Wysoki indeks beta

Co to jest wysoki indeks beta?

Wysoki indeks beta to koszyk akcji, który wykazuje większą zmienność niż indeks szerokiego rynku, taki jak indeks S&P 500. Najbardziej znanym z tych indeksów jest S&P 500 High Beta Index. Śledzi wyniki 100 firm z indeksu S&P 500, które są najbardziej wrażliwe na zmiany stóp zwrotu na rynku .

Beta to wielkość zmienności lub systematycznego ryzyka, jakie wykazuje składnik aktywów w porównaniu z całym rynkiem. Oprócz flagowego indeksu dla dużych spółek, Standard and Poor's oferuje szereg odmian o wysokim poziomie beta dla indeksów spółek o małej i średniej kapitalizacji oraz innych indeksów rynkowych .

Objaśnienie wysokiego indeksu beta

Spółki o wysokim indeksie beta wykazują większą wrażliwość niż cały rynek. Wrażliwość mierzy się wartością beta pojedynczego stada. Beta 1 wskazuje, że aktywa poruszają się zgodnie z rynkiem. Wszystko poniżej 1 oznacza aktywo mniej zmienne niż rynek, podczas gdy wartość większa niż 1 oznacza aktywo bardziej zmienne.

Na przykład beta 1,2 oznacza, że zasób jest o 20% bardziej niestabilny niż rynek. I odwrotnie, beta 0,70 jest teoretycznie o 30% mniej niestabilna niż rynek. Beta jest mierzona w odniesieniu do powszechnie stosowanego indeksu, takiego jak indeks S&P 500.

Uzyskanie ekspozycji na wysoki indeks beta wymaga wehikułu inwestycyjnego, takiego jak fundusz giełdowy (ETF). Invesco S&P 500 High Beta ETF (SPHB) jest aktywem o szerokim obrocie, który śledzi niestabilne aktywa na szerszym rynku. ETF od samego początku osiągał gorsze wyniki niż bazowy indeks S&P 500. Firmy finansowe stanowią prawie 30% aktywów funduszu, z Discover Financial Services (DFS), Lincoln National Corp (LNC) i Invesco (IVZ) wśród jego największych udziałów.

Ograniczenia wysokiego indeksu beta

Wbrew powszechnemu przekonaniu wysoka beta lub zmienność niekoniecznie przekładają się na większe zwroty. Przez wiele lat indeks High Beta S&P 500 osiągał gorsze wyniki niż bazowy benchmark. Stało się to w okresie nieustannej poprawy na szerszym rynku.

Zamiast tego badania pokazują, że akcje o niskiej zmienności mają tendencję do uzyskiwania większych zwrotów skorygowanych o ryzyko niż akcje o wysokiej zmienności. Powodem, dla którego niska beta ma tendencję do osiągania lepszych wyników, można przypisać błędom behawioralnym w zakresie inwestycji,. takim jak reprezentatywna heurystyka i zbytnia pewność siebie. Ponadto wybór sektora i inne podstawowe kryteria odgrywają ważną rolę w zmienności i wynikach indeksu o wysokim współczynniku beta.