Indice bêta élevé

Qu'est-ce qu'un indice à bêta élevé ?

Un indice à bêta élevé est un panier d'actions qui présente une plus grande volatilité qu'un indice de marché large tel que l'indice S&P 500. L'indice S&P 500 High Beta est le plus connu de ces indices. Il suit la performance de 100 entreprises du S&P 500 qui sont les plus sensibles aux variations des rendements du marché .

bêta est le degré de volatilité ou de risque systématique d'un actif par rapport au marché dans son ensemble. Outre l'indice phare des grandes capitalisations, Standard and Poor's propose un certain nombre de variations à bêta élevé pour les petites et moyennes capitalisations et d'autres indices de marché .

Explication de l'indice bêta élevé

Les sociétés à indice bêta élevé présentent une plus grande sensibilité que l'ensemble du marché. La sensibilité est mesurée par le bêta d'un titre individuel. Un bêta de 1 indique que l'actif évolue en ligne avec le marché. Une valeur inférieure à 1 représente un actif moins volatil que le marché, tandis qu'une valeur supérieure à 1 suggère un actif plus volatil.

Par exemple, un bêta de 1,2 signifie que l'actif est 20 % plus volatil que le marché. A l'inverse, un bêta de 0,70 est théoriquement 30% moins volatil que le marché. Le bêta est mesuré par rapport à un indice largement suivi tel que l' indice S&P 500.

Pour s'exposer à un indice à bêta élevé, il faut un véhicule d'investissement tel qu'un fonds indiciel coté (ETF). L'ETF Invesco S&P 500 High Beta (SPHB) est un actif largement négocié qui suit les actifs volatils sur le marché au sens large. L'ETF a sous-performé l'indice sous-jacent S&P 500 depuis sa création.Les sociétés financières représentent près de 30 % des actifs du fonds, avec Discover Financial Services (DFS), Lincoln National Corp (LNC) et Invesco (IVZ) parmi ses principaux avoirs.

Limites d'un indice à bêta élevé

Contrairement à la croyance populaire, un bêta élevé ou une volatilité élevée ne se traduisent pas nécessairement par des rendements plus élevés. Pendant de nombreuses années, l'indice High Beta S&P 500 a sous-performé son indice de référence sous-jacent.Cela s'est produit pendant une période d'amélioration inflexible sur l'ensemble du marché.

Au lieu de cela, la recherche montre que les actions à faible volatilité ont tendance à générer des rendements ajustés au risque supérieurs à ceux des actions à volatilité élevée. La raison pour laquelle un faible bêta a tendance à surperformer peut être attribuée à des biais comportementaux d'investissement,. tels que l'heuristique représentative et l'excès de confiance. De plus, la sélection des secteurs et d'autres critères fondamentaux jouent un rôle important dans la volatilité et la performance d'un indice à bêta élevé.