Wskaźnik zadłużenia długoterminowego do kapitalizacji
Jaki jest stosunek długoterminowego zadłużenia do kapitalizacji?
Długoterminowy wskaźnik zadłużenia do kapitalizacji, będący odmianą tradycyjnego wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego (D/E), pokazuje dźwignię finansową firmy. Oblicza się ją, dzieląc zadłużenie długoterminowe przez całkowity dostępny kapitał (dług długoterminowy, akcje uprzywilejowane i akcje zwykłe). Inwestorzy porównują dźwignię finansową firm, aby przeanalizować powiązane ryzyko inwestycyjne. Wysokie wskaźniki wskazują na bardziej ryzykowne inwestycje, gdyż dług jest głównym źródłem finansowania i wprowadza większe ryzyko niewypłacalności.
Zrozumienie stosunku zadłużenia długoterminowego do kapitalizacji
Aby osiągnąć zrównoważoną strukturę kapitału, firmy muszą przeanalizować, czy wykorzystanie długu, kapitału własnego (akcji) lub obu tych opcji jest wykonalne i odpowiednie dla ich działalności. Dźwignia finansowa to miernik, który pokazuje, w jakim stopniu firma wykorzystuje dług do finansowania swojej działalności. Firma z wysokim poziomem lewarowania potrzebuje zysków i przychodów, które są wystarczająco wysokie, aby zrekompensować dodatkowe zadłużenie, które wykazuje w swoim bilansie.
Dług długoterminowy może być korzystny, jeśli firma przewiduje silny wzrost i duże zyski pozwalające na terminową spłatę zadłużenia. Pożyczkodawcy zbierają tylko należne odsetki i nie uczestniczą w podziale zysków pomiędzy akcjonariuszami, co sprawia, że finansowanie dłużne jest czasem preferowanym źródłem finansowania. Z drugiej strony zadłużenie długoterminowe może spowodować duże obciążenie finansowe firm zmagających się z trudnościami i może doprowadzić do niewypłacalności.
Dług długoterminowy i koszt kapitału
W przeciwieństwie do intuicyjnego zrozumienia, korzystanie z długu długoterminowego może pomóc obniżyć całkowity koszt kapitału firmy. Pożyczkodawcy ustalają warunki, które nie są uzależnione od wyników finansowych pożyczkobiorcy; w związku z tym przysługuje im tylko to, co jest należne zgodnie z umową (np. kapitał i odsetki). Gdy firma finansuje się kapitałem własnym, musi proporcjonalnie dzielić się zyskami z udziałowcami, zwanymi potocznie akcjonariuszami. Finansowanie kapitałem własnym wydaje się atrakcyjne i może być najlepszym rozwiązaniem dla wielu firm; jest to jednak dość kosztowne przedsięwzięcie.
Ryzyko finansowania
Kiedy wysokość zadłużenia długoterminowego w stosunku do sumy całego kapitału stała się dominującym źródłem finansowania, może to zwiększać ryzyko finansowania. Zadłużenie długoterminowe jest często porównywane z pokryciem obsługi zadłużenia, aby zobaczyć, ile razy całkowite spłaty zadłużenia przekroczyły dochód operacyjny lub dochody firmy przed odsetkami, opodatkowaniem, amortyzacją i amortyzacją (EBITDA). Zwiększa się niepewność, że przyszłe długi zostaną pokryte, gdy całkowite spłaty zadłużenia często przekraczają dochód operacyjny. Zrównoważona struktura kapitałowa wykorzystuje tanie finansowanie dłużne.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Wyższy wynik wskaźnika oznacza, że firma jest bardziej lewarowana, co niesie ze sobą większe ryzyko niewypłacalności.
Oblicza proporcję zadłużenia długoterminowego, które firma wykorzystuje do finansowania swoich aktywów, w stosunku do kwoty kapitału własnego wykorzystanego na ten sam cel.
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego do kapitalizacji jest miarą wypłacalności, która pokazuje, w jakim stopniu firma przyjmuje dźwignię finansową.
