Leveraged ETF
Hva er en Leveraged ETF?
Et leveraged exchange-traded fund (ETF) er et omsettelig verdipapir som bruker finansielle derivater og gjeld for å forsterke avkastningen til en underliggende indeks. Mens et tradisjonelt børsomsatt fond typisk sporer verdipapirene i sin underliggende indeks på en-til-en-basis, kan en belånt ETF sikte på et forhold på 2:1 eller 3:1.
Leveraged ETFer er tilgjengelige for de fleste indekser, for eksempel Nasdaq 100 Index og Dow Jones Industrial Average (DJIA).
Leveraged ETFer forklart
ETF-er er fond som inneholder en kurv med verdipapirer som er fra indeksen de sporer. For eksempel vil ETFer som sporer S&P 500-indeksen inneholde de 500 aksjene i S&P. Vanligvis, hvis S&P beveger seg 1 %, vil ETF også bevege seg med 1 %.
En belånt ETF som sporer S&P kan bruke finansielle produkter og gjeld som forstørrer hver 1% gevinst i S&P til en 2% eller 3% gevinst. Omfanget av gevinsten er avhengig av mengden av innflytelse som brukes i ETF. Utnytting er en investeringsstrategi som bruker lånte midler til å kjøpe opsjoner og futures for å øke effekten av prisbevegelser.
Imidlertid kan gearing også virke i motsatt retning og føre til tap for investorer. Hvis den underliggende indeksen faller med 1 %, forstørres tapet av belåningen. Leverage er et tveegget sverd som betyr at det kan føre til betydelige gevinster, men det kan også føre til betydelige tap. Investorer bør være oppmerksomme på risikoen for belånte ETFer siden risikoen for tap er langt høyere enn ved tradisjonelle investeringer.
Forvaltningsgebyrene og transaksjonskostnadene knyttet til belånte ETFer kan redusere fondets avkastning.
Innflytelsen i girede ETFer
En belånt ETF kan bruke derivater som opsjonskontrakter for å forstørre eksponeringen mot en bestemt indeks. Den forsterker ikke den årlige avkastningen til en indeks, men sporer i stedet de daglige endringene. Opsjonskontrakter gir en investor mulighet til å handle en underliggende eiendel uten forpliktelse om å kjøpe eller selge verdipapiret. Opsjonskontrakter har en utløpsdato der enhver handling må fullføres.
Opsjoner har forhåndsgebyrer - kjent som premier - knyttet til dem og lar investorer kjøpe et stort antall aksjer i et verdipapir. Som et resultat kan opsjoner lagdelt med en investering som aksjer legge til gevinstene ved å holde aksjeinvesteringen. På denne måten bruker gearede ETF-er opsjoner for å øke gevinsten til tradisjonelle ETF-er. Porteføljeforvaltere kan også låne for å kjøpe ytterligere aksjer i verdipapirer, noe som øker posisjonene deres, men øker også potensialet for gevinster.
En gearet invers ETF bruker gearing for å tjene penger når den underliggende indeksen synker i verdi. Med andre ord, en invers ETF stiger mens den underliggende indeksen faller, slik at investorer kan tjene på et bearish marked eller markedsnedganger.
Kostnadene ved utnyttelse
Sammen med administrasjons- og transaksjonsgebyrutgifter kan det være andre kostnader forbundet med giragede børshandlede fond. Leveraged ETFer har høyere avgifter enn ikke-leveraged ETFer fordi premier må betales for å kjøpe opsjonskontraktene samt lånekostnadene – eller marginering. Mange girede ETFer har kostnadsforhold på 1 % eller mer.
Til tross for de høye utgiftsforholdene knyttet til belånte ETFer, er disse midlene ofte rimeligere enn andre former for margin. Handel på margin innebærer at en megler låner ut penger til en kunde slik at låntakeren kan kjøpe aksjer eller andre verdipapirer med verdipapirene som sikkerhet for lånet. Megleren krever også en rente for marginlånet.
For eksempel kan shortsalg, som innebærer å låne aksjer fra en megler for å satse på et nedadgående trekk, medføre gebyrer på 3 % eller mer av beløpet som lånes. Bruken av margin for å kjøpe aksjer kan bli tilsvarende dyrt, og kan resultere i margin calls dersom posisjonen begynner å tape penger. Et marginoppkall skjer når en megler ber om mer penger for å støtte kontoen hvis sikkerheten taper verdi.
Leveraged ETFs som kortsiktige investeringer
Leveraged ETFer brukes vanligvis av tradere som ønsker å spekulere på en indeks, eller for å dra nytte av indeksens kortsiktige momentum. På grunn av høyrisiko- og høykostnadsstrukturen til belånte ETFer, brukes de sjelden som langsiktige investeringer.
For eksempel har opsjonskontrakter utløpsdatoer og handles vanligvis på kort sikt. Det er vanskelig å holde langsiktige investeringer i giragede ETFer fordi derivatene som brukes for å skape gearingen ikke er langsiktige investeringer. Som et resultat av dette har tradere ofte posisjoner i giragede ETFer i bare noen få dager eller mindre. Hvis belånte ETFer holdes i lange perioder, kan avkastningen være ganske forskjellig fra den underliggende indeksen.
TTT
Eksempler fra den virkelige verden på en gired ETF
Direxion Daily Financial Bull 3x Shares (FAS) ETF holder aksjer i store amerikanske finansselskaper ved å spore Russell 1000 Financial Services-indeksen. Den har en kostnadsandel på 0,99 % og toppbeholdninger inkluderer Berkshire Hathaway (BRK.B), Visa (V) og JP Morgan Chase (JPM). ETFen har som mål å gi investorer 3 ganger avkastningen for de finansielle aksjene den sporer
Hvis en investor, for eksempel, investerte $10 000 i ETF og aksjene sporet fra indeksen steg med 1 %, ville ETFen gi en avkastning på 3 % i den perioden. Men hvis den underliggende indeksen falt med 2 %, ville FAS ha et tap på 6 % for den perioden.
Som nevnt tidligere, brukes girede ETFer for kortsiktige bevegelser i markedet og kan resultere i store gevinster eller tap veldig raskt for investorer.
Høydepunkter
Leverage er et tveegget sverd som betyr at det kan føre til betydelige gevinster, men kan også føre til betydelige tap.
Et belånt børshandlet fond (ETF) bruker finansielle derivater og gjeld for å forsterke avkastningen til en underliggende indeks.
Mens en tradisjonell ETF typisk sporer verdipapirene i sin underliggende indeks på en-til-en-basis, kan en belånt ETF sikte på et forhold på 2:1 eller 3:1.
