Rischio gap

Che cos'è il rischio gap?

Il rischio gap è il rischio che il prezzo di un'azione scenda drasticamente da un'operazione all'altra. Un gap si verifica quando il prezzo di un titolo cambia da un livello all'altro (al rialzo o al ribasso) senza che vi siano scambi intermedi. Di solito, tali movimenti si verificano quando vengono fatti annunci di notizie avverse sulla società, che possono causare un calo sostanziale del prezzo di un'azione rispetto al prezzo di chiusura del giorno precedente.

Capire il rischio di gap

Un gap è una discontinuità nel prezzo di un titolo, che spesso si sviluppa quando i mercati sono chiusi. Le lacune possono verificarsi quando una notizia o un evento si verifica dopo il normale orario di negoziazione del mercato e fa sì che il prezzo di apertura sia significativamente più alto o più basso del prezzo di chiusura del giorno precedente.

Il rischio gap è la possibilità di essere colti da un tale gap. Il rischio di gap è tradizionalmente associato alle azioni perché il mercato azionario chiude durante la notte e le notizie non possono essere prese in considerazione nel prezzo durante quelle ore. Il rischio di un gap aumenta quanto più a lungo i mercati restano chiusi.

Gli investitori che detengono posizioni durante il fine settimana, e in particolare i fine settimana di vacanza lunghi, dovrebbero essere particolarmente cauti. Il rischio di gap è ridotto nel mercato forex perché viene scambiato 24 ore al giorno, spesso sette giorni alla settimana.

Esempio di rischio gap

Supponiamo che il prezzo di un'azione chiuda a $ 50. Si apre il giorno di negoziazione successivo a $ 40 anche se tra queste due volte non si sono verificati scambi intermedi.

Possono verificarsi anche lacune al rialzo. Immagina di essere un venditore allo scoperto in azioni XYZ. Chiude la giornata a $50. A causa di una sorpresa positiva sugli utili, il titolo apre a $ 55 il giorno successivo.

Gestione del rischio di gap

Gli swing trader possono ridurre al minimo il rischio di gap non negoziando o chiudendo posizioni aperte prima che una società riporti i propri guadagni. Ad esempio, se un trader detiene una posizione lunga aperta in Alcoa Corporation (AA) il giorno prima che la società riporti i suoi guadagni del primo trimestre,. quel trader venderebbe le proprie partecipazioni prima della chiusura per evitare qualsiasi rischio di gap. La stagione degli utili per le azioni statunitensi inizia in genere una o due settimane dopo l'ultimo mese di ogni trimestre. Gli investitori possono monitorare i prossimi annunci sugli utili attraverso un sito Web come Yahoo Finance.

Gli investitori devono essere consapevoli del rischio di gap quando determinano la dimensione della loro posizione per le operazioni che detengono per più di un giorno. Anche se un trader determina la dimensione della propria posizione rischiando una certa percentuale del proprio capitale di trading per ogni operazione, un gap di prezzo può comportare una perdita significativamente maggiore. Per combattere questo, gli investitori potrebbero dimezzare la dimensione della loro posizione prima di qualsiasi volatilità prevista. Ad esempio, se un trader intende tenere uno swing trade per una settimana, la Federal Reserve prende una decisione sul tasso di interesse, potrebbe ridurre il suo rischio per trade dal 2% all'1% del suo capitale di trading.

Gli investitori possono anche compensare il rischio di gap utilizzando rapporti rischio-rendimento più elevati. Ad esempio, un investitore utilizza un rapporto rischio/rendimento di 5:1. Se tale rischio raddoppia a causa di un gap, il rapporto diventa 2,5:1, il che fornisce un'aspettativa positiva se la strategia di trading ha una percentuale di vincita superiore al 29%.

Gli investitori possono utilizzare varie tecniche di copertura per aiutare a gestire il rischio di gap. Gli investitori possono acquistare opzioni put, fondi negoziati in borsa (ETF) o vendere allo scoperto un titolo altamente correlato (se detengono una posizione lunga) per proteggersi da qualsiasi rischio di gap. Ad esempio, se un investitore ha acquistato 1.000 azioni di Bank of America Corp. (BAC), potrebbe proteggersi da qualsiasi rischio di gap acquistando anche 100 unità dell'ETF Direxion Daily Financial Bear 3X (FAZ).

Mette in risalto

• Il rischio di gap può essere mitigato chiudendo le posizioni alla fine della giornata di negoziazione, implementando ordini stop-loss su piattaforme di trading after-market o impiegando coperture.

• Si verifica un gap quando il prezzo di un titolo cambia da un livello all'altro senza alcuna negoziazione intermedia, spesso a causa di notizie o eventi che si verificano mentre i mercati sono chiusi.

• Il rischio gap è il rischio che il prezzo di un'azione scenda drasticamente da un'operazione all'altra.