Отношение долгосрочной задолженности к капитализации

Каково отношение долгосрочного долга к капитализации?

Отношение долгосрочного долга к капитализации, разновидность традиционного отношения долга к собственному капиталу (D/E), показывает финансовый рычаг фирмы. Он рассчитывается путем деления долгосрочной задолженности на общий доступный капитал (долгосрочная задолженность, привилегированные акции и обыкновенные акции). Инвесторы сравнивают финансовый рычаг фирм, чтобы проанализировать связанный с ними инвестиционный риск. Высокие коэффициенты указывают на более рискованные инвестиции, поскольку долг является основным источником финансирования и создает больший риск неплатежеспособности.

Понимание отношения долгосрочного долга к капитализации

Чтобы достичь сбалансированной структуры капитала, фирмы должны проанализировать, является ли использование заемных средств, собственного капитала (акций) или того и другого возможным и подходящим для их бизнеса. Финансовый рычаг — это показатель, который показывает, насколько компания использует заемные средства для финансирования своей деятельности. Компания с высоким уровнем кредитного плеча нуждается в прибыли и доходах, которые достаточно высоки, чтобы компенсировать дополнительный долг, который они показывают в своем балансе.

Долгосрочная задолженность может быть выгодна, если компания ожидает сильного роста и достаточной прибыли, позволяющей своевременно погасить задолженность. Кредиторы получают только свои причитающиеся проценты и не участвуют в распределении прибыли между акционерами, что иногда делает заемное финансирование предпочтительным источником финансирования. С другой стороны, долгосрочная задолженность может стать серьезным финансовым бременем для испытывающих трудности компаний и, возможно, привести к неплатежеспособности.

Долгосрочная задолженность и стоимость капитала

Вопреки интуитивному пониманию, использование долгосрочного долга может помочь снизить общую стоимость капитала компании. Кредиторы устанавливают условия, не зависящие от финансовых показателей заемщика; следовательно, они имеют право только на то, что причитается в соответствии с соглашением (например, основная сумма и проценты). Когда компания финансируется за счет собственного капитала, она должна пропорционально делить прибыль с акционерами, которых обычно называют акционерами. Финансирование за счет собственного капитала кажется привлекательным и может быть лучшим решением для многих компаний; однако это довольно дорогое удовольствие.

Финансовый риск

Когда сумма долгосрочного долга по отношению к сумме всего капитала становится доминирующим источником финансирования, это может увеличить финансовый риск. Долгосрочный долг часто сравнивают с покрытием обслуживания долга, чтобы увидеть, во сколько раз общая сумма выплат по долгу превысила операционный доход компании или прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA). Возрастает неопределенность в отношении того, будут ли погашены будущие долги, когда общие выплаты по долгу часто превышают операционный доход. Сбалансированная структура капитала использует преимущества дешевого заемного финансирования.

Особенности

• Более высокий результат коэффициента означает, что компания имеет более высокую долю заемных средств, что сопряжено с более высоким риском неплатежеспособности.

• Он рассчитывает долю долгосрочной задолженности, которую компания использует для финансирования своих активов, по отношению к сумме собственного капитала, используемого для той же цели.

• Отношение долгосрочного долга к капитализации является мерой платежеспособности, которая показывает степень финансового левериджа, на которую берет фирма.