Gearede ETF'er
Hvad er en Leveraged ETF?
En gearet børshandlet fond (ETF) er et omsætteligt værdipapir, der bruger finansielle derivater og gæld til at forstærke afkastet af et underliggende indeks. Mens en traditionel børshandlet fond typisk sporer værdipapirerne i dets underliggende indeks på en-til-en-basis, kan en gearet ETF sigte efter et forhold på 2:1 eller 3:1.
Gearede ETF'er er tilgængelige for de fleste indekser, såsom Nasdaq 100-indekset og Dow Jones Industrial Average (DJIA).
Leveraged ETF'er forklaret
ETF'er er fonde, der indeholder en kurv af værdipapirer, der er fra det indeks, de sporer. For eksempel vil ETF'er, der sporer S&P 500-indekset,. indeholde de 500 aktier i S&P. Typisk, hvis S&P bevæger sig 1%, vil ETF'en også bevæge sig med 1%.
En gearet ETF, der sporer S&P, kan bruge finansielle produkter og gæld, der forstørrer hver 1% gevinst i S&P til en 2% eller 3% gevinst. Omfanget af gevinsten er betinget af mængden af gearing, der bruges i ETF'en. Gearing er en investeringsstrategi, der bruger lånte midler til at købe optioner og futures for at øge virkningen af prisbevægelser.
Gearing kan dog også virke i den modsatte retning og føre til tab for investorerne. Hvis det underliggende indeks falder med 1 %, forstørres tabet af gearingen. Gearing er et tveægget sværd, hvilket betyder, at det kan føre til betydelige gevinster, men det kan også føre til betydelige tab. Investorer bør være opmærksomme på risiciene ved gearede ETF'er, da risikoen for tab er langt højere end ved traditionelle investeringer.
Administrationsgebyrer og transaktionsomkostninger forbundet med gearede ETF'er kan mindske fondens afkast.
Gearingen i gearede ETF'er
En gearet ETF kan bruge derivater såsom optionskontrakter til at forstørre eksponeringen mod et bestemt indeks. Det forstærker ikke et indekss årlige afkast, men sporer i stedet de daglige ændringer. Optionskontrakter giver en investor mulighed for at handle et underliggende aktiv uden forpligtelse til at købe eller sælge værdipapiret. Optionskontrakter har en udløbsdato, inden for hvilken enhver handling skal være gennemført.
Optioner har forudgående gebyrer - kendt som præmier - forbundet med dem og giver investorer mulighed for at købe et stort antal aktier i et værdipapir. Som et resultat kan optioner lagdelt med en investering som aktier tilføje gevinsterne ved at holde aktieinvesteringen. På denne måde bruger gearede ETF'er muligheder for at tilføje gevinsterne ved traditionelle ETF'er. Porteføljeforvaltere kan også låne til at købe yderligere aktier i værdipapirer, hvilket øger deres positioner, men også øger potentialet for gevinster.
En gearet invers ETF bruger gearing til at tjene penge, når det underliggende indeks falder i værdi. Med andre ord stiger en omvendt ETF, mens det underliggende indeks falder, hvilket giver investorer mulighed for at drage fordel af et bearish marked eller markedsfald.
Omkostningerne ved gearing
Sammen med omkostninger til administration og transaktionsgebyrer kan der være andre omkostninger forbundet med gearede børshandlede fonde. Gearede ETF'er har højere gebyrer end ikke-gearede ETF'er, fordi der skal betales præmier for at købe optionskontrakterne samt omkostningerne ved låntagning - eller marginering. Mange gearede ETF'er har udgiftsforhold på 1 % eller mere.
På trods af de høje omkostningsforhold forbundet med gearede ETF'er, er disse fonde ofte billigere end andre former for margin. Handel på margin indebærer, at en mægler låner penge til en kunde, så låntageren kan købe aktier eller andre værdipapirer med værdipapirerne som sikkerhed for lånet. Mægleren opkræver også en rente for marginlånet.
For eksempel kan short selling, som involverer lån af aktier fra en mægler for at satse på et nedadgående træk, medføre gebyrer på 3 % eller mere af det lånte beløb. Brugen af margin til at købe aktier kan blive tilsvarende dyr og kan resultere i margin calls,. hvis positionen begynder at tabe penge. Et margin call sker, når en mægler beder om flere penge for at støtte kontoen, hvis sikkerhedsstillelsen taber værdi.
Gearede ETF'er som kortsigtede investeringer
Gearede ETF'er bruges typisk af handlende, der ønsker at spekulere på et indeks eller for at drage fordel af indeksets kortsigtede momentum. På grund af den højrisiko- og højomkostningsstruktur af gearede ETF'er bruges de sjældent som langsigtede investeringer.
For eksempel har optionskontrakter udløbsdatoer og handles normalt på kort sigt. Det er svært at holde langsigtede investeringer i gearede ETF'er, fordi de derivater, der bruges til at skabe gearingen, ikke er langsigtede investeringer. Som følge heraf holder handlende ofte positioner i gearede ETF'er i blot et par dage eller mindre. Hvis gearede ETF'er holdes i lange perioder, kan afkastet være meget anderledes end det underliggende indeks.
TTT
Eksempel fra den virkelige verden på en gearet ETF
Direxion Daily Financial Bull 3x Shares (FAS) ETF ejer aktier i store amerikanske finansielle virksomheder ved at spore Russell 1000 Financial Services-indekset. Det har en omkostningsprocent på 0,99% og topbeholdninger omfatter Berkshire Hathaway (BRK.B), Visa (V) og JP Morgan Chase (JPM). ETF'en har til formål at give investorer 3x afkastet for de finansielle aktier, den sporer .
Hvis en investor f.eks. investerede $10.000 i ETF'en, og aktierne sporet fra indekset steg med 1%, ville ETF'en afkaste 3% i den periode. Men hvis det underliggende indeks faldt med 2 %, ville FAS have et tab på 6 % for den periode.
Som tidligere nævnt bruges gearede ETF'er til kortsigtede bevægelser i markedet og kan resultere i store gevinster eller tab meget hurtigt for investorer.
##Højdepunkter
Gearing er et tveægget sværd, hvilket betyder, at det kan føre til betydelige gevinster, men kan også føre til betydelige tab.
En gearet børshandlet fond (ETF) bruger finansielle derivater og gæld til at forstærke afkastet af et underliggende indeks.
Mens en traditionel ETF typisk sporer værdipapirerne i dets underliggende indeks på en-til-en-basis, kan en gearet ETF sigte efter et forhold på 2:1 eller 3:1.
