Langfristet gæld til kapitaliseringsforhold

Hvad er forholdet mellem langsigtet gæld og kapitalisering?

Det langsigtede gældsforhold til kapitalisering, en variation af det traditionelle gældsforhold (D/E), viser en virksomheds finansielle gearing. Den beregnes ved at dividere langfristet gæld med samlet tilgængelig kapital (langfristet gæld, præferenceaktier og almindelige aktier). Investorer sammenligner virksomhedernes finansielle gearing for at analysere den tilhørende investeringsrisiko. Høje nøgletal indikerer mere risikable investeringer, da gæld er den primære finansieringskilde og introducerer en større risiko for insolvens.

Forståelse af langsigtet gæld til kapitaliseringsforhold

For at opnå en afbalanceret kapitalstruktur skal virksomheder analysere, om det er muligt og egnet til deres virksomhed at bruge gæld, egenkapital (aktier) eller begge dele. Finansiel gearing er en metrik, der viser, hvor meget en virksomhed bruger gæld til at finansiere sin drift. En virksomhed med et højt gearingsniveau har brug for overskud og indtægter, der er høje nok til at kompensere for den ekstra gæld, de viser på deres balance.

Langfristet gæld kan være gavnlig, hvis en virksomhed forventer stærk vækst og rigelig overskud, der tillader rettidig tilbagebetaling af gæld. Långivere opkræver kun deres behørige renter og deltager ikke i overskudsdeling blandt aktieejere, hvilket gør gældsfinansiering nogle gange til en foretrukken finansieringskilde. På den anden side kan langfristet gæld påføre kriseramte virksomheder en stor økonomisk belastning og muligvis føre til insolvens.

Langfristet gæld og kapitalomkostninger

I modsætning til intuitiv forståelse kan brug af langfristet gæld hjælpe med at sænke en virksomheds samlede kapitalomkostninger. Långivere fastsætter vilkår, der ikke er baseret på låntagers økonomiske resultater; derfor har de kun ret til det, der er skyldigt i henhold til aftalen (f.eks. hovedstol og renter). Når en virksomhed finansierer med egenkapital, skal den dele overskuddet forholdsmæssigt med aktionærer, almindeligvis omtalt som aktionærer. Finansiering med egenkapital fremstår attraktivt og kan være den bedste løsning for mange virksomheder; dog er det noget af en bestræbelse.

Finansieringsrisiko

Når mængden af langfristet gæld i forhold til summen af al kapital er blevet en dominerende finansieringskilde, kan det øge finansieringsrisikoen. Langfristet gæld sammenlignes ofte med gældsservicedækning for at se, hvor mange gange de samlede gældsbetalinger har oversteget virksomhedens driftsindtægter eller indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortisering (EBITDA). Usikkerheden om, at fremtidig gæld vil blive dækket, øges, når de samlede gældsbetalinger ofte overstiger driftsindtægterne. En afbalanceret kapitalstruktur drager fordel af lavpris gældsfinansiering.

##Højdepunkter

• Et højere ratio-resultat betyder, at en virksomhed er mere gearet, hvilket indebærer en højere risiko for insolvens.

• Den beregner andelen af langfristet gæld, som en virksomhed bruger til at finansiere sine aktiver i forhold til mængden af egenkapital, der bruges til samme formål.

• Langfristet gæld til kapitaliseringsforhold er et solvensmål, der viser graden af finansiel gearing en virksomhed påtager sig.