• Gap-risiko er risikoen for, at en akties pris falder dramatisk fra den ene handel til den næste.