Högt betaindex

Vad är ett högt betaindex?

Ett högt betaindex är en korg av aktier som uppvisar större volatilitet än ett brett marknadsindex som S&P 500 Index. S&P 500 High Beta Index är det mest kända av dessa index. Den spårar resultatet för 100 företag i S&P 500 som är mest känsliga för förändringar i marknadsavkastning .

Beta är mängden volatilitet eller systematisk risk en tillgång uppvisar jämfört med marknaden som helhet. Förutom flaggskeppsindexet för stora bolag erbjuder Standard and Poor's ett antal höga betavarianter för småbolag, medelstora bolag och andra marknadsindex .

Högt betaindex förklarat

Företag med högt betaindex uppvisar större känslighet än den bredare marknaden. Känslighet mäts med beta för en enskild aktie. En beta på 1 indikerar att tillgången rör sig i linje med marknaden. Allt mindre än 1 representerar en tillgång som är mindre volatil än marknaden, medan större än 1 antyder en mer volatil tillgång.

Till exempel betyder en beta på 1,2 att tillgången är 20 % mer volatil än marknaden. Omvänt är en beta på 0,70 teoretiskt 30 % mindre volatil än marknaden. Beta mäts mot ett brett följt index som S&P 500 Index.

Att få exponering mot ett högt betaindex kräver ett investeringsinstrument som en börshandlad fond (ETF). Invesco S&P 500 High Beta ETF (SPHB) är en allmänt omsatt tillgång som spårar volatila tillgångar på den bredare marknaden. ETF:n har presterat sämre än det underliggande S&P 500-indexet sedan starten. Finansiella företag utgör nästan 30 % av fondens tillgångar, med Discover Financial Services (DFS), Lincoln National Corp (LNC) och Invesco (IVZ) bland dess största innehav.

Begränsningar för ett högt betaindex

Tvärtemot vad många tror leder hög beta eller volatilitet inte nödvändigtvis till högre avkastning. Under många år har High Beta S&P 500 Index presterat sämre än sitt underliggande jämförelseindex. Detta inträffade under en period av orubbliga förbättringar på den bredare marknaden.

Istället visar forskning att aktier med låg volatilitet tenderar att tjäna större riskjusterad avkastning än aktier med hög volatilitet. Anledningen till att låg beta tenderar att prestera bättre kan tillskrivas investeringsbeteendefördomar , såsom representativ heuristik och övertro. Dessutom spelar sektorval och andra grundläggande kriterier en viktig roll för volatiliteten och prestanda för ett högt betaindex.