Hävstångs ETF
Vad är en ETF med hävstång?
En hävstångsfinansierad börshandlad fond (ETF) är ett omsättbart värdepapper som använder finansiella derivat och skulder för att förstärka avkastningen för ett underliggande index. Medan en traditionell börshandlad fond vanligtvis följer värdepapperen i sitt underliggande index på en-till-en-basis, kan en ETF med hävstång sikta på ett förhållande på 2:1 eller 3:1.
ETF:er med hävstång är tillgängliga för de flesta index, såsom Nasdaq 100 Index och Dow Jones Industrial Average (DJIA).
Hävstångs ETF:er förklaras
ETF:er är fonder som innehåller en korg med värdepapper som är från det index som de spårar. Till exempel kommer ETF:er som följer S&P 500 Index att innehålla de 500 aktierna i S&P. Vanligtvis, om S&P flyttar 1%, kommer ETF också att flytta med 1%.
En ETF med hävstång som följer S&P kan använda finansiella produkter och skulder som förstorar varje 1% vinst i S&P till en 2% eller 3% vinst. Omfattningen av vinsten är beroende av hur mycket hävstång som används i ETF:n. Hävstång är en investeringsstrategi som använder lånade medel för att köpa optioner och terminer för att öka effekten av prisrörelser.
Hävstångseffekten kan dock fungera i motsatt riktning också och leda till förluster för investerare. Om det underliggande indexet faller med 1 % förstoras förlusten av hävstångseffekten. Hävstång är ett tveeggat svärd vilket betyder att det kan leda till betydande vinster, men det kan också leda till betydande förluster. Investerare bör vara medvetna om riskerna med hävstångsfinansierade ETF:er eftersom risken för förluster är mycket högre än för traditionella investeringar.
Förvaltningsavgifterna och transaktionskostnaderna förknippade med ETF:er med hävstång kan minska fondens avkastning.
Hävstången i ETF:er med hävstång
En ETF med hävstång kan använda derivat såsom optionskontrakt för att öka exponeringen mot ett visst index. Den förstärker inte den årliga avkastningen för ett index utan spårar istället de dagliga förändringarna. Optionskontrakt ger en investerare möjlighet att handla med en underliggande tillgång utan skyldighet att köpa eller sälja värdepapperet. Optionskontrakt har ett utgångsdatum då alla åtgärder måste vara genomförda.
Optioner har förskottsavgifter - så kallade premier - kopplade till dem och tillåter investerare att köpa ett stort antal aktier i ett värdepapper. Som ett resultat kan optioner i lager med en investering som aktier lägga till vinsterna av att hålla aktieinvesteringen. På så sätt använder ETF:er med hävstång alternativ för att öka vinsterna hos traditionella ETF:er. Portföljförvaltare kan också låna för att köpa ytterligare aktier i värdepapper, vilket ytterligare ökar sina positioner men också ökar potentialen för vinster.
En invers ETF med hävstång använder hävstång för att tjäna pengar när det underliggande indexet sjunker i värde. Med andra ord, en invers ETF stiger medan det underliggande indexet faller, vilket gör att investerare kan dra nytta av en baisseartad marknad eller marknadsnedgångar.
Kostnaderna för hävstång
Tillsammans med förvaltnings- och transaktionsavgiftskostnader kan det finnas andra kostnader som är involverade med hävstångsfinansierade börshandlade fonder. Hävstångsbaserade ETF:er har högre avgifter än icke-hävstångs ETF:er eftersom premier måste betalas för att köpa optionskontrakten samt kostnaden för upplåning - eller marginalisering. Många ETF:er med hävstång har en kostnadskvot på 1 % eller mer.
Trots de höga kostnadskvoterna förknippade med hävstångsfinansierade ETF:er är dessa fonder ofta billigare än andra former av marginal. Handel på marginal innebär att en mäklare lånar ut pengar till en kund så att låntagaren kan köpa aktier eller andra värdepapper med de värdepapper som hålls som säkerhet för lånet. Mäklaren tar även ut en ränta för marginallånet.
Till exempel kan blankning, som innebär att låna aktier från en mäklare för att satsa på en nedåtgående rörelse, medföra avgifter på 3 % eller mer på det lånade beloppet. Användningen av marginal för att köpa aktier kan bli lika dyr, och kan resultera i marginal calls om positionen börjar förlora pengar. Ett marginalsamtal inträffar när en mäklare ber om mer pengar för att stödja kontot om säkerheterna tappar i värde.
ETF:er med hävstång som kortfristiga investeringar
Hävstångsbaserade ETF:er används vanligtvis av handlare som vill spekulera på ett index eller för att dra fördel av indexets kortsiktiga momentum. På grund av högrisk- och högkostnadsstrukturen hos ETF:er med hävstång används de sällan som långsiktiga investeringar.
Till exempel har optionskontrakt utgångsdatum och handlas vanligtvis på kort sikt. Det är svårt att hålla långsiktiga investeringar i ETF:er med hävstång eftersom derivaten som används för att skapa hävstången inte är långsiktiga investeringar. Som ett resultat av detta har handlare ofta positioner i ETF:er med hävstång i bara några dagar eller mindre. Om ETF:er med hävstång hålls under långa perioder kan avkastningen skilja sig ganska mycket från det underliggande indexet.
TTT
Verkliga exempel på en ETF med hävstång
Direxion Daily Financial Bull 3x Shares (FAS) ETF innehar aktier i stora amerikanska finansbolag genom att följa Russell 1000 Financial Services-index. Det har en kostnadskvot på 0,99 % och toppinnehav inkluderar Berkshire Hathaway (BRK.B), Visa (V) och JP Morgan Chase (JPM). ETF syftar till att ge investerare tre gånger avkastningen för de finansiella aktier den spårar
Om en investerare till exempel investerade 10 000 USD i ETF och aktierna som spårades från index steg med 1 %, skulle ETF:en avkastning 3 % under den perioden. Men om det underliggande indexet sjönk med 2 % skulle FAS ha en förlust på 6 % för den perioden.
Som nämnts tidigare används ETF:er med hävstång för kortsiktiga rörelser på marknaden och kan resultera i stora vinster eller förluster mycket snabbt för investerare.
Höjdpunkter
Hävstång är ett tveeggat svärd vilket betyder att det kan leda till betydande vinster, men kan också leda till betydande förluster.
En hävstångsfinansierad börshandlad fond (ETF) använder finansiella derivat och skulder för att förstärka avkastningen för ett underliggande index.
Medan en traditionell ETF vanligtvis följer värdepapperen i sitt underliggande index på en-till-en-basis, kan en ETF med hävstång sikta på ett förhållande på 2:1 eller 3:1.
