Risque d'écart

Qu'est-ce que le risque d'écart ?

Le risque d'écart est le risque que le prix d'une action chute de façon spectaculaire d'une transaction à l'autre. Un écart se produit lorsque le cours d'un titre passe d'un niveau à un autre (à la hausse ou à la baisse) sans qu'il n'y ait d'échange entre les deux. Habituellement, de tels mouvements se produisent lorsque des annonces défavorables sont faites à propos de la société, ce qui peut entraîner une baisse substantielle du cours de l' action par rapport au cours de clôture de la veille.

Comprendre le risque d'écart

Un écart est une discontinuité dans le prix d'un titre, qui se développe souvent lorsque les marchés sont fermés. Des écarts peuvent se produire lorsqu'une nouvelle ou un événement se produit après les heures normales de négociation du marché et entraîne un prix d'ouverture nettement supérieur ou inférieur au cours de clôture de la veille.

Le risque d'écart est la chance d'être rattrapé par un tel écart. Le risque d'écart est traditionnellement associé aux actions, car le marché boursier ferme du jour au lendemain et les nouvelles ne peuvent pas être prises en compte dans le prix pendant ces heures. Le risque d'écart augmente avec la durée de fermeture des marchés.

Les investisseurs qui détiennent des positions pendant le week-end, et en particulier les longs week-ends de vacances, doivent être particulièrement prudents. Le risque d'écart est réduit sur le marché des changes car il se négocie 24 heures sur 24, souvent sept jours sur sept.

Exemple de risque d'écart

Supposons que le cours d'une action ferme à 50 $. Il ouvre le jour de bourse suivant à 40 $ même si aucune transaction intermédiaire n'a eu lieu entre ces deux moments.

Des écarts peuvent également se produire à la hausse. Imaginez que vous êtes un vendeur à découvert d'actions XYZ. Il ferme la journée à 50 $. En raison d'une surprise positive sur les bénéfices, l'action ouvre à 55 $ le lendemain.

Gestion du risque d'écart

Les swing traders peuvent minimiser leur risque d'écart en ne négociant pas ou en ne fermant pas les positions ouvertes avant qu'une entreprise ne déclare ses bénéfices. Par exemple, si un trader détient une position longue ouverte sur Alcoa Corporation (AA) la veille de la publication de ses résultats du premier trimestre , ce trader vendra ses avoirs avant la clôture pour éviter tout risque d'écart. La saison des bénéfices pour les actions américaines commence généralement une ou deux semaines après le dernier mois de chaque trimestre. Les investisseurs peuvent surveiller les annonces de résultats à venir via un site Web comme Yahoo Finance.

Les investisseurs doivent être conscients du risque d'écart lorsqu'ils déterminent la taille de leur position pour les transactions qu'ils détiennent plus d'une journée. Même si un trader détermine la taille de sa position en risquant un certain pourcentage de son capital de trading sur chaque transaction, un écart de prix peut entraîner une perte nettement plus importante. Pour lutter contre cela, les investisseurs pourraient réduire de moitié la taille de leur position avant toute volatilité attendue. Par exemple, si un trader a l'intention de tenir un swing trade pendant une semaine où la Réserve fédérale prend une décision sur les taux d'intérêt, il pourrait réduire son risque par transaction de 2 % à 1 % de son capital commercial.

Les investisseurs peuvent également compenser le risque d'écart en utilisant des ratios risque-récompense plus élevés. Par exemple, un investisseur utilise un ratio risque/récompense de 5:1. Si ce risque double à la suite d'un écart, le ratio devient 2,5:1, ce qui donne une espérance positive si la stratégie de trading a un taux de gain supérieur à 29 %.

Les investisseurs peuvent utiliser diverses techniques de couverture pour aider à gérer le risque d'écart. Les investisseurs peuvent acheter des options de vente, des fonds négociés en bourse inversés (ETF) ou vendre à découvert un titre hautement corrélé (s'ils détiennent une position longue) pour se couvrir contre tout risque d'écart. Par exemple, si un investisseur a acheté 1 000 actions de Bank of America Corp. (BAC), il pourrait se couvrir contre tout risque d'écart en achetant également 100 unités du FNB Direxion Daily Financial Bear 3X (FAZ).

Points forts

Le risque d'écart peut être atténué en clôturant des positions à la fin de la journée de négociation, en mettant en œuvre des ordres stop-loss sur des plateformes de négociation après-vente ou en utilisant des couvertures.
Un écart se produit lorsque le prix d'un titre passe d'un niveau à un autre sans aucune transaction entre les deux, souvent en raison de nouvelles ou d'événements qui se produisent alors que les marchés sont fermés.
Le risque d'écart est le risque que le prix d'une action chute de façon spectaculaire d'une transaction à l'autre.