Højt betaindeks

Hvad er et højt betaindeks?

Et højt beta-indeks er en kurv af aktier, der udviser større volatilitet end et bredt markedsindeks såsom S&P 500-indekset. S&P 500 High Beta Index er det mest kendte af disse indekser. Den sporer resultaterne for 100 virksomheder i S&P 500, som er de mest følsomme over for ændringer i markedsafkast .

Beta er mængden af volatilitet eller systematisk risiko et aktiv udviser sammenlignet med markedet som helhed. Udover flagskibsindekset for store virksomheder tilbyder Standard and Poor's en række høje beta-variationer for small-cap, mid-cap og andre markedsindekser .

Højt betaindeks forklaret

Højt beta-indeksvirksomheder udviser større følsomhed end det bredere marked. Følsomhed måles ved beta af en individuel aktie. En beta på 1 indikerer, at aktivet bevæger sig i takt med markedet. Alt mindre end 1 repræsenterer et aktiv, der er mindre volatilt end markedet, mens større end 1 antyder et mere volatilt aktiv.

For eksempel betyder en beta på 1,2, at aktivet er 20 % mere ustabilt end markedet. Omvendt er en beta på 0,70 teoretisk 30 % mindre volatil end markedet. Beta måles i forhold til et bredt fulgt indeks såsom S&P 500 Index.

At opnå eksponering for et højt betaindeks kræver et investeringsmiddel såsom en børshandlet fond (ETF). Invesco S&P 500 High Beta ETF (SPHB) er et meget handlet aktiv, der sporer volatile aktiver på det bredere marked. ETF'en har klaret sig dårligere end det underliggende S&P 500-indeks siden starten. Finansielle selskaber udgør næsten 30 % af fondens aktiver, med Discover Financial Services (DFS), Lincoln National Corp (LNC) og Invesco (IVZ) blandt dets største beholdninger.

Begrænsninger af et højt betaindeks

I modsætning til hvad mange tror, betyder høj beta eller volatilitet sig ikke nødvendigvis til større afkast. I mange år har High Beta S&P 500-indekset klaret sig dårligere end dets underliggende benchmark. Dette skete i en periode med ubøjelig forbedring på det bredere marked.

I stedet viser forskning, at aktier med lav volatilitet har en tendens til at tjene større risikojusterede afkast end aktier med høj volatilitet. Årsagen til, at lav beta har tendens til at klare sig bedre, kan tilskrives investeringsadfærdsbias , såsom repræsentativ heuristik og overmod . Derudover spiller sektorudvælgelse og andre grundlæggende kriterier en vigtig rolle i volatiliteten og ydeevnen af et højt beta-indeks.